【金属期货】日报-2023-01-12

宏观氛围回暖，提振铜铝连续反弹 摘要： 李全冲 宏观市场情绪回暖，提振铜铝价格连续反弹。基本面来看，进口货源较少叠加出口机会导致冶炼厂出货节奏放缓，支撑现货价格，但需求持续走弱，基本面支撑减弱。铝方面，现货市场方面铝价企稳连续反弹，市场接货意愿回升，但实际需求环比仍在下滑，库存持续攀升，拖累铝价表现。 今日铜铝继续震荡收涨。截至1月11日收盘，沪铜主力CU2303合约收报68660元/吨，涨660元/吨，涨幅0.97%。国际铜主力BC2303合约收报61620元/吨，涨610元/吨，涨幅1.00%。沪铝主力AL2302合约收报18340元/吨，涨95元/吨，涨幅0.52%。 近日市场宏观氛围回暖。美联储放缓加息预期下美元指数承压，而国内近期稳增长政策不断加力，多地密集出台稳增长措施，促消费、扩投资，提振市场乐观预期。今晚将公布美联储2月1日货币政策会议前的最后一次CPI数据，市场预期美国12月通胀有所放缓，但仍维持在较高水平。交易员在押注美联储此次会议将加息25个基点。 国内方面，12月份物价运行总体平稳。国家统计局1月12日发布的数据显示，12月CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。12月CPI环比持平。其中，食品价格由上月下降0.8%转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.09个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.2%，影响CPI下降约0.13个百分点。随着疫情防控政策优化调整，出行及娱乐活动逐步恢复，飞机票、电影及演出票、交通工具租赁费价格分别上涨7.7%、5.8%和3.8%；春节临近，家政服务价格上涨1.0%。12月份，受石油及相关行业价格下降影响，PPI环比由涨转降；受上年同期对比基数走低影响，同比降幅收窄。从同比看，PPI下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为下降0.5%。 铜方面，1月12日，SMM1#电解铜现货对当月2301合约报于贴水40~升水20元/吨，均价报于贴水10/吨，较昨日下跌10元/吨。铜价破位上行再涨千元/吨，下游入市买兴几无。出口机会抑制冶炼厂低价出货心理。 铝方面，1月12日SMM统计国内电解铝社会库存64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较去年12月底库存增加14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。电解铝库存各地陆续到货，出现季节性累库趋势，本周仍有在途货源陆续到货，后续库存仍将继续增加。华南和华东地区，目前虽下游放假，但市场对于春节后预期乐观，现货升水看涨，近两日成交较为活跃。今日华东现货较01合约贴水30元/吨，与昨日相比贴水缩窄40元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交，后市场接货偏多，现货流通较少，升水扩大至20元/吨左右。今日无锡地区市场延续昨日接货情绪，交易氛围十分活跃，以贸易商之间流转为主，下游备货较少。巩义地区以交下游长单为主，刚需拿货，贴水波幅较小，今日巩义地区现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较昨日持平。 整体来看，宏观市场情绪回暖，提振铜铝价格连续反弹。基本面来看，进口货源较少叠加出口机会导致冶炼厂出货节奏放缓，支撑现货价格，但需求持续走弱，基本面支撑减弱。铝方面，现货市场方面铝价企稳连续反弹，市场接货意愿回升，但实际需求环比仍在下滑，库存持续攀升，拖累铝价表现。 【黑色金属】预计短期钢材需求维持低位 摘要： 从数据来看，去年挖机等重型工程机械类销售呈现同比下滑的状态，这也从侧面印证了去年地产基建类项目整体开工的回落，而这也表明去年整体螺纹下游行业对钢材的需求的疲软。从十二月单月数据来看，十二月挖机等机械工程设备销量由增转降，这主要有两方面因素，一是十二月份疫情防控政策放松，全国感染快速过峰，整体行业开工不足；二是岁末年终整体下游开工不足而且短期市场还存在一定观望情绪。总的来说，2022年钢材需求明显呈现回落状态，但2022年第四季度以来，稳增 长和稳地产政策高频率的亮相，给市场带来利好的预期，短期来看预计春节期间钢材供需仍维持双弱概率较大，中长期来看，预计未来钢材需求降幅或将进一步放缓。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年1月12日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4136元/吨，涨0元/吨，涨幅0.00%；铁矿石期货主力合约收报855.5元/吨，涨11.5元/吨，涨幅1.36%。 中国工程机械工业协会1月11日消息显示，根据协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年12月销售各类挖掘机16869台，同比下降29.8%，其中国内6151台，同比下降60.1%；出口10718台，同比增长24.4%。2022年1-12月，共销售挖掘机261346台，同比下降23.8%；其中国内151889台，同比下降44.6%；出口109457台，同比增长59.8%。根据协会对22家装载机制造企业统计，2022年12月销售各类装载机8417台，同比下降4.97%。其中国内市场销量5162台，同比下降18.3%；出口销量3255台，同比增长28.1%。2022年1-12月，共销售各类装载机123355台，同比下降12.2%。其中国内市场销量80894台，同比下降24%；出口销量42461台，同比增长24.9%。2022年1-12月共销售电动装载机1160台（5吨878台，6吨282台），其中12月销售77台。 从数据来看，去年挖机等重型工程机械类销售呈现同比下滑的状态，这也从侧面印证了去年地产基建类项目整体开工的回落，而这也表明去年整体螺纹下游行业对钢材的需求的疲软。从十二月单月数据来看，十二月挖机等机械工程设备销量由增转降，这主要有两方面因素，一是十二月份疫情防控政策放松，全国感染快速过峰，整体行业开工不足；二是岁末年终整体下游开工不足而且短期市场还存在一定观望情绪。但从近期政策面来看，未来稳增长的重要抓手仍是基建，但基建总体空间预计不大；同时地产政策持续释放，也会带来政策性的利好。因此总的来说，2022年钢材需求明显呈现回落状态，但2022年第四季度以来，稳增长和稳地产政策高频率的亮相，给市场带来利好的预期，短期来看预计春节期间钢材供需仍维持双弱概率较大，中长期来看，预计未来钢材需求降幅或将进一步放缓。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547