基金量化观察：恒指港股通ETF集中申报，医药主题基金业绩反弹

ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2024.3.11-2024.3.15）已上市ETF资金净流出合计103.45亿元，股票型ETF资金上周资金净流出98.86亿元，跨境ETF资金净流出7.56亿元，商品ETF资金净流出3.34亿元，而债券型ETF资金净流入6.31亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流出65.63亿元，资金仍大量流入沪深300ETF，净流入额为40.70亿元，创业板ETF资金净流出约48亿元。 主题行业ETF上周资金净流出9.38亿元。其中金融地产、周期、医药生物板块净流入额分别为4.26亿元、4.03亿元、1.91亿元，而科技、高端制造、消费等板块ETF均呈现净赎回状态，净流出额分别为-0.49亿元、-4.03亿元、 -5.62亿元。 上周非货币ETF的成交金额合计为4838.72亿元，交易活跃程度较上周小幅下降。其中股票型ETF的周成交额为2545.06亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中沪深300ETF周成交额超过380亿元。在主题/行业ETF中，科技ETF的周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-10.90亿元，其中宽基ETF融资净买入额为-6.14亿元，主题/行业ETF融资净买入额为-0.67亿元。在主题/行业ETF中，金融地产ETF受到杠杆资金的青睐，融资净买入额为1.24亿元。 银华基金和广发基金上周均申报了恒指港股通ETF，恒指港股通指数发布于2024年3月8日，该指数旨在反映能通过港股通买卖的恒生指数成份股的表现。8只中证A50ETF将在本周集中上市。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 上周表现前五名的基金包括：金鹰医疗健康产业A(004040.OF)、嘉实互融精选A(006603.OF)、金鹰多元策略A(002844.OF)、平安核心优势A(006720.OF)、平安医疗健康A(003032.OF)，它们的收益率分别为14.56%、14.49%、13.45%、13.11%、13.02%。 上周医药行业主题基金业绩反弹，上周收益率中位数为5.10%，而金融地产行业主题表现不佳。上周主动量化基金上周收益率中位数为2.13%，2024年以来收益率中位数为-2.20%。 在沪深300增强指数型基金中，博道沪深300指数增强A上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.67%。在中证500 增强指数型基金中，博道中证500指数增强A上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.64%。中证1000增强指数型基金中，博道中证1000指数增强A上周取得了1.68%的超额收益率。国证2000增强指数型基金中，申万菱信国证2000增强A表现最优，取得了1.37%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。 内容目录 1、ETF市场回顾3 1.1一级市场资金流动情况（2024.3.11-2024.3.15）3 1.2二级市场交易情况（2024.3.11-2024.3.15）3 1.3增强策略ETF业绩跟踪（2024.3.11-2024.3.15）7 1.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2024.3.18-2024.3.22）8 2、主动权益及增强指数型基金表现跟踪9 2.1绩优基金跟踪（2024.3.11-2024.3.15）9 2.2基金发行跟踪（2024.3.18-2024.3.22）11 3、风险提示11 图表目录 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）3 图表2：股票型ETF资金流情况（亿元）3 图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）3 图表4：各类ETF交易情况4 图表5：股票型ETF交易情况4 图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况4 图表7：上周各类ETF成交额前5名一览4 图表8：宽基ETF北上资金等效流入前5名6 图表9：主题/行业ETF北上资金等效流入情况6 图表10：上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览7 图表11：已上市增强策略ETF表现跟踪8 图表12：上周申请材料被接收ETF一览8 图表13：本周将开始发行ETF一览8 图表14：本周上市ETF一览9 图表15：主动权益型绩优基金Top59 图表16：行业主题基金上周收益率中位数10 图表17：主动量化基金表现10 图表18：各类增强指数型基金上周超额收益率Top510 图表19：本周开始认购主动权益基金一览11 1、ETF市场回顾 截至2024年3月15日，全市场已上市非货币ETF共883只，上周有4只ETF上市。 1.1一级市场资金流动情况（2024.3.11-2024.3.15） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流出合计103.45亿元，股票型ETF资金上周资金净流出98.86亿元，跨境ETF资金净流出7.56亿元，商品ETF资金净流出 3.34亿元，而债券型ETF资金净流入6.31亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流出65.63亿元，资金仍大量流入沪深300ETF，净流入额为40.70亿元，而创业板ETF资金净流出约48亿元。 主题行业ETF上周资金净流出9.38亿元。其中金融地产、周期、医药生物板块净流入额分别为4.26亿元、4.03亿元、1.91亿元，而科技、高端制造、消费等板块ETF均呈现净赎回状态，净流出额分别为-0.49亿元、-4.03亿元、-5.62亿元。 