工业硅日报（2023年1月11日）

工业硅日报（2023年1月11日） 一、研究观点 10日工业硅震荡偏弱，主力2308收于17475元/吨，日内跌幅1.75%，持仓量增仓6705手至19286手。百川硅参考价为18050 元/吨，较昨日下跌73元/吨。其中#553各地价格回调至区间17400-17750元/吨，#421价格降至区间18600-19250元/吨。冶金级牌号跌幅显著，持货商陷于低价不愿脱手和降库竞销的矛盾中。成本端偏空引导，港口库存充足，供需格局偏宽松。年末硅厂让利降库操作未见明显成效，市场低迷态势不见起色，或延续弱势运行。值得注意的是目前行业平均成本开始倒挂，硅价降幅有收窄态势，但下游企业基本完成备库，节前需求大稳小动。当前硅厂开始提前放假安排，静待节后市场能否出现转机。 点评 二、日度数据监测 2023/1/10 2023/1/9 涨跌 市场行情 期货结算价（元/吨） SI00.GFE 17690 17785 -95 SI01.GFE 17570 17550 20 价差（元/吨） 现货升贴水（553-近月） -290 -385 95 连一-连二 120 235 -115 现货价格（元/吨） 金属硅553昆明港 17400 17400 0 金属硅553通氧昆明港 17650 17650 0 金属硅421昆明港 18700 18700 0 价差（元/吨） 通氧553#-不通氧553# 250 250 0 421#-553# 1300 1300 0 553#硅(天津港-昆明港) 350 350 0 421#硅(天津港-昆明港) 450 450 0 上游 原材料（元/吨） 硅石湖北 530 530 0 硅石云南 670 670 0 硅石江西 510 510 0 硅煤新疆 2400 2400 0 硅煤宁夏 2200 2200 0 电价（元/吨） 新疆电价 0.34 0.34 0 四川电价 0.50 0.50 0 云南电价 0.64 0.64 0 下游 有机硅（元/吨） DMC鲁西硅化工 16400 16400 0 DMC新安有机硅 17000 17000 0 DMC合盛硅业 17000 17000 0 生胶 18700 18700 0 107胶 18000 18000 0 二甲基硅油 20000 20000 0 多晶硅（元/吨） 复投料/单晶用 174000 174000 0 致密料/单晶用 150000 168000 -18000 菜花料/单晶用 144000 162000 -18000 硅片（元/片） 单晶M6市场参考价 3.60 3.80 -0.2 电池片（元/瓦） 通威单晶perc,单/双面158.75 1.02 1.02 0.0 光伏组件（元/瓦） 单晶perc,310W 1.88 1.88 0.0 社会库存 本周 上周 涨跌 工业硅（吨） 黄埔港 40000 40000 0 天津港 26000 26000 0 昆明港 52000 52000 0 厂库 103470 103470 0 DMC（吨） 厂库 50600 50100 500 多晶硅（吨） 厂库 13630 12890 740 资料来源：百川盈孚、wind、GFE、光大期货研究所 三、图表分析 3.1工业硅及成本端价格 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨）图表2：牌号价差（单位：元/吨） 70000 40000 金属硅553昆明港金属硅553通氧昆明港金属硅421昆明港通氧553#-不通氧553#421#-553# 60000 35000 30000 50000 25000 40000 20000 30000 15000 20000 10000 10000 5000 0 0 用电价新疆用电价云南德宏用电价四川凉山 2000 0 -2000 0.3 0.25 0.2 图表3：地域价差（单位：元/吨）图表4：用电价格（元/度） 16000140001200010000 553#硅(天津港-昆明港)421#硅(天津港-昆明港) 0.7 0.65 0.6 0.55 8000 0.5 6000 0.45 4000 0.40.35 800 硅石湖北 硅石云南 硅石江西 硅煤宁夏硅煤新疆硅煤陕西硅煤贵州 700 4000 600 3500 3000 500 2500 400 2000 300 1500 200 1000 100 500 0 0 图表5：硅石价格（元/吨）图表6：精煤价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨）图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 70000 70000 DMC市场均价DMC鲁西硅化工DMC新安有机硅DMC合盛硅业(浙江） 有机硅生胶市场均价 有机硅107胶市场均价 有机硅二甲基硅油市场均价 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 图表9：多晶硅价格（元/吨）图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 320000 多晶硅复投料/单晶用 多晶硅致密料/单晶用 多晶硅菜花料/单晶用 硅片单晶M6市场参考价 硅片(多晶166mm/175μm)欧洲 硅片(单晶166mm/175μm)欧洲 300000 8 0.9 7 0.8 280000 6 0.7 260000 0.6 5 0.5 240000 4 0.4 3 220000 0.3 2 0.2 200000 1 0.1 180000 0 0 1.4 电池片(多晶,金刚线156.75/156)通威股份2.2 光伏组件(单晶perc,310W)中国 光伏组件(单晶perc,310W)欧洲 光伏组件(多晶,275W)欧洲 电池片(单晶perc,单/双面158.75)通威股份 0.3 0.28 2 1.2 0.26 1.8 0.24 1 0.22 1.60.2 0.8 0.18 1.4 0.16 0.6 1.2 0.14 0.12 0.4 1 0.1 图表11：电池片价格（元/瓦）图表12：组件价格（元/瓦） 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.3库存 图表13：工业硅三大港口社会库存（吨）图表14：工业硅周度库存变化（吨） 黄埔港库存天津港库存昆明港库存 5 4 3 2 1 0 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 库存变化库存合计 6 80000 120000 2019年2020年2021年2022年2023年2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 70000 100000 60000 80000 50000 60000 40000 40000 30000 20000 20000 0 图表15：工业硅周度产量（吨）图表16：工业硅厂库库存（吨） 图表17：DMC周度产量库存（吨）图表18：多晶硅周度产量库存（吨） 25000 多晶硅周度产量 多晶硅工厂库存 20000 15000 10000 5000 0 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 有机硅中间体周度产量 有机硅中间体工厂库存 90000 资料来源：百川盈孚光大期货研究所 3.4成本利润 图表19：三大主产地平均成本水平（元/吨）图表20：三大主产地平均利润水平（元/吨） 9000 四川成本 新疆成本 云南成本 四川毛利润新疆毛利润云南毛利润 18500 18000 17500 17000 16500 16000 15500 15000 14500 14000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨）图表22：国内铝合金加工行业PMI 45000 100 金属硅利润 金属硅成本 中国铝加工行业月度PMI：原生铝合金中国铝加工行业月度PMI：再生铝合金 40000 90 35000 80 70 30000 60 25000 50 20000 40 15000 30 10000 20 5000 10 0 0 多晶硅周度利润 多晶硅周度成本 图表23：DMC成本利润（元/吨）图表24：多晶硅成本利润（元/吨） 4500040000 DMC 周度 利润 DMC周度 成本 2500020000 300000250000 3500030000 15000 200000 25000 10000 150000 2000015000 5000 100000 10000 50000 0-5000 500000 资料来源：百川盈孚光大期货研究 有色研究团队成员介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795，交易咨询从业证书号：Z0013582 刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849，交易咨询从业证书号：Z0016041 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍和不锈钢。期货从业资格号：F03109968 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。