业绩符合预期，看好公司光伏、储能业务发展

泰嘉股份发布2022年业绩预告，预计归母净利润为1.20-1.50亿元，同比增长71.86%-114.83%；扣非归母净利润为0.92-1.22亿元，同比增长114.16%-184.00%。公司依托全尺寸生产技术以及国内外市场协调发展，锯切业务2021年市占率已达国内第一、全球前三。公司2022年锯切业务产品结构不断优化，中高端产品占比持续提高，其中硬质合金带锯条销售同比增长约55%。此外，随着欧美等国通胀高启以及地缘冲突导致的能源价格上涨，欧美制造成本大幅上升、产品交付周期延长，海外市场需求向国内快速转移。在此背景下，公司出口维持高速增长，2022年锯条海外市场收入增长约65%。公司在新能源业务方面，依托雅达制造优势，布局光伏+储能业务，打造全新增长极。我们预计2022-2024年公司实现归母净利润1.41、2.52、3.74亿元，同比增长101.5%、79.4%、48.0%，对应PE为30.2X、16.8X、11.4X。公司为国内锯切工具龙头，海外市场有望维持高速增长；同时，公司光伏+储能业务从0到1，有望显著拉升公司业绩，维持“买入”评级。

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