基金量化观察：港股通ETF大幅上涨，医药主题基金业绩优异

港股市场持续反弹，港股通ETF大幅上涨 随着香港防疫政策的放松以及内地防疫政策逐步优化、放开，香港与内地恢复通关，叠加国内促销费、稳增长的政策利好，2022年11月份以来，港股持续反弹。截至2023年1月13日，恒生指数相对近一年最低点已反弹48.01%，2023年以来，恒生指数上涨9.89%，港股通股票标的平均上涨6.69%。港股通ETF近期涨幅可观，交易活跃。目前全市场共有29只上市交易的港股通ETF，包含医药、科技、消费等行业ETF，以及中证港股通50等港股通ETF。2023年以来，港股通ETF交易活跃，消费行业港股通ETF2023年以来成交额达到70.96亿元，4只医药ETF今年以来平均上涨9.62%。 ETF市场跟踪 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流出合计126.29亿元，股票型ETF资金净流出83.47亿元。宽基ETF资金持续净流出，上周资金净流出69.09亿元。其中中证1000ETF资金净流出20.84亿元，上证50ETF资金净流出19.64亿元，而科创50ETF资金净流入2.97亿元。主题行业ETF上周资金净流出3.98亿元，其中高端制造、科技、消费等行业主题ETF资金净流入，净流入额分别为14.89、6.91、1.80亿元，周期、金融地产、医药生物等行业主题ETF资金净流出，净流出额分别为3.79、9.23、13.80亿元。 从二级市场交易情况来看，上周宽基ETF中的中证1000ETF、主题/行业ETF中的高端制造、科技、金融地产ETF周成交额靠前，交易活跃。宽基ETF中，杠杆资金更青睐中证1000ETF，融资净买入额为0.13亿元。主题/行业ETF中，杠杆资金在高端制造板块融资净买入1.18亿元。 我们根据ETF申购股票清单及个股北上资金日度资金流向数据，统计了股票型ETF的北上资金等效流入情况。上周各类股票型ETF北上资金等效净流入。宽基ETF中，上周创业板ETF、沪深300ETF、上证50ETF、中证100ETF、双创50ETF等北上资金等效流入额相对较高。主题/行业ETF中，北上资金等效流入金融地产、科技、医药生物等行业ETF。本周鹏华基金将发行全市场第5只疫苗主题ETF，目前已有华泰柏瑞、国泰、富国、博时等基金管理人布局了疫苗主题ETF。 主动权益、增强指数及股票多空型基金表现跟踪 上周部分港股通基金、医药主题基金表现相对较好，收益靠前的主动权益基金有：创金合信港股通成长A（012315.OF）、申万菱信医药先锋A（005433.OF）、鹏华创新升级A（012093.OF）、鹏华医药科技（001230.OF）、鹏华创新增长一年持有A（014313.OF），上周收益率分别为：10.49%、8.11%、7.73%、7.44%，6.67%。 沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A上周业绩优异，相对基准的超额收益率为0.90%，远超其他同类基金；中证500增强指数型基金中，国泰中证500指数增强A上周表现最好，相对业绩基准的超额收益率为1.06%；中证1000增强指数型基金中，嘉实中证1000指数增强A表现最好，相对业绩基准的超额收益率为1.13% 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 内容目录 1、港股市场持续反弹，港股通ETF大幅上涨4 2、ETF市场回顾5 2.1一级市场资金流动情况（2023.01.09-2022.01.13）5 2.2二级市场交易情况（2023.01.09-2022.01.13）6 2.2.1ETF交易情况6 2.2.2北上资金等效流入情况8 2.3增强策略ETF业绩跟踪（2023.01.09-2022.01.13）10 2.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2022.01.16-2022.01.20）10 2.4.1上周非货币ETF基金申报情况10 2.4.2本周新发行非货币ETF情况10 2.4.3本周非货币ETF上市情况11 3、主动权益、增强指数及股票多空型基金表现跟踪11 3.1绩优基金跟踪（2023.01.09-2022.01.13）11 3.2基金发行跟踪（2023.01.16-2023.01.20）12 风险提示12 图表目录 图表1：恒生指数2022年以来累计收益率4 图表2：2023年以来港股通股票各行业板块平均收益率4 图表3：各类港股通行业ETF今年以来表现4 图表4：2023年以来成交额前十名港股通ETF4 图表5：各类非货币ETF资金流情况5 图表6：股票型ETF资金流情况5 图表7：宽基及主题/行业型ETF资金流情况5 图表8：各类ETF交易情况6 图表9：股票型ETF交易情况6 图表10：宽基及主题/行业ETF交易情况6 图表11：上周各类ETF成交额前5名一览6 图表12：股票型ETF北上资金等效流入情况8 图表13：宽基ETF北上资金等效流入前5名8 图表14：主题/行业ETF北上资金等效流入情况9 图表15：上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览9 图表16：已上市增强策略ETF表现回顾10 图表17：上周申报材料被接收ETF一览10 图表18：本周开始认购ETF一览10 图表19：本周将要上市非货币ETF基金明细11 图表20：股票多空及主动权益型绩优基金11 图表21：各类增强指数型基金上周超额收益率Top511 图表22：本周开始认购主动权益基金、增强指数型基金一览12 1、港股市场持续反弹，港股通ETF大幅上涨 随着香港防疫政策的放松以及内地防疫政策逐步优化、放开，香港与内地恢复通关，叠加国内促销费、稳增长的政策利好，2022年11月份以来，港股持续反弹。截至2023年1月13日，恒生指数相对近一年最低点已反弹48.01%，2023年以来，恒生指数上涨9.89%，港股通股票标的平均上涨6.69%。