国信期货沥青、燃料油周报：原油反弹沥青、燃料油成本支撑

研究咨询部 原油反弹 沥青、燃料油成本支撑 -国信期货沥青、燃料油周报 2023/01/15 研究咨询部 目录 CONTENTS 1、行情回顾 2、原油基本面 3、沥青基本面 4、燃料油基本面 5、后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沥青走势 研究咨询部 1.2燃料油走势 研究咨询部 1.3低硫燃料油走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 原油基本面 研究咨询部 2.1国际原油价格走势 数据来源：Wind国信期货 2.2美国商业原油库存 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 沥青基本面 3.1沥青山东、长三角基差以及主力、连续价差 研究咨询部 研究咨询部 3.2沥青市场现货价格 数据来源：Wind国信期货 3.3沥青炼厂开工率 研究咨询部 数据来源：百川盈浮国信期货 研究咨询部 ３.4沥青产量及进出口量 数据来源：海关总署国家统计局国信期货 3.5沥青库存 研究咨询部 数据来源：百川盈浮国信期货 研究咨询部 数据来源：wind国信期货 研究咨询部 数据来源：wind国信期货 研究咨询部 3.6.3沥青区域厂家库存（周度） 数据来源：Wind国信期货 研究咨询部 研究咨询部 研究咨询部 Part4 第四部分 燃料油基本面 4.1中国干散货运费指数和进口油轮运价指数 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 4.2国际主要运费指数 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4.3新加坡现货价格 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4.4新加坡燃油库存 研究咨询部 4.5国际燃油库存 研究咨询部 Part5 第五部分 后市展望 研究咨询部 ５.后市展望 燃料油： 春节前最后一周，国际原油价格大幅度反弹，再次突破85美元/桶，燃料油成本端支撑明显，燃料油出现反弹趋势。国际方面，受宏观衰退情绪影响，欧美等西方国家柴油需求弱于往期，导致原油二次加工利润表现不佳，俄罗斯燃料油流向亚太市场，亚洲市场供应宽松，前期价格大幅度下挫，估值过低。国内方面，近期临近春节，市场需求略显不足，船用油市场相对平淡，但是现货价格回升导致焦化、加氢装置利润好于前期，对燃料油价格有一定支撑。国内原油加工量相对稳定，燃料油供应宽松，但是前期估值过低，燃油价格或跟随原油波动。 操作建议：震荡思路石油沥青： 本周，国际原油价格出现大幅度反弹，沥青成本端支撑明显，后市沥青或兑现原油上涨带来的成本端支撑效果。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为30.67%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.43%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。 操作建议：逢低做多 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师助理：张钧然 •从业资格号：F03093955 •电话：021-55007766-6620 •邮箱：15625@guosen.com.cn •分析师：贺维 •从业资格号：F3071451 •投资咨询号：Z0011679 •电话：0755-23510000-301706 •邮箱：15098@guosen.com.cn