家居板块数据跟踪报告2023年第一期：12月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖

2022年全国住宅商品房销售面积11.5亿平方米，同比下降26.8%，降幅较2022年1-11月扩大0.6pct。单月数据看，2022年12月全国住宅商品房销售面积11904万平方米，同比下降31.5%，降幅较11月单月收窄1.0pct。 全国30大中城市2022年商品房成交面积累计同比-28.41%，其中12月成交面积同比-21.04%。整体上看，1-12月全国30大中城市商品房成交面积1.5亿平方米，同比减少28.41%，较1-11月降幅收窄0.71pct；单月看，2022年12月全国30大中城市商品房成交面积1439.95万平方米，同比下降21.04%。分城市等级看，2022年30大中城市中，一线城市成交面积3323万方，累计同比下降24.33%；二线城市成交面积8353万方，累计同比下降27.32%；三线城市成交面积3189万方，累计同比下降34.66%。 九大城市二手房2022年成交面积同比下降6.73%，其中12月同比下降11.54%。2022年九大城市二手房成交面积6412万平方米，累计同比减少6.73%，较1-11月降幅扩大0.43pct。 住宅新开工面积22年累计同比下滑39.8%，12月单月同比减少43.7%。2022年全国住宅新开工面积8.81亿平方米，同比下滑39.8%，其中12月单月，全国住宅新开工面积6400.65万平方米，同比减少43.7%，较11月单月降幅收窄6.06pct。 商品房住宅竣工面积22年累计同比下降14.3%，12月单月同比下降5.7%。 2022年全国住宅竣工面积6.25亿平方米，同比下降14.3%，其中12月单月全国住宅竣工面积22097万平方米，同比下滑5.7%。 2022年全国家具零售额累计同比减少7.5%，12月单月同比减少5.8%。2022年全国家具零售额1635亿元，累计同比减少7.5%，其中12月单月全国家具零售额174亿元，同比减少5.8%。2022年全国建材家居卖场销售额11610.76亿元，累计同比下降1.39%，其中12月单月全国建材家居卖场销售额718.25亿元，同比下降39.91%。2022年12月全国建材家居景气指数为88.93，同比下降34.30点，环比上升2.41点。 原材料方面，MDI价格同比环比均下降；TDI价格同比涨幅明显，环比略有回落；钢材价格同比下降。22年MDI均价20576.71元/吨，同比下降7.01%，其中12月均价16850.00元/吨，环比11月下降9.65%。22年TDI均价18367.47元/吨，同比上升26.14%，12月均价17771.43元/吨，环比11月下降3.06%。 22年钢材综合价格指数均值为123.36，同比下降13.56%，12月单月均值为111.70，同比下降15.88%，环比上涨3.56%。 投资建议：我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。22年9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松或将利好新房及二手房交易量逐步回暖。家居板块有望迎来估值修复，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。 重点标的推荐 1.天风轻工大数据报告框架和特点 天风轻工家居板块大数据跟踪报告对于影响家居板块基本面的主要数据情况做详细的梳理和解读。我们数据体系由三个部分构成，分别是行业驱动力指标、行业运行指标、原材料价格指标，数据涵盖范围广，使用了新房销售及竣工数据、二手房数据、价格数据、上下游企业数据等。 表1：家居板块数据跟踪表 2.行业驱动力指标 2.1.22年全国新房销售面积同比下降26.8%，其中单12月同比下降31.5% 2022年全国住宅商品房销售面积11.5亿平方米，同比下降26.8%，降幅较2022年1-11月扩大0.6pct。单月数据看，2022年12月全国住宅商品房销售面积11904万平方米，同比下降31.5%，降幅较11月单月收窄1.0pct。 图1：2022年全国住宅商品房销售面积11.5亿平方米，同比下降26.8% 全国30大中城市2022年商品房成交面积累计同比-28.41%，其中12月成交面积同比-21.04%。整体上看，1-12月全国30大中城市商品房成交面积1.5亿平方米，同比减少28.41%，较1-11月降幅收窄0.71pct；单月看，2022年12月全国30大中城市商品房成交面积1439.95万平方米，同比下降21.04%。 分城市等级看，2022年1-12月30大中城市中，一线城市成交面积3323万方，累计同比下降24.33%；二线城市成交面积8353万方，累计同比下降27.32%；三线城市成交面积3189万方，累计同比下降34.66%。 30大中城市为：北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京、武汉、南昌、成都、青岛、苏州、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春、无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州、江阴。其中杭州、南昌、武汉、哈尔滨、昆明、扬州、安庆、南宁、兰州、江阴10城市为商品房数据，其它城市为商品住宅数据。 图2：2022年全国30大中城市商品房成交面积1.5亿平方米，同比下降28.41% 图3：2022年一线城市商品房成交面积3323万方，累计同比下降24.33% 图4：2022年二线城市商品房成交面积8353万方，累计同比下降27.32% 图5：2022年三线城市商品房成交面积3189万方，累计同比下降34.66% 分月数据来看，12月一线城市商品房成交面积288.34万平方米，同比下滑29.91%，较11月单月同比-6.32pct。