策略周报：非银金融、医药及消费赛道引领市场反弹主线

策略周报 / 非银金融、医药及消费赛道引领市场反弹主线 挖掘价值投资成长 / 2023年01月17日 【策略观点】 本周（1月9日-13日）深证100与上证50涨幅较大，分别收涨2.78% 和2.72%，而国证2000与科创50相对落后，分别收跌1.69%和0.03% 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是非银金融（4.23%）、食品饮料（4.05%）、煤炭（3.60%）、有色金属（3.28%）、农林牧渔（2.81%）。本周下跌的分别是国防军工（-3.72%）、公用事业（-1.91%）、房地产 （-1.65%）、综合（-1.06%）、计算机（-0.95%）。 本周（1月9日-13日）主力资金净流入居前的概念板块分别是券商概念（本周净流入22.94亿）、参股期货（本周净流入17.50亿）、科创板做市商（本周净流入12.15亿）、超级品牌（本周净流入9.22亿）、气溶胶检测（本周净流入4.63亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是融资融券（本周净流出508.91亿）、富时罗素（本周净流出 257.83亿）、深股通（本周净流出198.31亿）。 北向资金本周成交净买入439.97亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为东方财富（7.55亿元）、爱尔眼科（8.38亿元）、京东方A（5.25亿元）。 两融资金方面，截止1月12日，本周融资净流出15.34亿元，两融余额为15428.30亿元。行业层面，传媒本周融资净买入8.35亿元占据首位。个股层面，海康威视净买入居首，本周净买入额达44.24亿元，中国平安、贵州茅台、中远海控卖出规模居前。 本周观点：上证指数本周上涨1.19%，深成指本周上涨2.06%，创业板指上涨1.41%。北向资金本周净流入超过430亿，驱动市场全面回暖。本周食品饮料、家电、医疗服务等消费板块上涨明显。全国主要 城市的疫情高峰已过，消费复苏逻辑延续主线。美国12月CPI继续下行，同比连续6个月降至6.5%，环比-0.1%为2020年疫情以来首个环比负增长，基于2022年Q1高基数效应，2023Q1美国通胀仍将环比回落，市场对于美联储加息放缓进一步乐观，美国纳斯达克指数出现5连涨，全球流动性改善对于A股估值修复带来阶段利好。市场反弹复苏即将迎来春节前最后一周，预计交投将进一步谨慎，尤其消费赛道已经反弹至2022年7月高点，后续还需要春节期间居民消费数据 验证，等待年报和一季报披露前的窗口期后，将决断2023年各个赛道的景气排序。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《A股结构性反弹开始，计算机、国防、新能源、芯片赛道持续走好》 2022-11-07 《A股的长期价值区域接近，短期布局计算机、国防等防御赛道》 2022-10-31 《策略周报等待海外市场冲击放缓，价值底部逐渐临近》 2022-10-24 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览4 1.1市场涨跌概览4 1.2资金流向概览5 1.3沪深融资融券情况7 2.全球宏观日历8 2.1社融下行偏短期，流动性宽松预期不变9 2.1.1.政府与企业债券融资拖累社融10 2.1.2.流动性保持合理充裕10 2.2通胀压力暂未体现11 2.2出口增速中枢“下台阶”12 3.全球财经大事概览15 3.1全球风险报告发布，通胀为最大短期风险15 3.2光伏产业链上游跌幅收窄，光伏产业链现企稳迹象16 3.3特斯拉全球降价，新能源车打响价格战17 3.4影视行业暖意初显，春节档有望再创佳绩18 图表目录 图表1：主要指数近期情况4 图表2：申万一级行业近期表现4 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）5 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）5 图表5：本周资金净买入前十6 图表6：本周资金净买入后十6 图表7：北向净买入情况（亿元）6 图表8：沪深两融余额与融资净买入7 图表9：本周申万行业融资情况7 图表10：本周融资净买入前十8 图表11：本周融资净买入后十8 图表12：全球宏观日历9 图表13：12月份金融数据9 图表14：社融缩量主要由于人民币贷款、企业债券融资、政府债券减少10 图表15：M2-M1剪刀差扩大11 图表16：居民、企业存款分化加剧11 图表17：猪肉对CPI的支撑力度减弱11 图表18：猪肉价格迎来拐点11 图表19：地产相关消费品价格回落12 图表20：核心CPI增速处于低位12 图表21：高基数对PPI的拖累减弱12 图表22：石油相关行业PPI下行12 图表23：12月出口、进口负增长13 图表24：海外经济动能放缓13 图表25：全球贸易趋降，各国出口增速普遍下行14 2017 图表26：对美国、欧盟出口降幅较大，高新技术产品出口受阻14 图表27：全球大宗商品价格趋降15 图表28：主要商品进口情况15 图表29：未来2年和10年间全球将面临的短期和长期风险15 图表30：2020-2022年全球核心必需品价格不断攀升16 图表31：特斯拉国内车型降价幅度17 图表32：2021年以来碳酸锂市场价格走势18 图表33：2013-2022年春节档票房变化趋势19 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 图表1：主要指数近期情况 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 深证100上证50中证100沪深300深创100上证180中证800深证成指中小100国证1000创业板50创成长红利指数A股指数上证指数创业板指深证A指深证综指中小综指上证380创业板综中证500创业蓝筹中证1000 科创创业50国证2000 科创50 -3.00 本周A股市场震荡上行。