南华棉花棉纱周报：春节将至，上行乏力

南华棉花棉纱周报20230115:春节将至，上行乏力 边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F03094811 棉花周度综述 本周总结 国内国际 供应 新棉持续上市，供给充裕 中中中多空 美国供应美国需求印度供应印度需求 USDA继续上调美棉产量周度签约出口量环比增幅显著，但仍处近年低位11月进口棉花1.3万吨，环比继续下降下游季节性需求有所好转，但部分地区纺企短纤产能提高，存在改纺现象 空 库存 新棉陆续入库，12月工商业库存继续环比增加，但处于偏低水平 中 需求 下游工厂陆续放假，备货需求走淡 中 现货 皮棉一口价资源价格有所上调，基差走强 中 进口 内外价差倒挂持续，成交难见放量 观点 下游陆续放假，年前上行动力不足本周郑棉延续上周涨势后，上行动力不足，开始回落。目前春节临近，棉企继续积极销售，但企业节前备货力度同比下降，出疆运输需求走弱，形成车多货少的局面，公路运输价格下降较为显著。下游部分员工康复后回至岗位赶制年前订单，但中小型企业已陆续进入放假模式，广州中大纺织商圈也已闭市，各工厂开机率逐渐下调，年前备货需求逐渐走淡，且目前企业纺织利润仍较为有限，主要以降成品库存为主，虽少部分企业已排单至一季度末，对年后内需恢复抱有较大期待，但年前对原料坚持刚需补库，维持低库存，保证年后正常开工。国外方面，印度纺服终端季节性补库需求上升，下游消费有所好转，但部分地区改纺现象较多，或抑制后期用棉需求，USDA在月度供需预测报告中继续下调了印度及越南的消费量，虽美国服装批发商库存已开始回落，但仍远高于往年同期水平，东南亚终端整体需求仍处疲软态势，未有明显改善。 策略 短期市场对年后内需恢复抱有较大期待，但因春节临近，企业陆续放假，备货力度有限，棉价上行压力较大，整体或保持震荡运行 风险 全球经济环境；国内外下游订单情况 棉花周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1.据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月12日，新疆地区皮棉累计加工总量464.57万吨，同比减幅7.88%。其中，自治区皮棉加工量280.26万吨，同比减幅9.62%；兵团皮棉加工量184.31万吨，同比减幅5.11%。 2.截止到2023年1月12日24点，2022棉花年度全国共有1041家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量17228081包，检验重量388.52万吨。其中，新疆950家加工企业，检验数量16969103包，检验重量382.73万吨，内地91家加工企业，检验数量258978包，检验重量5.79万吨。 3.2023年1月2日-2023年1月8日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.65万吨，环比减少0.05万吨，减幅0.9%；同比增加2.05万吨，增幅57.1%。 4.12月全国棉花商业库存462.4万吨，环比增加93.93万吨，同比减少93.58 万吨，其中新疆库存406.97万吨，环比增加97.65万吨，同比减少48万吨，内地库存45.43万吨，环比减少2.72万吨，同比减少39.58万吨，未通关棉花库存10万吨，环比减少1万吨，同比减少6万吨。 5.12月，棉纺织企业棉花工业库存延续增长态势。据调查，截至12月底 纺织企业在库棉花工业库存量为55.12万吨，较上月底增加6.63万吨。 纺织企业可支配棉花库存量为92.84万吨，较上月底增加12.81万吨。 6.2022年12月，中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为52.61%，环比上升19.17个百分点，继2021年7月以来时隔十七个月再次回到枯荣线以上，其中新订单指数54.55%，较上月大幅上升29.55个百分点，生产量指数45.45%，较上月上升12.70个百分点，开机率指数39.77%，较上月微升0.12个百分点，棉纱库存指数22.73%，较上月大幅下降41.07个百分点，棉花库存指数53.41%，较上月上升9.55个百分点。 1.根据巴西国家商品供应公司（CONAB）最新发布的本年度棉花产量月度预测，2022/23年度巴西本年度植棉面积预期在164.1万公顷（2462万 亩），环比（163.8万公顷，2457万亩）上调0.2%。单产在121.0公斤/亩，环比未见明显调整，刷新2019/20年度（120.1公斤/亩）的记录高位。总产预期为297.9万吨，环比（297.3万吨）略调增0.2%。 2.据印度商务部数据显示，11月印度棉花出口量为6504吨，环比（3942吨） 增加65.0%，同比（10.9万吨）减少94.0%。本年度累计出口棉花1.9万吨，同比（25.7万吨）减少92.6%。11月印度棉花进口1.3万吨，环比（5.0万吨）减少73.6%，同比（8235吨）增加59.4%。本年度印度累计进口棉花23.3万吨，同比（5.1万吨）增加356.7%。 3.据外媒消息，印度人造纤维业协会（AMFII）希望财政部接受贸易服务总局取消对进口粘胶短纤征收反倾销税的建议。据悉。印度纺企聚集地泰米尔纳德邦已有超过20万台织布机转向全部生产化纤制品。 4.据巴基斯坦相关机构统计数据，11月巴基斯坦进口棉花6.5万吨，环比 （4.8万吨）增加35.70%，同比（7.8万吨）减少16.90%。从进口累计情况来看，本年度（2022.8-2022.11）累计进口20.6万吨，同比（26.5万吨）减少22.21%。 5.12月越南进口棉花10.1万吨，环比减少24.5%，同比减少8.3%，进口纱 线8.16万吨，同比下降26.60%，环比下降1.83%，织物进口额为10.30亿美元，同比下降25.16%，环比下降11.09%。同月，越南商品出口总额为290.29亿美元，环比持平，其中纺织服装出口额达29.01亿美元，同比下降19.76%，环比增长0.32%，纱线出口量为13.31万吨，同比增长7.39%，环比增长11.37%。 