工业硅周报：供需格局偏弱，工业硅低位震荡

专业研究·创造价值 2023年1月15日工业硅周报 供需格局偏弱，工业硅低位震荡 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价震荡下行，主力期价录得小幅下跌，量仓有所扩大。 目前市场价格处于下降状态。四川地区因电价处于相对高位，部分生产企业存在停炉预期，持续生产企业少量出货；云南德宏地区停炉相对保山与怒江地区停炉较少，停炉企业大多已放假。近期金属硅市场零散成交，下游行业终端需求无向好契机，且下游集中备货结束，市场氛围清淡。临近春节，部分持货商去库压力较大，个别订单低价成交，预计下周市场价格弱稳。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格延续下行4 1.2期货震荡下行4 2工业硅供需格局变化不大5 2.1工业硅生产弱稳5 2.2下游需求延续疲弱6 2.3库存高位平稳8 2.4工业硅利润持稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格延续下行 本周金属硅市场整体价格有所下调，截至2023年1月12日，中国金属硅 市场参考均价17945元/吨，较1月5日价格下降588元/吨，降幅3.17%。本周金属硅大多数牌号价格均有所下调，主要是个别持货商我缓解库存压力，春节前资金周转。目前因市场价格相对较低，小部分企业因金属硅生产成本相对高位，已停炉检修或暂不出货。四川、云南、贵州、福建等地均有停炉企业，湖南地区全部停炉。目前市场参考价：不通氧553#金属硅出厂含税参考价16900元/吨，通氧553#出厂含税参考价17200元/吨，441#出厂含税参考价17800元 /吨，3303#出厂含税参考价18500元/吨，421#出厂含税参考价18700元/吨，通氧97#硅出厂含税参考价15000元/吨左右。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 17,800 18,300 -2.73% 18,700 -4.81% 18,700 -4.81% 20,300 -12.32% 上海有色：金属硅(441) 19,100 19,400 -1.55% 19,600 -2.55% 19,600 -2.55% 21,900 -12.79% 上海有色：金属硅(3303) 19,650 20,000 -1.75% 20,150 -2.48% 20,150 -2.48% 23,100 -14.94% 市场均价:金属硅:553#:昆明 17,300 17,750 -2.54% 18,050 -4.16% 18,050 -4.16% 18,800 -7.98% 市场均价:金属硅:441#:昆明 18,350 18,600 -1.34% 18,900 -2.91% 18,900 -2.91% 20,400 -10.05% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 18,550 18,900 -1.85% 19,050 -2.62% 19,050 -2.62% 20,750 -10.60% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2期货震荡下行 工业硅期价震荡下行，主力期价录得小幅下跌，量仓有所扩大。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 17,520 -1.68 17,920 17,270 113,919 64,476 52,350 44,638 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅供需格局变化不大 2.1工业硅生产弱稳 北方开工高位，产量相对较多；四川开工低位稳定，企业因市场价格较低出货较少；云南部分企业继续停炉减产，整体供应量缩减。据百川盈孚统计，2022年12月中国金属硅整体产量28万吨，同比上涨9.13%，环比下降4.0%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数709台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少了43台，截至1月12日中国金属硅开工炉数313台，整体开炉率 44.15%。西北地区：西北地区金属硅开工略有下行，其中新疆地区开炉数141 台，陕西开炉数6台，青海开炉数3台，甘肃开炉8台。西南地区：西南地区 金属硅整体开工下行，云南开炉53台，四川地区开炉31台，重庆地区开炉9 台，贵州地区开炉1台。其它地区：福建地区开工10台，而东北地区金属硅开 工18台，内蒙地区目前开炉23台，广西地区开工3台，湖南地区全部停炉。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.2下游需求延续疲弱 目前下游整体需求继续弱势。下游多晶硅行业开工高位，随着新增产能的不断释放，对金属硅的需求旺盛；有机硅行情弱势，生产企业部分负盈利，且终端需求不佳，部分单体厂有减产计划，对金属硅需求较少；本周下游铝合金生产企业减产，节前备货较往年大量减少，对金属硅需求减少。据海关数据统计：2022年11月中国金属硅出口4.92万吨，环比增加27.46%，同比下降15.42%。2022年1-11月中国金属硅出口共计60.2万吨，同比下降15.57%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 节前补仓，有机硅个别小涨。本周有机硅市场个别出现小涨，整体氛围改观不大，DMC主流价格在16500-17000元/吨。周内山东小厂连续上涨累积200元/吨，其余单体厂虽隐隐有探涨情绪，但明盘报价基本维稳。上游原料的波动仍未停歇，一氯甲烷价格上涨约200元/吨，金属硅下滑400元/吨左右，有机硅生产企业利润情况仍旧不佳，开工略有下滑。下游方面呈差异化表现，部分已经在停工状态，也有部分低位补仓，部分地区市场成交状况尚可，单体厂库存有一定消耗，不过行情有效反转还需进一步助力。 图7DMC开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格继续下行。截至1月12日，百川盈孚多晶硅参考价格 13万元/吨，较上周同期相比下降约5.5万元/吨，各指标均有继续下调价格趋 势。生产原料方面，本周金属硅价格17948元/吨，较上周价格相比下降500元 /吨左右，其中低品位冶金级金属硅价格下行，化学级金属硅价格下降幅度相对较小。光伏级三氯氢硅市场价格1.6万元/吨左右大幅下降，整体价格下降1500元/吨左右。整体来看多晶硅生产成本有继续下行趋势；下游硅片方面，本周价格基本稳定，目前182mm硅片价格3.6元/片左右，开工较好，新增产能爬坡，供给大于需求，短期内硅片仍存下降预期；中国光伏产品市场价格或将持续下降；组件方面，本周价格维稳为主，时至年底，光伏行业迎来新的抢装并网潮，行业需求有所增加，光伏组件市场价格继续下跌，电池片价格下降幅度也相对较弱，目前电池片价格呈现触底反弹趋势。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.3库存高位平稳 近期下游采购需求并无明显向好，少量金属硅低价成交，黄埔港库存、昆明港、天津港库存高位平稳。金属硅库存总量为223820吨，环比增0.61%，继续刷新库存新高；其中工厂库存总量为105820吨，环比增1350吨，而同比增幅为66.62%；而港口库存总量118000吨，昆明港量为52000吨，与上周持平， 天津港库存为26000吨，与上周持平，黄埔港库存为40000吨，与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润持稳 本周金属硅成本稍有下降，主要是硅煤价格稍有下调，其余成本相对稳定。但临近春节，运输成本或将有所增加。利润方面，本周金属硅利润继续压缩，主要是金属硅价格整体下降。预计下周金属硅价格继续趋稳，利润将趋稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前市场价格处于下降状态。四川地区因电价处于相对高位，部分生产企业存在停炉预期，持续生产企业少量出货；云南德宏地区停炉相对保山与怒江地区停炉较少，停炉企业大多已放假。近期金属硅市场零散成交，下游行业终端需求无向好契机，且下游集中备货结束，市场氛围清淡。临近春节，部分持货商去库压力较大，个别订单低价成交，预计下周市场价格弱稳。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。