【兴证建筑】海波重科收购博冠科技：收购光伏设备公司，大幅增厚业绩，建议重点关注<

【兴证建筑】海波重科收购博冠科技：收购光伏设备公司，大幅增厚业绩，建议重点关注博冠科技订单充足，扩充产能助力业绩快速增长。 博冠科技光伏封装设备行业前三；22年营收超过2亿元，销售设备170台左右，净利率25%；22年新建设备生产基地扩充产能至500台左右，目前订单饱满，国内、国外订单快速放量，我们预计23年实现产值6亿元，实现净利润1.5亿元左右。 公司加速光伏设备、光伏建筑布局，开拓第二增长曲线。 1）双碳政策驱动，光伏组件、光伏建筑市场加速扩容；2）公司与博冠科技产生协同作用，抓住市场机遇，为公司业绩带来新的增长点；3）战略合作金智科技，加速BIPV、BAPV业务发展、订单落地。 公司传统主业国内、国外齐发力，23年有望迎来快速修复。 1）公司国内业务伴随着疫情影响的消退，23年业绩有望迎来快速的修复；2）公司战略合作英国DLT公司，力争未来三年实现合同开发额不低于 20亿元，预计明年能够给公司贡献较大的业务增量；3）公司从22年开始布局光伏建筑业务，和金智科技进行战略合作，光伏建筑业务也会成为公司23年的业务增量。 我们建议重点关注海波重科，23年桥梁钢结构主业修复+博冠科技并表+光伏建筑业务落地，预计23年净利润在2.6亿元以上（传统主业2亿元 +博冠并表6000-7000万元），24年净利润3.6亿元，25年净利润4.3亿元，对应估值分别为14倍、10倍，8倍，建议重点关注。