银行业-7家银行22H1业绩快报汇总：高扩张城农商行中报行情或已开启

截至2022年7月18日，已有7家银行（3家城商行、4家农商行）披露22H1业绩快报，我们对关键指标进行汇总分析。 业绩保持较高景气度，其中利润增速高位再向上。截至22H1，7家银行合计营收同比增速（以下如无特殊说明，均为合计值）环比基本持平，其中城商行环比小幅抬升，农商行则环比回落。从个股看，4家银行实现环比回升，其中江阴、江苏银行改善最为明显。归母净利润同比增速环比显著提升，其中农商行上行幅度更大，或部分受益于信用成本下降。从个股看，杭州、江苏、无锡三家银行归母净利润同比增速均超30%，其中无锡、江苏银行环比提升幅度更为明显。 积极扩表，资产、负债结构趋于改善。信贷投放保持强劲，但城、农商行差异明显。截至22H1，7家银行贷款总额同比增速环比微幅下行，其中农商行回落明显，但城商行实现微幅上行。个股来看，杭州银行实现环比回升，或部分受益于区域较强基建投资的拉动。存款吸收延续22Q1高增趋势，或成缓解净息差收窄压力的重要因素。7家银行中，4家银行存款总额同比增速实现环比提升，其中苏农、杭州银行上行幅度较大。付息成本方面，22年6月末商业银行新吸收存款加权平均利率同比-16BP，在此背景下，商业银行存款或实现“量升价降”，进而缓解资产端定价下移带来的净息差收窄压力。 资产质量延续改善，拨备覆盖率稳步提高。截至22H1，7家银行平均不良率环比再降3BP，资产质量延续向好，其中江苏、苏农和张家港行改善更为明显。 个别银行披露的关注率、逾期率数据有小幅抬升，或主要来自疫情期间消费贷、信用卡等业务的短期影响。此外，尽管政策鼓励对部分企业、个人实施延期还本付息，但规模较为有限。随着经济向上“拐点”信号的不断强化，这部分主体的还款能力也有望提升。拨备覆盖率稳步提升，反哺利润空间充足。截至22H1，7家银行拨备覆盖率均值延续上行趋势，其中农商行环比提升更为明显。个股来看，张家港行、江阴银行上行幅度较大，为利润保持高增提供支撑。 投资建议：业绩高景气，资产质量优异 从已经披露22H1业绩快报的7家银行看，业绩保持高景气，其中杭州、江苏、无锡银行利润增速纷纷超30%，高扩张城、农商行中报行情或已开启；信贷投放保持强劲，存款吸收有望“量升价降“，有望缓解净息差收窄压力；资产质量延续向好，拨备覆盖率稳步提高。继续看好银行板块，维持”推荐“评级。 风险提示：宏观经济增速下滑；转型进度不及预期；资本补充面临压力。 重点公司盈利预测、估值与评级 1业绩保持高景气，中报行情或已开启 截至2022年7月16日，已有7家银行（南京、杭州和江苏银行3家城商行，苏农、无锡、张家港和江阴银行4家农商行）披露22H1业绩快报，我们对关键指标进行汇总分析。如无特殊说明，以下“城商行”均指3家城商行合计值，“农商行”均指4家农商行合计值。 业绩保持较高景气度，其中利润增速高位再向上。截至22H1，7家银行合计营收同比增速（以下如无特殊说明，均为合计值）环比基本持平，其中城商行环比小幅抬升，农商行则环比回落。从个股看，4家银行实现环比回升，其中江阴、江苏银行改善最为明显。 图1：7家银行近三个季度营收同比增速（按银行类型） 图2：7家银行近三个季度营收同比增速（累计） 归母净利润同比增速环比显著提升，其中农商行上行幅度更大，或部分受益于信用成本下降。从个股看，杭州、江苏、无锡三家银行归母净利润同比增速均超30%，其中无锡、江苏银行环比提升幅度更为明显。 图3：7家银行近三个季度归母净利润同比增速（按银行类型） 图4：7家银行近三个季度归母净利润同比增速（累计） 2积极扩表，资产、负债结构趋于改善 信贷投放保持强劲，但城、农商行差异明显。22年以来，在基础利率LPR下调的背景下，银行贷款定价趋于下行，叠加监管引导，银行“以量补价”效应明显。 截至22H1，7家银行贷款总额同比增速环比微幅下行，其中农商行回落明显，但城商行实现微辐上行。个股来看，杭州银行实现环比回升，或部分受益于区域较强基建投资的拉动。 图5：7家银行近三个季度贷款总额同比增速（按银行类型） 图6：7家银行近三个季度贷款总额同比增速 存款吸收延续22Q1高增趋势，或成缓解净息差收窄压力的重要因素。7家银行中，4家银行存款总额同比增速实现环比提升，其中苏农、杭州银行上行幅度较大。付息成本方面，22年上半年存款利率市场化改革扎实推进，4月多家银行下调1年期以上定期存款和大额存单利率，监管同时鼓励中小银行下调存款利率浮动上限，推动22年6月末商业银行新吸收存款加权平均利率同比-16BP，降至2.5%。在此背景下，商业银行存款或实现“量升价降”，进而缓解资产端定价下移带来的净息差收窄压力。 图7：7家银行近三个季度存款总额同比增速 3资产质量优异，拨备覆盖率稳步提高 疫情对资产质量影响有限，不良率持续下行。截至22H1，7家银行平均不良率环比再降3BP，其中江苏、苏农和张家港行改善更为明显。个别银行披露的关注率、逾期率数据有小幅抬升，或主要来自疫情期间消费贷、信用卡等业务的短期影响。 图8：7家银行截至22H1不良贷款率均值 图9：7家银行近三个季度不良贷款率 此外，尽管政策鼓励对部分企业、个人实施延期还本付息，但规模较为有限。 根据银保监会初步统计，截至6月15日，银行为中小微企业、个体工商户、货车司机办理贷款延期还本付息金额共计2.78万亿元。且随着经济向上“拐点”信号的不断强化，这部分主体的还款能力也将有效提升。因此整体看，银行资产质量仍有望保持稳中向好趋势。 拨备覆盖率稳步提升，反哺利润空间充足。截至22H1，7家银行拨备覆盖率均值延续上行趋势，其中农商行环比提升更为明显。个股来看，张家港行、江阴银行上行幅度较大，为利润保持高增提供支撑。 图10：7家银行截至22H1拨备覆盖率均值 图11：7家银行近三个季度拨备覆盖率 4投资建议 从已经披露22H1业绩快报的7家银行看，业绩保持高景气，其中杭州、江苏、无锡银行利润增速纷纷超30%，高扩张城、农商行中报行情或已开启；信贷投放保持强劲，存款吸收有望“量升价降“，缓解净息差收窄压力；资产质量延续向好，拨备覆盖率稳步提高。继续看好银行板块，维持”推荐“评级。 5风险提示 1）宏观经济增速下滑：受外部环境及内需影响，经济增速面临一定下行压力，居民、企业信贷需求走弱，行业扩张放缓。 2）转型进度不及预期：受经济发展变化、客户需求改变等影响，战略转型进度可能面临波折。 3）资本补充面临压力：市场对银行资本补充工具投资认可度的变化或带来资本补充压力的增加。