2022年业绩预告点评：储能布局持续加速，业绩基本符合市场预期

公司22年归母净利同增10-25%，业绩符合市场预期。22Q4动储出货环增30%，储能需求旺盛预期再上修，23年预期翻番以上增长。我们预计22Q4动储电池出货10GWh+，环增30%，其中三元2.5GWh，铁锂7.5GWh+，其中储能占比60%，Q4电池价格基本稳定，我们预计收入90亿+；我们预计22年全年动储收入近270亿，电池出货30GWh，其中三元10GWh，铁锂20GWh（储能上修至11GWh）。随着新增产能释放，我们预计23年公司动储电池出货70GWh，其中三元18GWh（软包10GWh，三元方形5GWh，大圆柱3-4GWh），铁锂52GWh（动力12-15GWh+，新增配套广汽、哪吒等客户；储能出货35-40GWh，其中大储近30GWh，户储10GWh）。储能需求旺盛，公司不断加速布局，其中280Ah 10GWh已投产，23年H1再投产40GWh，我们预计23Q2底具备50GWh产能，560Ah预计24Q2量产。我们预计22Q4电池盈利小幅提升，23年盈利水平可维持。

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