【国盛通信】简评亿联网络回购：逐步乐观，价值本应重于趋势！公司公

【国盛通信】简评亿联网络回购：逐步乐观，价值本应重于趋势！公司公告回购5000万-1亿元，回购限价70元/股。 公司近年来来保持连年稳定增长，2012-2022（按2022业绩预告中值）收入复合增长率达32.4%。累计现金分红24.46亿元，远超累计融资额约16亿元（IPO）。 穿越周期，缔造价值。 当前核心矛盾在海外需求的隐忧，而看点在于公司自身产品扩张/第二增长曲线。以Alpha对抗beta带来的估值回调。 估值已有体现悲观预期，而公司发展和价值发现仍待修复。回购或为激励做储备。 悲观预期和低库存水位下企业办公需求有望逐步回暖。启动首次回购，表明公司未来发展信心充足。 预计2022-2024年归母净利润为22/29/36亿元，对应PE分别为25/19/15倍，维持“买入”评级。风险提示：贸易摩擦加剧波及公司主营业务；疫情影响行业需求；原材料紧张影响交付。