宏观金融日报：沪指收复3200点，MLF利率维持不变

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年01月17日沪指收复3200点，MLF利率维持不变 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4074.38点，较前值上升2.35%；累计成交10469亿元，日均成交2094亿元，较前值下降153亿元。两市融资融券余额为14476亿元，北向资金当周净流入501亿元。涨幅前五的行业分别是非银行金融(4.26%)、食品饮料(4.05%)、煤炭 (3.71%)、有色金属(3.54%)、家电(3.23%)；涨幅后五的行业分别是计算机(-1.18%)、房地产(-1.62%)、综合(-1.68%)、电力及公用事业(-1.73%)、国防军工(-3.99%)。 2.操作建议：节前谨慎为主。 3.风险因素：疫情扩散超预期，经济数据不及预期，流动性收紧超预期。 4.背景分析： 1月16日，沪深两市早盘高开高走，沪指顺利收复3200点后一路向上；午后市场受港股跳水影响涨幅收窄，沪指在上方缺口、创业板指在年线附近双双遇阻。盘面上，北向资金继续猛买核心资产推动指数拉升，券商、医药成为多头中坚力量，恒瑞医药涨停；韦尔股份低位出现业绩爆雷但被市场解读为行业加速赶底预期涨停；赛道股则普遍跑输指数，宁德时代在外资加持下跑赢行业。截至收盘，上证指数涨1.01%报3227.59点，创4个月新高；深证成指涨1.58%，创业板指涨1.86%，1年来首次上触年线；万得全A涨1.29%，万得双创涨1.65%。市场全天放量成交9174.6亿元，环比放量近2000亿元。 重要消息： 据中国证券报，Wind数据显示，截至1月16日18时，A股共有371家上市公司披露2022年全年业绩预告，其中271家预喜，预喜比例达到73%。从行业角度看，光伏、新能源汽车、生物医药以及计算机、通信和其他电子设备制造业、煤炭等行业业绩表现亮眼。从股价表现看，业绩大幅预增股在业绩预告发布后，股价普遍出现较为明显的异动。 券商对于“持股过节”更加看好，并给出四大理由，包括宏观经济和上市公司基本面修复、外资持续入场扫货、海外加息预期减弱以及市场指数节后上涨趋势明显的“日历效应”。就市场风格而言，成长风格有望领衔春节行情。大小盘方面，建议节前逐渐加仓中小风格股票；具体品种方面，新能源、医药、券商等更加获得机构的推崇。 中国2022年12月70城房价出炉，新建商品住宅价格环比下降城市有55个，比上月增加4个；二手住宅价格环比下降城市有63个，比上月增加1个。共有40个城市新房价格连续3个月呈现环比下降，根据首套住房贷款利率政策动态调整机制，这些城市房贷利率有望做出调整。 财政部、税务总局公告明确，2023年将延续实施部分个人所得税优惠政策，包括上市公司股权激励单独计税优惠政策，以及沪深港通和ETF互联互通个人所得税优惠政策。 据经济参考报，目前已披露四季报的基金共有40余只（不同份额分开统计），多位知名基金经理调仓换股路径也随之浮出水面。整体来看，在市场积极因素的影响下，多数基金的股票 东海宏观金融日报 仓位有所提升，不少基金处于90%高仓位运作状态。而在2022年的震荡市场中，相较于“押宝”单一行业，基金经理在行业配置选择上更为“百花齐放”。展望后市，公募态度普遍乐观，称A股市场将面临长期结构性机会。 商务部新闻发言人表示，中美经贸团队保持良好沟通。为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，加强宏观经济和金融政策协调，国务院副总理刘鹤与美国财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面。 据证券时报，为了缓解市场流动性问题，北交所在制度端资金端努力补短板引活水。据悉，北交所正在积极推进做市交易和融资融券业务上线，其中，北交所将于近期针对10余家先锋券商现场开展上线验收，预计该业务最快可于春节后实施。 国债期货： 1.核心逻辑：节前资金面压力增大，隔夜利率大幅上行，同时股债跷跷板效应导致债市债市调整，长端品种大幅走弱。当前疫情形势已初步稳定，市场对基本面弱势局面逐渐钝 化，对债难成利好。长债利率2.9%以上空间不大，短期内仍以震荡为主，下周关注MLF续作情况。 2.操作建议：波段操作，可逢低布局。 3.风险因素：央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 1月16日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.27%，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.08%。资金面趋紧，Shibor全线上行。隔夜品种上行32.6bp报1.568%，7天期上行11.4bp报2.054%，14天期上行44.4bp报2.589%，1个月期上行2.4bp报2.244%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月16日开展7790亿元1年期MLF、820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.75%、2.0%、2.15%，均维持不变。当前或还未到降准、降息的合适时机。当日20亿元逆回购到期，此外1月共有7000亿元MLF到期。 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7281，较上一交易日跌182个基点，夜盘报6.7380。人民币兑美元中间价调升157个基点，报6.7135，创去年7月11日以来最高。交易员指出，节前最后一周的结汇需求减弱，季节性结汇将告一段落，人民币或围绕6.7关口震荡整理。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn