通信行业周报：硅光方案率先在数据中心产业化落地，物联网市场规模到2028年复合增长率近30%

强于大市|维持 收盘点位1838.28 52周最高2183.07 52周最低1597.07 通信沪深300 通信行业周报（2023.01.09-2023.01.13） 证券研究报告：通信|行业周报 2023年1月15日 行业基本情况 行业投资评级 硅光方案率先在数据中心产业化落地，物联网市场规模到2028年复合增长率近30% 投资要点 行业相对指数表现 据C114通信网讯，1月12日，由CIOE中国光博会与C114通信网联合推出的大型研讨会系列活动--“2023中国光通信高质量发展论坛”之“硅光技术研讨会”上，来自中国信通院专家，硅光产业链上下游供应商以及阿里巴巴、腾讯等云计算厂商均表示看好硅光技术的潜力，认为数据中心是硅光技术短期可以产业化落地的最大市场。在算力时代超大带宽、低时延、灵活连接、低成本能耗等应用驱动下，硅 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% 2022-012022-032022-062022-082022-102023-01 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:王立康 SAC登记编号:S1340522080001 近期研究报告 Email:wanglikang@cnpsec.com 《高通联手铱星将推出卫星通信功能，运营商顺势而为迎数字经济浪潮》-2023.01.08 光迎来发展机遇，国内外巨头均在硅光领域进行了深度布局。根据市场调研机构Yole发布的报告预测，到2025年硅光市场规模将达到39亿美元。建议关注已深度布局硅光技术，并发布成熟硅光产品的光模块厂商中际旭创、博创科技。 据C114通信网讯，根据TheInsightPartners研究报告的预测，5G网络的整合预计将使数十亿物联网设备实现无缝和可靠的连接，而5G物联网生态系统的持续趋势，以及关键通信服务行业的增长，预计将在未来几年为物联网市场创造利润丰厚的增长机会。研究报告指出，各行各业从传统生态系统向数字生态系统的不断过渡，创造了对互联生态系统的巨大需求，导致对基于物联网的解决方案的需求不断增加，在制造业、汽车业和医疗保健等终端行业的应用日益普及。同时，在电子商务领域，物联网在实现流程自动化和提高零售商店运营效率方面发挥着重要作用，其中在监控与安全、供应链优化、能源优化、库存优化和劳动力管理方面对于实施物联网的需求越来越大，成为物联网市场的主要趋势。TheInsightPartners预计全球物联网市场规模将从2022年的4832.8亿美元增长到2028年的22704.2亿美元，复合年增长率为29.4%。建议关注全球物联网模组龙头移远通信、广和通，以及物联网终端龙头移为通信。 上周行情回顾 本周沪指上涨1.19%，深成指上涨2.06%，创业板指上涨2.93%沪深300指数上涨2.35%，科创50指数下跌1.69%，通信（申万）指数上涨0.48%，跑赢科创50指数，跑输其他主要市场指数，在申万31 个一级行业中排名第19位。本周通信行业中表现较强的为智能卡、企业通信、测量仪器。 风险提示： 数据中心建设规模不及预期；硅光技术推广进程不及预期；物联网行业景气度下降；物联网5G应用推广进程不及预期；市场竞争加剧。 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2022E 2023E 2022E 2023E 重点公司盈利预测与投资评级 300548.SZ 博创科技 买入 17.88 46.87 0.73 0.96 24.49 18.63 300308.SZ中际旭创买入27.82222.831.451.7519.1915.90 300638.SZ 广和通 买入 19.56 123.52 0.78 1.05 25.08 18.63 603236.SH移远通信买入109.93207.753.485.2831.5920.82 300590.SZ移为通信买入10.0345.920.480.6220.9016.18 