周内指数和行业表现涨多跌少，深证100、上证50、中证100表现居前，非银金融、食品饮料和煤炭涨幅居前，而房地产、公 用事业和国防军工跌幅居前。深证100与上证50涨幅较大，分别收涨2.78% 和2.72%，而国证2000与科创50相对落后，分别收跌1.69%和0.03% 本周，市场整体情绪依旧在疫情复苏和经济复苏主线上，主力资金相对乐观。 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 非银金融(申万)食品饮料(申万) 煤炭(申万)有色金属(申万)农林牧渔(申万)医药生物(申万)家用电器(申万)建筑材料(申万)美容护理(申万) 汽车(申万)纺织服饰(申万)电力设备(申万) 传媒(申万) 银行(申万) 电子(申万)轻工制造(申万)机械设备(申万)交通运输(申万) 通信(申万)商贸零售(申万)石油石化(申万)基础化工(申万) 钢铁(申万)社会服务(申万) 环保(申万)建筑装饰(申万)计算机(申万)综合(申万) 房地产(申万)公用事业(申万)国防军工(申万) -6.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 2017 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中电力设备板块逃逸规模较大，达到70.21亿，计算机、电子板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是券商概念和参股期货，其中券商概念板块5日净流入达到22.94亿，个股方面东方财富、爱尔眼科、京东方A加仓幅度居前，其中东方财富5日净买额超过7.55亿元。 本周北上资金五天均为净买入，合计净买入439.97亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为东方财富（7.55亿元）、爱尔眼科（8.38亿元）、京东方A（5.25亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 -1400.00 电力设备(申万)计算机(申万)电子(申万) 医药生物(申万)基础化工(申万)国防军工(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)房地产(申万)有色金属(申万)汽车(申万) 商贸零售(申万)社会服务(申万)交通运输(申万)轻工制造(申万)传媒(申万) 农林牧渔(申万)家用电器(申万)建筑材料(申万)环保(申万) 银行(申万) 钢铁(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)石油石化(申万)综合(申万) 食品饮料(申万)通信(申万) 煤炭(申万)非银金融(申万) -1600.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额 20日主力净流入额 60日主力净流入额 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 东方财富 21.75 22.05 12.11 7.55 13.83 31.17 爱尔眼科 33.73 9.69 8.56 5.81 8.38 -0.83 京东方A 3.76 3.3 11.24 5.25 9.77 3.84 泸州老窖 244.3 24 8.93 5.19 8.36 26.07 先导智能 43.06 -16.57 6.98 5.10 5.40 -1.85 五粮液 198.58 28.82 9.9 5.05 9.07 25.12 兆易创新 108.43 23.96 5.82 4.80 0.98 -3.02 东方证券 10.83 38.31 21.14 4.58 5.57 9.91 紫金矿业 11.55 47.13 15.5 4.41 -7.63 22.01 药明康德 91 15.39 12.35 4.32 21.16 21.09 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 亿纬锂能 84 -10.52 -4.44 -12.64 -16.54 -26.90 紫光国微 118.11 -23.8 -10.4 -9.84 -11.18 -26.64 中国平安 52.35 30.84 11.38 -9.39 -14.24 -11.82 歌尔股份 18.07 -30.2 7.37 -7.26 -7.73 -80.99 天齐锂业 85.64 -10.02 8.42 -6.96 -17.39 -84.53 建发股份 12.93 -9.14 -5.27 -6.18 -5.86 -6.62 兔宝宝 16.6 90.15 52.85 -6.00 -7.85 -10.04 北方华创 227.11 -14.33 0.8 -5.62 -8.75 -33.64 贵州茅台 1887 16.28 9.26 -5.50 -18.16 -31.08 中国建筑 5.45 6.86 0.37 -4.97 -3.72 -2.46 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2023年1月13日 图表7：北向净买入情况（亿元） 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入 200.000025000.00 150.0000 100.0000 20000.00 50.0000 15000.00 0.0000 -50.0000 100