根据恒生行业分类，2023年以来，港股通中医疗保健行业股票平均上涨12.61%，原材料业股票平均上涨9.11%，非必须性消费股票平均上涨8.21%。 医疗保健业 原材料业非必需性消费 电讯业资讯科技业 工业能源业金融业 必需性消费综合企业公用事业 地产建筑业 图表1：恒生指数2022年以来累计收益率图表2：2023年以来港股通股票各行业板块平均收益率 10.00% 14.00% 5.00% 12.00% 0.00% 10.00% -5.00% 8.00% -10.00% 6.00% -15.00% 4.00% -20.00% 2.00% -25.00% 0.00% -30.00%-35.00%-40.00% 2022-01-03 2022-05-04 2022-08-29 2022-12-21 来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，iFinD，国金证券研究所 注：数据截至2023.1.13注：数据截至2023.1.13 港股通ETF近期涨幅可观，交易活跃。目前全市场共有29只上市交易的港股通ETF，包含医药、科技、消费等行业ETF，以及中证港股通50等ETF。2023年以来，港股通ETF交易活跃，消费行业港股通ETF2023年以来成交额达到70.96亿元。4只医药ETF今年以来平均上涨9.62%。 图表3：各类港股通行业ETF今年以来表现 分类 ETF数量（只） 2023年以来成交额（亿元） 2023年以来平均涨跌幅 港股通医药ETF 4 12.66 9.62% 港股通消费ETF 5 70.96 3.68% 港股通科技ETF 9 35.36 5.47% 来源：iFinD，国金证券研究所注：数据截至2023.1.13 图表4：2023年以来成交额前十名港股通ETF 证券代码 证券简称 2023年成交额（亿元） 2023年以来涨跌幅 513960.OF 博时中证港股通消费主题ETF 32.10 4.13% 513980.OF 景顺长城中证港股通科技ETF 26.90 6.77% 159712.OF 国泰中证港股通50ETF 17.37 3.54% 159960.OF 平安港股通恒生中国企业ETF 14.28 2.98% 513900.OF 华安CES港股通精选100ETF 13.56 3.37% 513590.OF 鹏华中证港股通消费主题ETF 10.85 2.94% 513320.OF 易方达恒生港股通新经济ETF 10.32 6.12% 159718.OF 平安中证港股通医药卫生综合ETF 10.18 9.38% 513530.OF 华泰柏瑞中证港股通高股息投资(QDII-ETF) 9.20 2.04% 来源：iFinD，国金证券研究所注：数据截至2023.1.13 2、ETF市场回顾 截至2022年1月13日，全市场已上市非货币ETF共733只，上周有4只股票型ETF上市。 2.1一级市场资金流动情况（2023.01.09-2022.01.13） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流出合计126.29亿元，股票型ETF资金净流出83.47亿元，债券型ETF资金净流出22.42亿元，其他各类ETF也均呈净流出状态。 股票型ETF中，宽基ETF资金净流出，上周资金净流出69.09亿元。其中中证1000ETF资金净流出20.84亿元，上证50ETF资金净流出19.64亿元，而科创50ETF资金净流入2.97亿元。 主题行业ETF上周资金净流出3.98亿元，其中高端制造、科技、消费等行业主题ETF资金净流入，净流入额分别为14.89、6.91、1.80亿元，周期、金融地产、医药生物等行业主题ETF资金净流出，净流出额分别为3.79、9.23、13.80亿元。 图表5：各类非货币ETF资金流情况图表6：股票型ETF资金流情况 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 -90 资金流（亿元） 商品型跨境债券型股票型 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 资金流（亿元） smartbeta主题/行业增强策略宽基 来源：iFinD，国金证券研究所来源：iFinD，国金证券研究所 图表7：宽基及主题/行业型ETF资金流情况 资金流（亿元） 20 宽基 主题/行业 15 10 5 科创50中证800上证180 深证创新100MSCI中国A股国际 上证380国证2000 MSCI中国A股国际通 富时中国A50MSCI中国A股 深证成指深证100 MSCI中国A50互联… 中证100上证综指沪深300双创50创业板中证500创业板50上证50中证1000高端制造 科技 消费周期 金融地产医药生物 0 -5 -10 -15 -20 -25 来源：iFinD，国金证券研究所 2.2二级市场交易情况（2023.01.09-2022.01.13） 2.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF成交金额合计3,616.26亿元，较前一周交易更为活跃。其中股票型ETF交易活跃，周成交额达1,908.35亿元。股票型ETF中，宽基ETF成交额最高，其中，中证1000ETF、沪深300ETF最为活跃。而主题/行业ETF中，高端制造、科技、金融地产ETF周成交额靠前。 从ETF融资净买入情况来看，上周ETF融资净买入-7.02亿元，其中股票型ETF融资净买入-3.24亿元。宽基ETF中，杠杆资金更青睐中证1000ETF，融资净买入额为0.13亿元。主题/行业ETF中，杠杆资金在高端制造板块融资净买入1.18亿元。 图表8：各类ETF交易情况图表9：股票型ETF交易情况 各类ETF二级市场交易情况各类股票型ETF二级市场交易情况 2500 0.5 1200 0.5 2000 0-0.5 1000 0 1500 -1 800 -0.5 -1.5 600 1000 -2