工业硅日报：现货价格维稳 期货盘面震荡上涨

期货研究报告|工业硅日报2023-01-19 现货价格维稳期货盘面震荡上涨 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17710元/吨，上涨75元，涨幅0.43%，目前华东553贴水10元， 421牌号计算品质升水后，贴水660元。期货盘面震荡上行，持仓量继续大幅增加，昨 日收盘持仓81677手，较前一日增加8460手。春节前基本面维稳，目前现货交易基本结束，但在枯水期成本支撑下，价格基本已触底，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，因此短期内盘面以震荡为主，春节后随着消费端恢复，现货与期货盘面�现或均会反弹上涨。 工业硅：昨日工业硅价格维稳，据SMM数据，截止1月18日，华东不通氧553#硅在17200-17500元/吨；通氧553#硅在17600-18000元/吨；421#硅在19000-19100元/ 吨；521#硅在18300-18600元/吨；3303#硅在19000-19100元/吨。生产端西南地区仍减产较多，本周新疆开率数量也小幅降低。消费端有机硅与铝合金相对较弱，多晶硅产量继续增长，目前供需基本平衡，根据SMM统计数据，本周库存小幅降低，但整体库存仍较高，春节前受贸易商�货回笼资金影响，导致近期价格小幅走弱。但枯水期生产成本较高，且目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将严重不足，预计价格将逐渐企稳，春节后可能�现反弹。 多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价170-180元/千克；多晶硅致密料160-170元/千克；多晶硅菜花料报价140-160元/千克；颗粒硅150-170元/千克。多晶硅产量不断提产，在价格超跌后�现反弹。在硅片库存等降低后，光伏预期好转，整个光伏产业链产品价格反弹。多晶硅价格超跌后反弹，预计近期价格会逐渐企稳。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，1月18日山东部分厂家DMC报价16800元/吨；其他厂家报价17000-17500元/吨。春节前终端市场表现一般，厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，采购较为谨慎，且物流即将停运，节前整体表现一般。目前多家单体生产企业停产检修或降负运行，目前行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格下跌空间有限，同时受终端市场影响，价格上涨动力也不足，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动，春节后随着终端市场回暖，整体开工有望提升，价格也有望反弹。 策略 近期期货盘面震荡，但现货价格跌至西南地区成本线，春节后消费端复苏，存在反弹可能，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、主产区电力供应情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月13日，中国金属硅行业库存合计22.38万吨，较上周增加 0.14万吨；其中百川统计厂库10.58万吨；百川统计港口库存11.80吨，其中黄埔港4.00万吨，天津港2.60万吨，昆明港5.20万吨。据SMM统计，金属硅港口库存12.30万吨，较前一周减少0.2万吨，其中黄埔港2.00万吨，减少0.30万吨，天津港3.90万吨，增加0.1万吨，昆明港6.40万吨。 硅产业资讯 据昭通科技报道，云南合盛硅业有限公司水电硅循环经济项目经理李宗兵说：“项目正进行工业硅一期建设，现在40万吨工业硅的土建工作建设已经施工到主体结构的二 层，配套设施、变电站等已全面启动建设。目前现场施工人员已经接近1000人，春节 过后，施工人员预计达到2000—3000人，计划在2023年10月份投产。”昭通水电硅 循环经济项目估算投资205.4亿元，分两期建设年产80万吨有机硅单体项目，配套80 万吨工业硅、硅氧烷及下游深加工项目。其中，一期项目建设40万吨有机硅，配套 40万吨工业硅；二期项目建设40万吨有机硅，配套40万吨工业硅、硅氧烷及下游深加工项目。 光伏组件龙头隆基绿能（601012.SH）抛�大手笔投资计划，扩建规模近乎“再造一个自己”。如果按照组件与硅片1:2的产能比，隆基绿能在硅片方面存在扩张空间。公司人士表示，公司2023年将进一步提升硅片自用量的比例，预计将超过60%。最新公告显示，公司签订陕西省西咸新区年产100GW单晶硅片及50GW单晶电池项目投资协议。截至2021年底，公司单晶硅片产能为105GW，单晶电池产能为37GW，该项目建成后，将成为隆基绿能在全国范围内最大的生产基地，公司硅片和组件较2021年产能预计翻倍。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 200000 150000 100000 50000 0 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-53000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com