铜早报

格林大华期货铜早报20230120 铜: 【品种观点】欧央行加息信号，美指延续弱势，但是国内假期最后一天，市场需求预期拉升很快要受到节后市场的验证，隔夜铜价高位调整。美经济软着陆的迹象不具备延续性，国内需求前景仍需要现实的支撑。预计节前宽幅震荡，节后延续国内需求恢复和海外衰退的结构性错配逻辑，长期铜关注衰退对需求的削弱情况。 【操作建议】 减少单边敞口过节，系统性风险较大。主力合约支撑位64000元/吨，第一压力 位70000元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-9350美元/吨。 【利多因素】 1月20日，上海1#电解铜平水铜升贴水为-75，减0；连一减连三70。截止1 月19日，中国电解铜保税区库存周增加1.23至7.01万。1月19日，社会库存 周增加5.73万吨至18.67万吨。据外媒消息，Codelco将2023年发往中国市场 的电解铜长单溢价敲定在140美元/吨，较2021年长单溢价195美元/吨上涨 33.33%；长单溢价的上涨主因智利2022年铜产量下降较为明显，据统计，2022年智利全年铜产量预计在530万金属吨，同比下降6.7%。 【利空因素】 1月16日，LME铜库存日减少250吨至83600吨。1月9日，mymetal铜精矿TC/RC 为81美元/吨/8.1美分/每磅,降.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8 月增加1.69%.11月全球制造业PMI为48.7%，连续2个月低于荣枯线，并低于前值。 【风险因素】国内疫情走势超预期、全球经济衰退的程度免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780