2022Q4持仓分析：医药仓位触底回升

2022Q4持仓分析：医药仓位触底回升 www.swsc.com.cn 西南证券研究发展中心 2023年1月 分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 从公募基金持仓来看 22Q4全部公募基金占比11.63%，环比+1.55pp；剔除主动医药基金占比8.11%，环比+1.43pp；再剔除指数基金占比7.46%，环比+1.68pp；申万医药板块市值占比为8.31%，环比+0.55pp； 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是迈瑞医疗(564家)、药明康德(435家)、爱尔眼科(312家)、恒瑞医药(295家)、爱美客(265家)；变动情况来看，基金数量增加前五支股票分别是：人福医药(+124家)、药明康德(+75家)、康龙化成(+74家)、科伦药业(+61家)、华东医药(+56家)。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：爱美客(28.2%)、泰格医药(24%) 、普瑞眼科(23.5%)、奕瑞科技(23.3%)、健之佳(21.1%)；2）持仓总股本占比前五分别为：泰格医药(19%)、通策医疗(18.6%)、九洲药业(17.8%)、药明康德(16.5%)、康龙化成(14.7%)。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：迈瑞医疗(399.2亿元)、药明康德(396.8亿元)、爱尔眼科(300.1亿元)、泰格医药(173.5亿元)、恒瑞医药(145.9亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为药明康德(+85.1亿元)、康龙化成(+43.2亿元)、泰格医药(+36.4亿元)、人福医药(+34.6亿元)、通策医疗(+29.5亿元)。 1 从医药子行业持仓市值占比变化来看 2022Q4医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：医疗研发外包占比16.17%，环比增加最大，约1.99pp；化学制剂占比4.43%，环比 +1.61pp；中药III占比6.59%，环比+1.48pp； 环比下降前三：医疗设备占比5.62%，环比下降最大，约-0.2pp；原料药占比2.7%，环比-0.12pp；血液制品占比0.02%，环比-0.03pp。 2022Q4非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：线下药店占比0.18%，环比增加最大，约+0.15pp；体外诊断、血液制品和其他医疗服务无环比变化；医疗流通占比0.01%，环比-0.01pp。 环比下降前三：医疗设备占比0.2%，环比下降最大，约-0.45pp；医疗耗材占比0.09%，环比-0.24pp；医疗研发外包占比0.22%，环比-0.18pp。 2 从陆股通持仓来看 22Q4外资持有医药生物板块的总市值占比为2.79%，环比上升0.05pp，持股总市值为2036亿元，环 比+260亿元。 从持仓占比情况来看， 1）流通股持仓占比前五分别为益丰药房（16.9%）、艾德生物（15.1%）、泰格医药（15.1%）、金域医学（14.2%）、山东药玻（13.8%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：一心堂（+7.6%）、山大华特（+4.4%）、东诚药业（+3.1%）、济川药业（+3.1%）、凯普生物（+2.7%）； 2）总股本持仓占比前五分别为益丰药房（16.9%）、艾德生物（15.1%）、金域医学（14.2%）、山东药玻（13.8%）、迈瑞医疗（11.7%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：以岭药业（+1.89%）、九州通（+1.8%）、羚锐制药（+1.67%）、三诺生物（+1.45%）、科伦药业（+1.37%）。 从持仓市值情况来看前五分别为迈瑞医疗（448亿元）、恒瑞医药（166亿元）、药明康德（145亿元 ）、爱尔眼科（90亿元）、泰格医药（89亿元）；持仓市值增幅前五分别为：迈瑞医疗（+90亿元） 、益丰药房（+18亿元）、以岭药业（+12亿元）、一心堂（+11亿元）、科伦药业（+10亿元）。 风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2022Q4季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 3 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2022Q4医药总持仓变化情况： 22Q4全部公募基金占比11.63%，环比+1.55pp；剔除主动医药基金占比8.11%，环比+1.43pp；再剔除指数基金占比7.46%，环比+1.68pp；申万医药板块市值占比为8.31%，环比+0.55pp； 22Q4外资持股占比略有上升： 22Q4外资持有医药生物板块的总市值占比为2.79%，环比上升0.05pp，持股总市值为2036亿元，环比 +260亿元。 近年来基金持仓总量占比情况过去2年外资持股占比变化（陆股通） 25% 20% 3,500 3,000 2020Q2,17.2% 2,876 3,151 2,781 4.0% 3.5% 2022Q4, 11.63% 2017Q3,8.18% 2,500 2018Q2, 14.50% 2,3622,394 2,733 2,629 2014Q1, 19.42% 2.74% 3.0% 15% 2,0092,0522,0362.5% 10% 5% 2012Q1 2012Q3 2013Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q3 2015Q1 2015Q3 2016Q1 2016Q3 2017Q1 2017Q3 2018Q1 2018Q3 2019Q1 2019Q3 2020Q1 2020Q3 2021Q1 2021Q3 2022Q1 2022Q3 0% 17.79% 2014Q1, 2022Q4,7.46% 