通信行业点评：从IDC到AIDC，数据中心行业演绎核心在哪里？

商汤发布日日新大模型。2023年4月10日，商汤于其技术交流日上正式发布“日日新SenseNova”大模型体系。该大模型体系可提供自然语言、内容生成、自动化数据标注、自定义模型训练等多种大模型及能力。我们认为“日日新”大模型体系的发布也标致着AGI（通用人工智能）道路上的一个重要里程碑。 AGI将实现从“数据飞轮”到“智慧飞轮”的演进。目前商汤通过建立全栈大模型研发体系，在多个场景中落地人工智能。“日日新”模型为政企客户提供了多个API接口与服务。包括图片生成、自然语言生成、视觉感知通用任务与标注服务，客户可根据实际应用需求，调用日日新SenseNova大模型的各项AI技术能力，低门槛、低成本、高效率地实现各类AI应用。数据格式不仅包含文本，同时包含2D/3D虚拟建模数据。 大模型发展离不开大规模AI基础设施的算力支持。为充分服务AI产业，商汤同时开发了AI大装置SenseCore，提供涵盖自动化数据标注、自定义大模型并行训练、模型增量训练、模型推理部署、开发者效率提升等多种大模型即服务（Model-as-a-Service）。AI大装置核心在于AI算力中心（AIDC），其计算峰值速度将达到3740Petaflop/s（每秒进行1千万亿次浮点运算）。作为参照，OpenAI开发的ChatGPT需要算力3640PF-days（每秒计算一千万亿次，需要计算3640天），理论上看，商汤临港AIDC项目一天内即可完成相关运算。 AI大模型类似流水线工厂，为落地AI打造通用服务。AI落地初期阶段以项目定制为主，我们认为未来AI将逐渐演绎为“模型+平台+服务”的模式。即在平台内嵌入大模型，在各行业开展落地。AI大装置的应用虽有望解决AI落地中的“长尾问题”，但随着模型通用性越强，所需的数据与算力也将井喷式增长。 商汤AIDC是通向AGI的“船票”。商汤AIDC基于2.7万块GPU，可支持最多20个千亿参数量超大模型并行训练。我们认为在大模型时代，会呈现“大模型主导训练”趋势，智算中心“蔚然成风”。看好率先自主建立底层芯片、为生成式AI服务的头部企业。 投资建议：AI模型及相关应用带动算力增长，我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，建议关注第三方头部IDC运营厂商奥飞数据、数据港、光环新网、润泽科技（计算机组覆盖）；同时我们认为随着未来高密度数据中心兴起，叠加ESG要求，IDC储能温控环境有望核心受益，建议关注科华数据、申菱环境、英维克、依米康。 风险提示：行业竞争风险，客户集中度高，资本开支压力。 重点公司盈利预测、估值与评级