公用事业行业周报：国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》 ——公用事业行业周报（0102-0106） 报告发布日期2023年01月12日 核心观点 1月6日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出： 加强电力供应保障性支撑体系建设 要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。 具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推广机组新型节能降碳技术。打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。统筹不同电力供应方式，实现远距离输电与就地平衡兼容并蓄。 加强新能源高效开发利用体系建设 加大力度规划建设以大型风电光伏基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源开发利用体系。推动新能源集中与分布并举、陆上与海上并举、就地利用与远距离外送并举，构建新能源多元化开发利用新格局。 具体举措包括推动主要流域可再生能源一体化、沙漠戈壁荒漠地区新能源及海上风电集约化基地化开发。发挥大电网资源配置作用，推动主干网架提质升级、柔性化发展，支撑高比例新能源高效开发利用。推动分散式新能源就地开发利用，促进新能源多领域跨界融合发展。推动分布式智能电网由示范建设到广泛应用，促进分散式新能源并网消纳。推动多领域清洁能源电能替代，充分挖掘用户侧消纳新能源潜力。 加强储能规模化布局应用体系建设 积极推动多时间尺度储能规模化应用、多种类型储能协同运行，保障电力系统中高比例新能源的稳定运行，缓解新能源发电特性与负荷特性不匹配导致的短时、长时平衡调节压力，提升系统调节能力，支撑电力系统实现动态平衡。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面可能继续恶化；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 林煜linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 温晨阳wenchenyang@orientsec.com.cn 全国能源工作会议：2023年风电、光伏新 2023-01-03 增装机目标1.6亿千瓦：——公用事业行业周报（1226-1231）欧美天然气、电力价格均大幅回落；俄罗 2023-01-03 斯减产预期推动油价继续上行：——欧美能源市场数据跟踪周报（1226-1231）11月原煤产量3.9亿吨，同比+9.6%；火 2022-12-22 电发电量同比-1.0%：——公用事业行业周报（1212-1218） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告7 4、重要行业资讯9 5、风险提示12 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）5 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)平仓价走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：主要北方港口煤炭库存走势（万吨）7 表1：本周上市公司重要公告汇总7 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅+2.82%，申万公用事业指数涨跌幅+2.81%，跑输沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第12位。其中二级行业电力指数涨跌幅+2.84%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 6 5 4 3 2 1 0 (1) 计算机建筑材料 通信电力设备家用电器轻工制造 汽车房地产有色金属基础化工机械设备 （子）电力沪深300公用事业建筑装饰食品饮料非银金融 环保医药生物石油石化 传媒银行电子钢铁 国防军工纺织服饰商贸零售 综合煤炭 美容护理交通运输社会服务农林牧渔 (2) 数据来源：wind，东方证券研究所 沪深300指数本周涨跌幅+2.82%，申万公用事业指数全周涨跌幅+2.81%，跑输沪深300指数， 在31个申万一级行业中位列第12位。其中二级行业电力指数涨跌幅+2.84%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 6 5 4 3 2 1 0 (1) 计算机 建筑材料 通信电力设备家用电器轻工制造 汽车房地产有色金属基础化工机械设备 （子）电力沪深300公用事业建筑装饰食品饮料非银金融 环保医药生物石油石化 传媒银行电子钢铁 国防军工纺织服饰商贸零售 综合煤炭 美容护理交通运输社会服务农林牧渔 (2) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +2.77%、-0.12%、+9.26%、+4.89%。本周来看涨跌幅分别为+2.77%、-0.12%、+9.26%、 +4.89%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 8 6 4 2 0 2023/01 2023/02 10 (2) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司本周表现来看，涨幅前5名分别为：芯能科技（+25.66%）、东旭蓝天 （+20.71%）、涪陵电力（+20.66%）、聆达股份（+11.84%）、山高环能（+10.73%）；涨幅后5名分别为：深圳能源（-4.40%）、金山股份（-2.42%）、惠天热电（-2.06%）、长江电力 （-0.52%）、黔源电力（-0.33%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，本周黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价均值1187元/吨，较上周下跌27元/吨（-2.24%），连续四周下跌。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)平仓价走势（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2022-012022-032022-052022-072022-092022-102022-122023-02 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，本周动力煤期货活跃合约（ZC301.CZC-动力煤2301）平均结算价921元/吨，较上周下降81元/吨（-8.12%）。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-02 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，本周动力煤长协价格指数CCI5500为720元/吨，与上周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1274万吨，较 上周增加48万吨（+3.94%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为 567（+0.66%）万吨、498万吨（+8.46%）、208万吨（+2.82%）。 图8：主要北方港口煤炭库存走势（万吨） 秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区合计 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01 数据来源：wind，东方证券研究所 3、重要公司公告 表1：本周上市公司重要公告汇总 公司名称 公告时间及主要内容 浙能电力 【事项进展】2023年1月3日，浙能电力收到《浙江省国资委关于同意收购苏州中来光伏新材股份有限公司控制权的批复》（浙国资产权〔2022〕53号）。该批复原则同意收购中来股份控制权方案。同意浙能电力协议受让张育政所持中来股份无限售条件流通股105,745,704股股份，持股比例 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 为9.70%。（2023/1/4） 华能水电 【经营数据】截至2022年12月31日，公司2022年完成发电量1,006.19亿千瓦时，同比增加6.59%，上网电量998.89亿千瓦时，同比增加6.60%。发电量增加的主要原因：一是虽然2022年澜沧江流域来水总体同比偏枯近1成，其中乌弄龙、小湾、糯扎渡断面年累计来水同比分别偏枯12.3%、5.9%和1.7%，但通过梯级水库群优化调度释放梯级蓄能，使得2022年发电量同比增加；二是2022年云南省内用电需求大幅增长，公司充分发挥流域调节优势保供应，发电量同比增加。（2023/1/4） 南网能源 【事项进展】公司持股5%以上股东广东省环保集团有限公司计划自2022年8月19日起15个交易日后至2022年12月31日止，以集中竞价方式减持本公司股份不超过37,878,787股（即不超过本公司总股本的1%）。截至2022年12月31日，广东省环保集团本次减持计划的减持时间已经届满，广东省环保集团未通过任何方式减持本公司股份。（2023/1/4） 明星电力 【经营数据】公司公布2022年度主要经营数据，本部（遂宁地区）发电机组装机容量11.558万千瓦，为水力发电，生产的电力在公司自有的供电区域内销售。公司2022年度自发电量5.92亿千瓦时，同比减少3.91%；售电量40.49亿千瓦时，同比增长27.41%，主要原因是本报告期供区内工业企业用户增加，同时存量工业用户增产扩容，致使用电需求增加，售电量相应增加。（