【天风电新】钧达股份2023年股权激励点评

【天风电新】钧达股份2023年股权激励点评-0116 ——————————— □钧达股份发布股票期权激励计划，要点如下： 1、激励对象：在公司任职的董事、高级管理人员、在公司及其控股子公司任职的中层管理人员、核心骨干员工，授予激励对象共计216人。主要激励人员： 张满良：董事、总经理，获授股票期权22.8万份，占授予股票期权6.26%，占公司总股本0.16%。郑洪伟：董事、副总经理，获授股票期权22.5万份，占授予股票期权6.18%，占公司总股本0.16%。2、行权价格：148.41元/股 2、授予份数：364.25万股，约占公司股本总额的2.57%。首次授予占2.06%，预留占0.51%。 4、公司业绩考核目标： 第一个行权期：以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于50%或以2022年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于 50%。 第二个行权期：以2022年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于100%或以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于 100%。 第三个行权期：以2022年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于150%或以2022年净利润为基数，2025年净利润增长率不低于 150%。 5、费用确认：公司预计限制性股票授予部分合计需摊销费用为1.69亿元，23-26年分别摊销0.87、0.53、0.27、0.02亿元。 □投资建议 本次股权激励对象均为公司核心人员，通过股权激励更好留住核心管理人员，同时反映公司对其竞争力和业务发展前景强烈信心。看好公司在TOPCon方面的技术领先和扩产迅速带来的超额盈利，以及电池片供给环节相对紧缺下的潜在盈利弹性。 预计公司2023年PERC、TOPCon电池分别出货9GW、18GW，假设PERC、TOPCon单W盈利分别为6分、1毛，再考虑股权激励费用，预计23年归母净利润22亿元，当前市值对应PE14X（考虑定增），继续重点推荐。