贵金属市场周报：春假长假即将开启 贵金属期价宜观望

「2023.01.20」 贵金属市场周报 春假长假即将开启贵金属期价宜观望 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 本周贵金属主力合约期价收涨，沪银涨幅更大。公布的美国12月PPI生产者价格指数及零售销售数据体现美国民众消费能力显著下降；公布的褐皮书显示美国经济活动水平与上月整体持平，并未出现明显下滑；美联储官员偏鹰派发言，暗示进一步加息抑制通胀，弱化了市场对美联储可能接近结束本轮紧缩周期的预期；一系列美国经济数据显示美国经济正在放缓，因为多次大幅加息的缘故，美元走弱，黄金提振，工业属性占比日益增大的白银因需求前景不被看好，近期表现弱于黄金，春节将至，放假期间容易受到外盘突发情况影响走势，短期观望为主。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属期价均收涨 白银期货价格 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 40 35 30 25 20 15 10 5 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 1400 350 1200 300 1000 2019-10-07 250 2020-10-07 2021-10-07 2022-10-07 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(上期所):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月20日，沪银收盘价为5278元/千克，较1月13日上涨118元/千克，涨幅2.29%；截至2023年1月18日，COMEX白银收盘价为24.26美元/千克，较1月6日上涨0.52美元/千克，涨幅2.17%。 截至2023年1月20日，沪金收盘价为422.48元/克，较1月13日上涨3.34元/克，涨幅0.8%；截至2023年1月19日，COMEX金收盘 价为1931.8美元/盎司，较1月12日上涨56.4美元/盎司，涨幅3.01%。4 本周白银ETF持仓量下跌，黄金ETF持仓量上涨 25,000.00 白银ETF持仓 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 SLV:白银ETF:持仓量(吨) 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月19日，SLV白银ETF持仓量为14231.88吨，较2023年1月14日下跌254.65吨，跌幅1.76%；截至2023年1月19日，伦敦现货白银为23.45美元/盎司，较2023年1月14日下跌0.23美元/盎司，跌幅0.97%。 截至2023年1月19日，SPDR黄金ETF持仓量为912.43吨，较2023年1月14日上涨0.29吨，涨幅0.03%；截至5 2023年1月19日，伦敦现货黄金为1918.6美元/盎司，较2023年1月14日上涨11.45美元/盎司，涨幅0.6%。 白银COMEX净持仓减少，黄金COMEX净持仓增加 300,000.00 COMEX白银持仓 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月10日，COMEX白银总持仓为129961张，较2023年1月3日减少2029张，跌幅1.54%；截至2023年1月10日，COMEX白银净持仓为29013张，较2023年1月3日减少1921张，跌幅6.21%。 截至2023年1月10日，COMEX黄金总持仓为481519张，较2023年1月3日上涨32126张，涨幅7.15%；截至2023年1 月10日，COMEX黄金净持仓为150535张，较2023年1月3日上涨8869张，涨幅6.26%。6 白银基差增加，黄金基差增加 国内白银基差 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 国内黄金基差 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 基差（右） 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D期货收盘价(活跃合约):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月20日，国内白银基差为-44元/千克，较1月16日增加5元/千克。截至2023年1月20日，国内黄金基差为1.2元/克，较1月16日增加5.5元/克。 7 白银库存期货增加 白银库存 450000000 400000000 350000000 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 0 COMEX:银:库存 白银上期所库存 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 黄金库存 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月19日，COMEX银库存为294538584.19金衡盎司，较2023年1月13日下跌1020563.82金衡盎司，跌幅0.35%；截至2023年1月19日，白银库存期货为2160109公斤，较2023年1月13日上涨43496公斤，涨幅2.05%。 截至2023年1月19日，COMEX金库存为22873418.15金衡盎司，较2023年1月13日上涨92209.07金衡盎司，涨幅8 0.4%；截至2023年1月19日，黄金库存期货为3312千克，较2023年1月13日下跌15千克，跌幅0.45%。 白银进口增加 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 银矿砂及其精矿进口 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-02 2005-03 2006-04 2007-05 2008-06 2009-07 2010-08 2011-09 2012-10 2013-11 2014-12 2016-01 2017-02 2018-03 2019-04 2020-05 2021-06 2022-07 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 银进口数量 进口数量:银:中国 2011-07 2012-02 2012-09 2013-04 2013-11 2014-06 2015-01 2015-08 2016-03 2016-10 2017-05 2017-12 2018-07 2019-02 2019-09 2020-04 2020-11 2021-06 2022-01 2022-08 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年11月30日，我国白银进口为4455.97千克，较10月31日增加1223.881千克,增幅37.87%。 截至2022年11月30日，我国银矿砂及其精矿进口为147950.39吨，较10月31日增加22946.722吨,增幅18.36%。9 下游-集成电路产量增加 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 集成电路产量 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-06 2011-01 2011-08 2012-03 2012-10 2013-05 2013-12 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月31日，集成电路产量为2840000万块，较11月30日增加237000万块。 10 黄金回收价增加 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月18日，中国黄金回收价416元/克，较1月11日增加3.3元/克,增幅0.8%。 截至2023年1月20日，老凤祥黄金回收价545元/克，较1月14日增加2元/克,增幅0.37%。截至2023年1月20日，周大 福黄金回收价549元/克，较1月14日增加8元/克,增幅1.48%。截至2023年1月20日，周六福黄金回收价544元/克，较111 月14日增加2元/克,增幅0.37%。 黄金供应上涨 1,400.00 1,300.00 1,200.00 1,10