川恒股份(002895.SZ)2021年上半年业绩符合预期,实现营业收入10.06亿元,同比增长24.95%,实现归母净利润1.05亿元,同比增长26.37%。公司业绩改善明显,主要得益于磷矿石量价齐升。同时,公司积极布局新能源电池材料业务,拥有磷、氟两大重要元素的综合利用能力。我们预计公司2021~2023年的归母净利润分别为3.46、6.55及10.22亿元,分别对应37.0、19.6及12.5倍PE,维持“买入”评级。