行业信息跟踪：节前停工逐步开启，12月猪企销售环比回落

行业信息跟踪（2023.1.9-2023.1.15） 节前停工逐步开启，12月猪企销售环比回落 2023年01月17日 生产：临近春节，生产端供需回落。金属—根据民生金属团队数据：上周多 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming@mszq.com 数中小企业步入春节假期，小部分大型企业将于本周逐步放假，铜、铝、钴等金属材料供给端皆有收缩，与此同时终端需求走弱。钢铁—根据民生金属团队数据：钢企供给端大面积进入冬季短休状态，需求端临近淡季叠加春节休假因素环比走弱。上周螺纹钢表观消费量171.43万吨，环周-40.64万吨。水泥——根据民生建筑建材团队数据：临近春节，下游需求显著萎缩，绝大部分地区企业的出货率下降至10%-50%，企业陆续执行错峰生产或停窑检修，本周市场将进入休市阶段。 生猪：猪价继续下行，12月猪企销售额同比高增，环比回落。a、价格：上 周生猪均价14.76元/公斤，环周-3.8%。b、出栏均重：上周商品猪出栏均重124.5kg，环周-1.2%。c、12月猪企销售：12月12家主要猪企（牧原股份、温氏股份、唐人神、新希望、金新农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份、天邦食品、大北农）合计销售生猪1210.03万头，同比+22.4%，环比+8.7%，实现销售收入250.89亿元，同比+63.5%，环比-14.4%。其中，牧原股份、温氏股份和新希望的12月生猪销售量排名前三，分别为602.7万头、187.32万头和156.09万头，同比分别+19.9%、+52.7%和+46.2%。民生农业 相关研究1.策略专题研究：资金跟踪系列之五十六：依然“顺风”局-2023/01/16 团队认为节前大体重肥猪能否应出尽出决定了节后市场的压力，若节前体重不能 2.A股策略周报20230115：再留一分“醉” 降到120kg以下，猪价或节后继续探底，带来约一个季度的产能出清，使得本轮 -2023/01/15 周期高景气度运行的时间再度超预期。 资源国汇率：12月通胀下行+1年期通胀预期回落，强化了市场对联储放缓 3.行业信息跟踪（2023.1.3-2023.1.8）：出行链边际修复，地产链开工、销售短期承压-2023/01/10 加息的预期。上周美元指数大幅下行1.7%，资源国货币兑美元大多上涨。1）12 4.策略专题研究：资金跟踪系列之五十五：交 月CPI：2022年12月CPI同比+6.5%，持平预期，涨幅为2021年10月以来 易结构的“顺风”局-2023/01/09 最小，环比-0.1%，为两年半来首次环比下降；12月核心CPI同比+5.7%，持平预期，创2021年12月以来最低水平。2）通胀预期：1月份，美国消费者1年 5.A股策略周报20230108：矛盾点开始收敛于房地产-2023/01/08 通胀预期初值4.0%，低于12月的4.4%，为2021年4月以来最低；5年通胀预期略升至3.0%。3）消费者信心指数：1月美国密歇根大学消费者信心指数初值64.6，好于预期的60.5，12月为59.7。上周美元指数大幅下行1.7%，资源国货币兑美元大多上涨。上周巴西雷亚尔领涨，环周+3.3%，较去年同期+7.2%；澳大利亚澳元领跌，环周-1.8%，较去年同期+4.7%；人民币兑美元环周+2.2%，较去年同期-6.0%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤（国内-海外）价差回落，达 -735.74元/吨、568.64元/吨，分别处于2017年以来的6.9%和73.6%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，约7171.75元/吨、1906.53元/吨，分别处于2017年以来的43.0%、58.3%分位数。上周镍（国内-海外）价差上行，达18234.40元/吨，处于2017年以来的77.7%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差持平，处于2017年以来的11.1%分位数；玉米、小麦、豆油价差走强，约为856.80元/吨、902.21元/吨、1226.58元/吨，分别处于2017年以来的62.5%、58.3%、51.3%分位数。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公 开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块20 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块24 4.8新消费板块25 5风险提示27 插图目录28 1上周总结 1）生产：临近春节，生产端供需回落。金属—根据民生金属团队数据：上周多数中小企业步入春节假期，小部分大型企业将于本周逐步放假，铜、铝、钴等金属材料供给端皆有收缩，与此同时终端需求走弱。钢铁—根据民生金属团队数据：钢企供给端大面积进入冬季短休状态，需求端临近淡季叠加春节休假因素环比走弱。上周螺纹钢表观消费量171.43万吨，环周-40.64万吨。水泥——根据民生建筑建材团队数据：临近春节，下游需求显著萎缩，绝大部分地区企业的出货率下降至10%-50%，企业陆续执行错峰生产或停窑检修，本周市场将进入休市阶段。 2）生猪：猪价继续下行，12月猪企销售额同比高增，环比回落。a、价格：上周生猪均价14.76元/公斤，环周-3.8%。b、出栏均重：上周商品猪出栏均重124.5kg，环周-1.2%。c、12月猪企销售：12月12家主要猪企（牧原股份、温氏股份、唐人神、新希望、金新农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份、天邦食品、大北农）合计销售生猪1210.03万头，同比 +22.4%，环比+8.7%，实现销售收入250.89亿元，同比+63.5%，环比-14.4%。 其中，牧原股份、温氏股份和新希望的12月生猪销售量排名前三，分别为 602.7万头、187.32万头和156.09万头，同比分别+19.9%、+52.7%和 +46.2%。