【国君电新】富临精工：加码上游资源布局■ 公司与江特矿业签署《项

【国君电新】富临精工：加码上游资源布局 ■公司与江特矿业签署《项目投资合作协议》，双方共同投资设立合资公司新建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目，其中公司持股51%。 ■公司拟与江特矿业以现金方式向宜丰银锂锂电新能源有限公司增资，增资后公司持有10%的股权。双方将共同投资新建2 万吨/年锂盐项目，其中1万吨优先向富临精工及其子公司供应。 ■ 我们认为本次公司与江特电机在锂环节的进一步布局有望保障公司后续原料供应：1）公司采用磷酸二氢锂一体化项目，省去中间碳酸锂环节，能够有效降低磷酸铁锂生产成本小几千元/吨；2）我们预计23年公司磷酸铁锂出货量有望达到12吨，对应约3万吨碳酸锂需求，上游资源的合作将优先保障公司的原料供给。 ■ 23年考虑特斯拉降价对其磷酸铁锂版本需求的拉动，以及后续宁德时代给福特磷酸铁锂版本的供应，我们预计公司铁锂销售有望继续保持快速增长，预计整体出货12万吨，归母净利润14亿元，对应13X PE.