【国金金属】锂板块观点更新：需求弱预期修正，估值有望修复当前锂价

【国金金属】锂板块观点更新：需求弱预期修正，估值有望修复当前锂价持续走低，主因Q1新能源车悲观预期反映，中游排产下降。根据电车组观点，国内疫情压低了22Q4冲量，22Q4没有市场预期高，23Q1没有市场预期低，且IRA补贴时间延后对美国Q1销量预期提升。市场担心的Q4强Q1弱预期最终会得到边际修正，Q1超预期概率偏大。此外，硅料降价最利好大储需求，预计23年美国和国内大储需求分别为35GWh和20GWh，均同比翻倍以上增速。供给端23年预计保守增量为30万吨，其中海外矿山15万吨、海外盐湖9万吨、国内云母和盐湖6万吨，释放节奏下半年多于上半年，有不及预期可能性。预计23年锂供需仍处于紧平衡，具体仍需密切关注需求端排产与终端情况。矿端加拿大事件催化自主可控逻辑再度发酵，国内企业有望加速投产。成本支撑下，全年锂价难以大幅回落，仍有望维持相对高位水平。当前锂板块走势更依赖新能源产业链情绪改善，估值有望修复，标的上建议关注国内自主可控企业融捷股份、永兴材料，或资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业、中矿资源、盛新锂能等标的。