民生农业团队认为节前大体重肥猪能否应出尽出决定了节后市场的压力，若节前体重不能降到120kg以下，猪价或节后继续探底，带来约一个季度的产能出清，使得本轮周期高景气度运行的时间再度超预期。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：12月通胀下行+1年期通胀预期回落，强化了市场对联储放缓加息的预期。上周美元指数大幅下行1.7%，资源国货币兑美元大多上涨。1）12月CPI：2022年12月CPI同比+6.5%，持平预期，涨幅为2021年10月以来最小，环比-0.1%，为两年半来首次环比下降；12月核心CPI同比+5.7%，持平预期，创2021年12月以来最低水平。2）通胀预期：1月份，美国消费 者1年通胀预期初值4.0%，低于12月的4.4%，为2021年4月以来最低；5年通胀预期略升至3.0%。3）消费者信心指数：1月美国密歇根大学消费者信心指数初值64.6，好于预期的60.5，12月为59.7。上周美元指数大幅下行1.7%，资源国货币兑美元大多上涨。上周巴西雷亚尔领涨，环周+3.3%，较去年同期+7.2%；澳大利亚澳元领跌，环周-1.8%，较去年同期+4.7%；人民币兑美元环周+2.2%，较去年同期-6.0%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤（国内-海外）价差回落，达- 735.74元/吨、568.64元/吨，分别处于2017年以来的6.9%和73.6%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差下行，约7171.75元/吨、1906.53元/吨，分别处于2017年以来的43.0%、58.3%分位数。上周镍（国 内-海外）价差上行，达18234.40元/吨，处于2017年以来的77.7%分位数。 3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差持平，处于2017年以来的11.1%分位数；玉米、小麦、豆油价差走强，约为856.80元/吨、902.21元/吨、1226.58元/吨，分别处于2017年以来的62.5%、58.3%、51.3%分位数。 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、国内销量：12月销量略低于预期。根据乘联会数据，12月新能源车零售销量64.0万辆，低于预期的70.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%。b、欧洲销量：12月同比高增，增速进一步修复。欧洲主流9国新能源车合计销量35.6万辆，同比+60%，增速较11月上行30ppt；环比+49%，增速较11月上行10ppt；渗透率达39.6%。1-12月合计销售电动车213.6万辆，同比+15%，渗透率达24.2%。c、价格：特斯拉—1月6日，特斯拉将其所有版本的Model3和ModelY车型在中国的价格下调了6%至13.5%。小鹏—2023年各车型全国建议零售价将于2022年底综合补贴后价格保持一致。零跑—零跑C01上市即热销，承诺不涨价，并推出万元现金补贴等针对性限时优惠措施。比亚迪—自2023年1月1日起，对相关车型官方指导价进行正式 调整，上调幅度为2000元—6000元不等。埃安—广汽埃安宣布今年3月起对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000元-6000元不等。 2）光伏：a、产业链价格中枢继续走弱。根据民生电新团队数据，上周硅料——致密料价格168元/kg，环跌11.6%。硅片——182mm和210mm单晶硅片价格环周分别下跌5.1%和8.0%，降至3.7和4.6元/片。电池——上周价格基本企稳。M10、G12约0.8元/w。b、政策：2023年1月10日，国家 发改委发布通知鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场。该通知是对《国家发展改革委办公厅关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》（发改办价格〔2021〕809号）的补充，为各地电网企业代理购电制度全面建立、平稳运行，煤电上网电价市场化改革落地见效提供了有力保障。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪均价14.76元/公斤，环周-3.8%。b、出栏均重：上周商品猪出栏均重124.5kg，环周-1.2%。c、12月猪企销售：12月12家主要猪企（牧原股份、温氏股份、唐人神、新希望、金新农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份、天邦食品、大北农）合计销售生猪1210.03万头，同比+22.4%，环比+8.7%，实现销售收入250.89亿元，同 比+63.5%，环比-14.4%。其中，牧原股份、温氏股份和新希望的12月生猪 销售量排名前三，分别为602.7万头、187.32万头和156.09万头，同比分别 +19.9%、+52.7%和+46.2%。 2）粮食：a、粮价：截至1月13日期货结算价（活跃合约）CBOT玉米675.00美分/蒲式耳，5日涨跌幅+3.2%，较去年同期+14.9%；CBOT小麦743.75美分/蒲式耳，5日涨跌幅+0.0%，较去年同期-0.4%；CBOT大豆1527.75美分/蒲式耳，5日涨跌幅+2.4%，较去年同期+10.9%。b、1月WASDE报告： 下调玉米、大豆产销预期，上修小麦产销预期。全球小麦22/23年生产781.31百万吨，较12月预期+72万吨；本地消费789.74百万吨，较12月预期+21万吨。全球玉米22/23年生产1155.93百万吨，较12月预期-793万吨；本地消费1165.47百万吨，较12月预期-508万吨。全球大豆22/23年生产 388.01百万吨，较12月预期-316万吨；本地消费379.49百万吨，较12月预期-139万吨。c、政策：1月13日，农业农村部发布《2022年农业转基因生