棉花周度统计 本周统计 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 郑棉ICE棉花 1月 14410 100 0.70% 5月 14370 95 0.67% 主力合约 9月 14535 80 0.55% 棉花主力 81.91 -0.96 -1.16% 3月合约 现货价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 现货价格 Index3128B 15230 124 0.82% 中国棉花价格指数 Index2227B 13721 125 0.81% Index2129B 15550 114 0.74% 价差数据 价差 变化 重点关注 郑棉 1-5价差 40 -5 5-9价差 -165 5 ☆ 9-1价差 125 0 仓单数据 仓单 增减 有效预报 增减 合计 增减 郑棉仓单 5434 2135 1074 -902 6508 1233 进口价格 价格 涨跌 涨跌幅 备注 进口棉进口纱 FCIndexM 89.1 1.31 1.49% 港口提货价 FCYIndexC32S 3.26 0.16 5.16% 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 棉纱 主力合约 22100 130 0.59% 主力合约 现货价格 24924 924 3.85% 中国棉纱价格指数 郑棉价格走势图 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 1月 5月 9月 棉花基差图 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 基差 郑棉主力 中国棉花价格指数:328 棉纱-棉花价差 34,000 12,000 29,000 10,000 8,000 24,000 6,000 19,000 4,000 14,000 2,000 9,000 0 棉纱-棉花 郑棉主力 棉纱 1-5价差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 5/20 6/207/20 8/209/2010/2011/2012/20 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 5-9价差 1600 1200 800 400 0 -400 -800 9/1810/1811/1812/181/18 2/183/18 4/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 9-1价差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/16 2/163/164/16 5/16 6/167/16 8/16 2019 2020 2021 2022 2023 2022-09-07 2022-09-12 2022-09-17 2022-09-22 2022-09-27 2022-10-02 2022-10-07 2022-10-12 2022-10-17 2022-10-22 2022-10-27 2022-11-01 2022-11-06 2022-11-11 2022-11-16 2022-11-21 2022-11-26 2022-12-01 2022-12-06 2022-12-11 2022-12-16 2022-12-21 2022-12-26 2022-12-31 2023-01-05 2023-01-10 郑棉 市场对于年后内需恢复抱有期待，但目前春节临近，下游采购放缓，棉价上行动力不足，整体维持震荡运行为主 现货 临近春节，棉企销售积极性较高，现货价格小幅上涨，基差走强 国内期货·现货 美国期货 市场对于需求疲态现状仍存担忧情绪，USDA上调美棉产量并下调东南亚消费量，库存小幅升高，美棉本周维持弱势 美棉 8,000 6,000 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 未点价销售合约量 70485（-2115） 未点价采购合约量 46910（+420） -6,000 -8,000 -10,000 -12,000 内外棉价差 1%滑准税 棉花主力合约价格走势 16,000 15,500 15,000 14,500 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 125 115 105 95 85 75 65 55 郑棉 ICE棉花 CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 160 140 120 100 80 60 40 CFTC基金净多头寸 期货收盘价(活跃):NYBOT2号棉花 ICE期货未点价合约量统计（张） 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 未点价销售合约量 未点价采购合约量 2020/2/25 2020/4/25 2020/6/25 2020/8/25 2020/10/25 2020/12/25 2021/2/25 2021/4/25 2021/6/25 2021/8/25 2021/10/25 2021/12/25 2022/2/25 2022/4/25 2022/6/25 2022/8/25 2022/10/25 2022/12/25 2021-04-29 2021-05-29 2021-06-29 2021-07-29 2021-08-29 2021-09-29 2021-10-29 2021-11-29 2021-12-29 2022-01-29 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 仓单·库存 5000