【天风电新】钧达股份年报交流要点

□【天风电新】钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期： 去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。 未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难，但在TOPCon效率突破26%以后可以从性能上拉平非硅成本。 4、硅成本问题：认为上游硅片的石英砂的供应是平衡的，且石英砂仅是现在硅片短缺的原因之一，其他还有N型/尺寸变化的影响，硅片能够满足需要，只是会让硅片的成本高一点。 硅片厚度方面，目前主流是130um，后续下降空间不大，主要是碎片率的问题。 5、N型电池片涨价的原因：成本只是原因之一，主要原因是N型接受度更高，春节后看到不止国外，国内对N型的需求也超过预期。 6、技术路线： TOPCon目前还是倾向于LPCVD路线。 新的工艺路线：TOPCon未来会有升级版，可能会跟BC技术协同，目前还在开发当中。 21年投产的PERC产能做了预留，可以改造成TOPCon。 7、是否会进入下游：暂时不考虑。 一是考虑到大家都来做组件，反而对专业化电池片需求增加；二是电池的技术集中度和资金集中度比较高，所以组件一体化公司对电池的产能配比一般比较保守。