累计看，22年一线城市商品房成交面积3323万方，同比下降24.33%，较1-11月降幅-0.58pct。 二线城市12月商品房成交面积827.50万平方米，同比下滑23.49%，较11月单月同比4.88pct。累计看，22年二线城市成交面积8353万方，累计同比下降27.32%，较1-11月降幅0.40pct。 三线城市12月商品房成交面积324.11万平方米，同比下滑1.97%，较11月单月同比+15.21pct。累计看，22年三线城市成交面积3189万方，累计同比下降34.66%，较1-11月降幅+2.38pct。 图6：2022年全国30大中城市商品房累计成交面积同比下降28.41% 2.2.22年九大城市二手房成交面积同比减少6.73%，其中12月同比下降11.54% 我们选取了九个一二线城市作为样本(包括2个一线城市，7个二线城市)，2022年12月九大城市二手房成交面积503万平方米，同比减少11.54%。累计看，22年九大城市二手房成交面积6412万平方米，累计同比减少6.73%，较1-11月降幅扩大0.43pct。 图7：2022年九大城市二手房成交面积6412万平方米，累计同比减少6.73% 一线城市中，22年北京二手房成交量累计同比-25.1%，其中单12月同比下降39.99%。22年北京市二手房成交量1396.91万方，同比下降25.1%，其中12月单月成交89.24万方，同比-39.99%。2021年初以来深圳二手房交易趋势放缓，22年深圳二手房累计成交207.04万方，累计同比下降42.9%，其中12月单月成交20.12万方，同比上涨3.09%。 图8：北京2022年二手房成交量1396.91万方，同比下降25.1% 图9：深圳2022年二手房累计成交207.04万方，累计同比下降42.9% 二线城市二手房成交方面，成都22年二手房成交面积1601.48万方，累计同比上涨175.78%； 青岛22年成交478.9万方，累计同比减少19.6%；苏州22年成交707.91万方，累计同比下降10.3%；厦门22年成交372.24万方，累计同比下降23.7%。 图10：青岛2022年二手房累计成交478.9万平，累计同比减少19.6% 图11：苏州2022年二手房累计成交707.91万平，累计同比下降10.3% 图12：成都2022年二手房累计成交1601.48万平，累计同比上升175.78% 图13：厦门2022年二手房累计成交372.24万平，累计同比减少23.7% 2.3.22年住宅新开工同比下降39.8%，竣工同比下降14.3% 新开工方面，2022年1-12月全国住宅新开工面积8.81亿平方米，同比下降39.8%，较1-11月降幅扩大0.3p Ct 。其中，12月全国住宅新开工面积6400.65万平方米，同比减少43.7%，较11月单月降幅收窄6.06pct。 图14：2022年全国住宅新开工面积8.81亿平方米，同比下滑39.8% 竣工面积方面，2022年全国住宅竣工面积6.25亿平方米，同比下降14.3%，其中12月单月全国住宅竣工面积22097万平方米，同比下滑5.7%。 图15：2022年全国住宅竣工面积6.25亿平方米，同比下降14.3% 图16：根据我们测算，存量房翻新需求或将由2022年的约338万套提升至2025年的约517万套 图17：2022年房地产开发投资完成额132895亿元，累计同比下降10.00%（单位：亿元，%） 图18：2022年1-11月电梯产量（万台）累计同比下降6.7% 图19：2022年平板玻璃产量（万重量箱）累计同比下降3.7% 3.行业运行指标——22年全国家具零售额同比减少7.5% 2022年全国家具零售额1635亿元，累计同比降低7.5%，较1-11月降幅收窄0.2pct，其中12月单月全国家具零售额174亿元，同比降低5.8%，较11月单月降幅扩大1.8pct。 图20：2022年全国家具零售额1635亿元，累计同比降低7.5%（单位：亿元，%） 2022年全国建材家居卖场销售额11610.76亿元，累计同比下降1.39%，其中12月单月全国建材家居卖场销售额718.25亿元，同比下跌39.91%。 2022年12月全国建材家居景气指数为88.93，同比下降34.30点，环比上升2.41点。 图21：2022年建材家居卖场销售额（亿元）累计同比-1.39% 图22：2022年12月建材家居景气指数同比-34.30点，环比+2.41点 4.原材料价格数据 2022年MDI均价同比下降7.01%，12月均价环比11月下降9.65%。MDI主要用于沙发或床类所需的皮革制造，2022年，MDI均价20576.71元/吨，同比下降7.01%，其中12月均价16850.00元/吨，环比11月下降9.65%。 2022年TDI均价同比上升26.14%，12月均价环比11月下降3.06%。TDI主要用于床垫制造，2022年，TDI均价18367.47元/吨，同比上升26.14%，12月均价17771.43元/吨，环比11月下降3.06%。 图23：2022年MDI均价20576.71元/吨，同比下降7.01% 图24：2022年TDI均价18367.47元/吨，同比上升26.14% 表2：MDI/TDI近7年价格 钢材价格同比有所回落。2022年钢材综合价格指数均值为123.36，同比下降13.56%，11月单月均值为111.70，同比下降15.88%，环比上涨3.56%。 图25：钢材综合价格指数（单位：点，1994年4月=100） 5.风险提示 装修需求低迷：若装修需求放缓，消费者对业内各公司产品需求也将放缓，或将影响业内各公司营收规模； 交房不及预期：家居行业为房地产后周期行业，若交房情况不及预期，或影响消费者在家居用品方面的支出； 原材料价格上涨：家居行业受上游原材料价格影响较大，若未来原材料