2,000 1,500 1,000 500 0 1,650 1,375 2014Q4,8.10% 2017Q3,6.74% 1,115 1,776 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 全部公募基金扣除主动医药基金 扣除主动医药基金及指数基金申万医药股总市值占比 持股市值(亿元)占总市值比例 数据来源：Wind，西南证券整理 4 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2022Q4医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：医疗研发外包占比16.17%，环比增加最大，约1.99pp；化学制剂占比4.43%，环比 +1.61pp；中药III占比6.59%，环比+1.48pp； 环比下降前三：医疗设备占比5.62%，环比下降最大，约-0.2pp；原料药占比2.7%，环比-0.12pp；血液制品占比0.02%，环比-0.03pp。 2022Q4医药基金医药子行业重仓市值占比概况 医药基金重仓环比变化总市值占比 持股总市值(亿元) 板块总市 值(亿元) 占申万医药成分股总市值比重 医疗研发外包 16.2% 1.99% 334.95 4463.6 8.6% 医院 9.0% 1.32% 187.32 3262.9 6.3% 中药Ⅲ 6.6% 1.48% 136.53 8964.1 17.4% 医疗设备 5.6% -0.20% 116.43 5144.0 10.0% 化学制剂 4.4% 1.61% 91.70 9911.3 19.2% 原料药 2.7% -0.12% 56.02 3300.4 6.4% 医疗耗材 2.6% 0.30% 54.80 2786.4 5.4% 线下药店 2.0% 0.76% 42.17 1107.2 2.1% 疫苗 1.3% 0.04% 26.52 4175.5 8.1% 其他生物制品 1.1% 0.61% 22.06 2302.1 4.5% 诊断服务 0.2% 0.13% 4.32 181.1 0.4% 医药流通 0.2% 0.06% 3.20 2171.3 4.2% 体外诊断 0.1% 0.04% 1.40 2141.9 4.1% 注：仅纳入主动型基金数据来源：Wind，西南证券整理 5 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2022Q4非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：线下药店占比0.18%，环比增加最大，约+0.15pp；体外诊断、血液制品和其他医疗服务无环比变化；医疗流通占比0.01%，环比-0.01pp。 环比下降前三：医疗设备占比0.2%，环比下降最大，约-0.45pp；医疗耗材占比0.09%，环比-0.24pp；医疗研发外包占比0.22%，环比-0.18pp。 2022Q4非医药基金医药子行业重仓市值占比概况 非医药基金重仓总市值环比变化 占比 持股总市值(亿元) 板块总市值 (亿元) 占申万医药成分股总市值比重 医疗研发外包 0.22% -0.18% 168.62 4463.6 8.65% 医疗设备 0.20% -0.45% 155.52 5144.0 9.96% 化学制剂 0.18% -0.07% 141.92 9911.3 19.20% 线下药店 0.18% 0.15% 141.92 1107.2 2.14% 医院 0.14% -0.10% 107.58 3262.9 6.32% 中药Ⅲ 0.10% -0.02% 77.94 8964.1 17.36% 医疗耗材 0.09% -0.24% 71.89 2786.4 5.40% 疫苗 0.06% -0.06% 45.68 4175.5 8.09% 原料药 0.05% -0.04% 35.11 3300.4 6.39% 其他生物制品 0.04% -0.06% 33.99 2302.1 4.46% 诊断服务 0.03% -0.03% 23.33 181.1 0.35% 医药流通 0.01% -0.01% 7.28 2171.3 4.21% 血液制品 0.01% 0.00% 6.99 1041.9 2.02% 体外诊断 0.01% 0.00% 5.49 2141.9 4.15% 其他医疗服务 0.00% 0.00% 0.07 74.2 0.14% 注：仅纳入主动型基金数据来源：Wind，西南证券整理 6 2医药公司持股基金数量分析 22Q4持股基金数量TOP20 代码名称 持股基金数量 持股总市值(亿元) 流通股本占比 总股本占比 季度涨跌幅 最新市值（亿元） 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 最新 季度变化 流通市值 总市值 300760.SZ 迈瑞医疗 564 28 399.2 6.1 10.4% -0.4% 10.4% -0.4% 7% 4,135 4,135 603259.SH 药明康德 435 75 396.8 85.1 16.6% 1.9% 16.5% 1.9% 12% 2,880 2,886 300015.SZ 爱尔眼科 312 30 300.1 21.9 16.6% -0.1% 13.5% -0.3% 8% 1,959 2,423 600276.SH 恒瑞医药 295 49 145.9 2.7 5.9% -0.5% 5.9% -0.5% 10% 2,777 2,777 300896.SZ 爱美客 265 50 141.2 15.4 28.2% -0.8% 11.5% -0.3% 16% 542 1,324 300122.SZ 智飞生物 250 -54 122.6 -5.3 15.1% -0.9% 8.7% -0.5% 1% 968 1,673 300347.SZ 泰格医药 216 44 173.5 36.4 24.0% 2.2% 19.0% 1.7% 14% 850 1,076 600079.SH 人福医药 165 124 45.5 34.6 13.1% 8.6% 11.7% 7.9% 35% 400 448 000963.SZ 华东医药 146 56 45.0 10.9 5.5% 0.6% 5.5% 0.6% 13% 856 858 300759.SZ 康龙