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 目录 1本周行情回顾5 2本周行业重要新闻7 3本周公司重要公告20 4行业重点数据跟踪23 4.1电信运营商23 4.2物联网28 4.3云计算31 5风险提示33 图表目录 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%）5 图表2：本周涨幅前十公司6 图表3：本周跌幅前十公司6 图表4：通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现6 图表5：我国通信基础设施共建共享三个发展阶段15 图表6：全球量子技术企业融资与上市概况18 图表7：量子信息三大领域专利申请18 图表8：庄小正先生减持前后占股本比例20 图表9：本次减持前后东方通信公司持有股份22 图表10：本次权益变动前后控股股东持有本公司股份情况23 图表11：国内电信业务收入及增速情况（年累计值）24 图表12：国内电信行业新兴业务收入及占比情况（年累计值）24 图表13：国内5G基站建设情况25 图表14：三大运营商5G套餐用户数量统计（万）25 图表15：三大运营商移动业务ARPU值变动情况（元/户/月）26 图表16：三大运营商近年来当月户均移动互联网接入流量（GB/户/月）26 图表17：国内千兆及以上宽带用户数量及渗透率情况27 图表18：三大运营商近年资本开支投放情况（亿元）28 图表19：国内运营商物联网终端用户数量28 图表20：全球物联网连接数统计和预测（十亿）29 图表21：2022Q3各类型物联网蜂窝模组的出货量及收入占比30 图表22：2022Q3物联网蜂窝模组在各应用场景的出货量占比30 图表23：北美云巨头近年来季度资本开支情况（亿美元）31 图表24：BAT资本开支投入情况（亿元）32 图表25：Aspeed月度经营数据（截至22年11月）32 1本周行情回顾 本周（1.9-1.13）沪指上涨1.19%，深成指上涨2.06%，创业板指上涨2.93%，沪深300指数上涨2.35%，科创50指数下跌1.69%，通信（申万）指数上涨0.48%，跑赢科创50指数，跑输其他主要市场指数，在申万31个一级行业中排名第19位。 图表1：本周申万一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 本周通信行业中表现较强的板块为智能卡（楚天龙、恒宝股份）、企业通信 （二六三、亿联网络）、测量仪器（优利德、坤恒顺维）。涨幅前五的个股为楚天龙、优利德、二六三、恒宝股份、铭普光磁；本周通信行业跌幅排名前五的是徕木股份、瑞克达、意华股份、上海瀚讯、鼎阳科技。 图表2：本周涨幅前十公司图表3：本周跌幅前十公司 资料来源：iFinD，中邮证券研究所资料来源：iFinD，中邮证券研究所 通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司中，本周涨幅较高的为亿联网络 （+3.20%），瑞可达跌幅最大为（-12.49%）。持股数量方面，与22Q1相比，基金对前十大重仓个股的持仓均有所增加。 图表4：通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现 代码 公司名称 周涨跌幅 22Q3持有基金数 22Q3持股数（万股） 22Q3持仓变动（万股） 600522.SH 中天科技 -0.12% 397 56,560.34 4,115.74 600487.SH 亨通光电 -1.55% 255 29,179.73 20,749.57 600941.SH 中国移动 2.71% 153 7,653.15 30.25 300628.SZ 亿联网络 3.20% 67 7,957.58 -1,470.55 000063.SZ 中兴通讯 1.65% 89 18,926.14 -5,049.65 603712.SH 七一二 -6.10% 46 8,310.83 -884.18 