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）图表2：股票型ETF资金流情况（亿元） 20 票型 0 -20 -40 -60 -80 -100 债券型商品型跨境股 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 增强策略主题/行业smartbeta宽基 -120-70 来源：iFinD，国金证券研究所来源：iFinD，国金证券研究所 图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元） 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 沪深300 上证50 深证100 深证50MSCI中国A50互联互通 国证2000 上证180 富时中国A50 中证500等权 双创50 MSCI中国A股 MSCI中国A股国际 上证380 深证300 创业板300 创业板综合 深证创新100 中小企业100 MSCI中国A股国际通 创业板综指 深证成指 中证A股 中证A50 创业板中盘200 中证100 中证2000 中证800 上证综指 中证500 科创50 中证1000 上证科创板100 创业板50 创业板 金融地产 周期 医药生物 科技 高端制造 消费 -60 宽基行业 来源：iFinD，国金证券研究所 1.2二级市场交易情况（2024.3.11-2024.3.15） 1.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为4838.72亿元，交易活跃程度较上周小幅下降。其中股票型ETF的周成交额为2545.06亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中沪 深300ETF周成交额超过380亿元。在主题/行业ETF中，科技ETF的周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-10.90亿元，其中宽基ETF融资净买入额为-6.14亿元，主题/行业ETF融资净买入额为-0.67亿元。在主题/行业ETF中，金融地产ETF受到杠杆资金的青睐，融资净买入额为1.24亿元。 3000 2 1600 1 2500 10-1 14001200 0-1 -2 1000 -2 1500 -3 800 -3 1000 500 -4-5-6-7 600400200 -4-5-6 0 -8 0 -7 股票型 跨境 债券型 商品型 宽基 主题/行业 smartbeta 增强策略 图表4：各类ETF交易情况图表5：股票型ETF交易情况 2000 周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴）周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴） 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1.5 宽基 行业 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 沪深300中证500科创50上证50 上证科创板100 中证1000创业板创业板50双创50 MSCI中国A50互联… 中证2000上证综指深证100深证50中证800国证2000中证100上证180 创业板中盘200 MSCI中国A股国际通 中证A50中证A股 创业板综指 MSCI中国A股 深证成指中小企业100富时中国A50深证创新100 深证300创业板300创业板综合中证500等权 上证380MSCI中国A股国际 科技高端制造金融地产医药生物 周期消费 -2 周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴） 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 图表7：上周各类ETF成交额前5名一览 类别证券代码 证券简称 周成交额（亿元） 融资净买入额（亿元） 上周涨跌幅 510880.OF 华泰上证红利ETF 22.01 0.10 -3.70% 515080.OF Smart 招商中证红利ETF 16.37 0.01 -2.72% 512890.OF Beta 华泰柏瑞中证红利低波动ETF 16.13 0.04 -2.92% 159967.OF 华夏创业板动量成长ETF 11.13 -- 3.33% 515100.OF 景顺长城中证红利低波动100ETF 8.14 -0.05 -1.26% 513180.OF 华夏恒生科技(QDII-ETF) 130.05 -0.44 4.15% 513330.OF 华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF) 118.41 -1.71 4.29% 跨境513130.OF 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF) 105.00 -0.48 3.99% 513120.OF 广发中证香港创新药(QDII-ETF) 76.85 0.15 5.93% 159509.OF 景顺长城纳斯达克科技市值加权(QDII-ETF) 70.52 -- -0.84% 宽基510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 158.96 -1.34 0.79% 类别证券代码 证券简称 周成交额（亿元） 融资净买入额（亿元） 上周涨跌幅 510050.OF 华夏上证50ETF 136.56 -1.04 0.04% 510500.OF 南方中证500ETF 109.46 -1.45 2.12% 159915.OF 易方达创业板ETF 108.10 -- 4.38% 588000.OF 华夏上证科创板50成份ETF 102.02 -0.59 0.71% 518880.OF 华安易富黄金ETF 28.23 -0.96 0.37% 159985.OF 华夏饲料豆粕期货ETF 18.88 -- 1.78% 商品型159937.OF 博时黄金ETF 10.59 -- 0.25% 159934.OF 易方达黄金ETF 7.69 -- 0.29% 518800.OF 国泰黄金ETF 5.79 -0.03 0.25% 511520.OF 富国中债7-10年政策性金融债ETF 241.66 0.39 -0.59% 511360.OF 海富通中证短融ETF 234.41 0.46 0.01% 债券型511100.OF 华夏上证基准做市国债ETF 84.08 0.01 -0.38% 159649.OF 华安中债1-5年国开行债券ETF 72.33 -- -0.15% 159650.OF 博时中债0-3年国开行债