300627.SZ 华测导航 -2.05% 37 4,549.96 1,787.75 002897.SZ 意华股份 -11.96% 27 2,097.09 391.55 688800.SH 瑞可达 -12.49% 48 649.58 102.88 003031.SZ 中瓷电子 0.26% 24 826.72 513.99 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2本周行业重要新闻 1）硅光乘势而上，有望率先在数据中心产业化落地 据C114通信网讯，根据市场调研机构Yole发布的报告预测，到2025年硅光市场规模将达到39亿美元。近年来，随着网络带宽高速增长，其应用潜力得到进一步挖掘，国内外巨头均在硅光领域进行了深度布局。 1月12日，由CIOE中国光博会与C114通信网联合推出的大型研讨会系列活动--“2023中国光通信高质量发展论坛”之“硅光技术研讨会”上，来自中国信通院专家，硅光产业链上下游供应商以及云计算厂商，共同探讨硅光产业的发展。如今，发展数字经济已成共识，数据是重要生产要素，算力则是关键生产力。中国信通院技术与标准研究所副所长赵文玉表示，在算力时代超大带宽、低时延、灵活连接、低成本能耗等应用驱动下，硅光迎来发展机遇，其在通信和计算领域中的应用成为近年来讨论的热点。作为承载算力的重要基础设施，数据中心特点适合硅光大量应用，CPO技术崛起，光子集成趋势显著。硅光助力解决相干模块尺寸与成本问题。未来硅光通信向着高速率、集成化方向迈进。另外，从互联和计算来看，光互连可为计算提供高性能I/O接口，硅光计算产业整体处于初步探索阶段，预计将先在部分特定应用市场中形成产品竞争力。成为使后摩尔时代计算技术突破传统微电子计算极限的可选方案，可实现更低能耗、更小延迟以及更大带宽。 希烽光电资深副总裁于让尘认为，硅光已经成为电信和数据中心应用的主流方案，并且都有不同的硅光技术可以覆盖，无论是从接入还是在城域网，还是在数据中心互联甚至数据中心里面，硅光应用场景不仅丰富，而且在大量实践中得到规模商用。此外，硅光在3D传感和激光雷达方面的应用已经涵盖工业自动化、自动驾驶等诸多丰富场景。 北京爱杰光电科技有限公司首席科学家周治平表示，通信系统一路走来都有一个小型化的过程，通过不断努力把巨型的大型的通信系统缩小，再把小型的通讯系统芯片化。数据中心作为一个通信系统也是如此，在数据中心小型化的过程中，硅基光电子是关键使能技术，能够使能芯片技术，使能微小系统，使能人机一体化。 从国外专家的分析看，硅光可以在光模块、5G无线、自动驾驶激光雷达、生物传感、量子等方面得到应用，不过目前只有光模块已经对传统技术有了一定的优势，可以相互竞争，其他方向还有待技术成熟。而从市场机构对硅光市场前景的分析看，数据中心被寄予厚望。 阿里巴巴高级技术专家李淼峰认为，数据中心光模块是硅光技术短期内可以产业化落地的最大市场。对于数据中心客户而言，成本永远是第一关注点，硅光在功耗和成本上的优势就体现出来了。“能在产业化中跑赢的技术一定是低成本且可以成熟批量生产。”与此同时，数据中心芯片仍需要持续优化功耗，在光和电两个维度上不断提升并找到一个最佳平衡点。 发展绿色低碳的数字经济也是未来的主旋律。海光芯创光电科技股份有限公司技术总监孙旭认为，绿色数据中心持续需求更低单位功耗的高速光模块技术，单通道速率的提升是降低整体功耗的最佳方案。硅光技术的更低功耗、共用半导体产业链资源、匹配先进封装等技术优势将助力绿色数据中心建设。 腾讯光网络架构师封建胜表示，数据中心是一个复杂的数字经济基础设施，核心是服务器与网络，服务器与用户之间的连接便是光通信网络。随着互联带宽和硬件算力之间的鸿沟越来越大，高性能计算将成为未来光通信的重要增量场景。硅光将光电转化部件移动到主要的电芯片近端，利用光I/O代替电I/O，实现互连带宽的快速增加，可能突破MemoryWall，为高性能计算网络的建设奠定了基础。 2）中国信通院：预计到2025年我国5G用户将超过9亿，渗透率超五成 据C114通信网讯，中国信息通信研究院主办的“2023中国信通院ICT+深度观察报告会”主论坛1月6日在