集装箱航运市场周报：节后集运市场恢复较慢，多数航线运价继续走低

期货研究报告|商品研究 节后集运市场恢复较慢，多数航线运价继续走低 ——集装箱航运市场周报 （2022年01月02日-2023年01月08日） •研究员-谭洋 •tanyang@cmschina.com.cn •联系电话：0755-82727576 •执业资格号：Z0017074 2023年01月08日 目录 contents 01集运市场运价监测 02集运市场周度观点概述 03集运市场基本面分析 01集运市场运价监测 集运市场运价监测 集装箱航运运价 名称 单位 最新价（2023年1月6日） 2022年12月30 日 周度环比 年度同比 中国出口集装箱运价综合指数CCFI 指数 1255.89 1271.31 -1.21% -6 3.41% 上海出口集装箱运价综合指数SCFI 指数 1061.14 1107.55 -4. 19% -79.23% SCFI:上海—美西 美元/FEU 1414.00 1423.00 -0.63% -82.31% SCFI:上海—美东 美元/FEU 2845.00 3067.00 -7.24% -75.96% SCFI:上海—欧洲 美元/TEU 1050.00 1078.00 -2.60 % -86.50% SCFI:上海—地中海 美元/TEU 1855.00 1850.00 0.27% -75.36% 数据来源：Clarksons、Wind、招商期货 02集运市场周度观点 周度观点总结 运价：本周2023年1月6日SCFI综合运价指数为1061.14点，环比下跌4.19%，较去年同期下跌79.23%；其中，上海-美西为 1414美元/FEU,环比下跌0.63%，较去年同期下跌82.31%；上海至欧洲为1050美元/TEU,环比下跌2.60%，上海至地中海为 1855美元/TEU,环比上涨0.27%。 需求：欧元区12月制造业PMI小幅反弹，但仍然处于荣枯线以下，表明欧元区制造业已进入衰退状态，节后市场运输需求恢复情况一般；美国12月ISM制造业指数下滑至48.4，连续第二个月下滑，制造业指数、新订单分项指数、产出分项指数均创2020年5月份以来新低，显示美国经济增长面临后劲不足的局面。运输需求在节后恢复情况不理想。韩国在12月前20出口金额同比下跌8.8%，较11的-16.7%有所收敛，越南12月出口同比下降14.07%，节后我国重点港口集装箱吞吐量小幅上涨；美西洛杉矶港12月31日集装箱进口同比下降41.93%。 供给：2022年全年集装箱船队平均增速为3.7%，增速较2021年下降17.8%。12月集装箱船舶交付提速，拆解运力规模上升，新签订单较11月有所回落；本周跨太平洋航线运力投放同比下降17.54%，欧洲航线运力投放同比下降6.52%，其中，中国至地中海航线运力投放涨幅最大为16.56%；本周集装箱船闲置运力比例大幅上涨，明显高于往年同期。美西港口拥堵小幅上涨，中国港口拥堵环比回落，欧洲港口拥堵小幅震荡。 展望：本周元旦小长假后集装箱综合运价指数继续下跌，多数远洋航线运价走低，其中，上海至美东航线跌破3000，跌幅最大。短期来看，集装箱运价将维持小幅下跌趋势，关注春节前后航运联盟对航线运力投放措施。 风险点：欧美加息动作、海外经济衰退 数据来源：招商期货 03集运市场基本面 运价：本周元旦小长假后SCFI继续下跌，跌幅4.19%，多数航线持续走低， 上海至地中海航线环比上涨0.27%。 CCFI：1255.89点，环比下跌1.21%SCFI:1061.14点，环比下跌4.19% 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22 Jan-23 0 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22 Jan-23 0 SCFI:上海-美东/美西SCFI:上海-欧洲/地中海 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22 Jan-23 0 SCFI:上海-美西（美元/FEU）SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 需求：11-12月仅欧元区制造业PMI反弹 12月我国PMI新订单和新出口订单分别仅为43.9点和44.2点，为2020年3月以来最低。 11-12月仅欧元区制造业PMI反弹。 除东盟国家外，中国对其余贸易伙伴出口放缓，对美国出口大幅下滑，下降幅度为25%。 中国制造业PMI（%） 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国对全球主要经济体出口 制造业PMI:新出口订单制造业PMI:小型企业制造业PMI:大型企业制造业PMI:中型企业 60 50 40 30 20 10 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22 0 出口总额(美元计价):日本:当月值:同比月% 出口总额(美元计价):东南亚国家联盟:当月值:同比月% 出口总额(美元计价):欧洲联盟:当月值:同比月% 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 出口总额(美元计价):美国:当月值:同比月% 需求：12月美国消费者信心指数小幅回升、美国耐用品当下处于去库通道 250 200 150 100 50 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22 Sep-22 0 -50 -100 美国零售和食品服务销售同比（%） 美国:零售和食品服务销售额:电子和家用电器店:同比美国:零售和食品服务销售额:家具和家用装饰店:同比 美国:零售和食品服务销售额:建筑材料、园林设备和物料店:同比 美国耐用品情况 美国:耐用品:新订单:季调:环比月%美国:耐用品:库存:季调:环比月% 美国:耐用品:未完成订单:季调:环比月% 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 密歇根大学美国消费者信心指数欧盟消费者信心指数 140 120 100 80 60 40 20 0 美国:密歇根大学消费者信心指数美国:密歇根大学消费者预期指数美国:密歇根大学消费者现状指数 30 20 10 0 -10 -20 -30 欧盟:消费者信心指数欧盟:工业信心指数:季调欧盟:零售业信心指数欧盟:服务业信心指数 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22 Nov-22 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22 Nov-22 -40 需求：本周我国重点港口集装箱吞吐量均值达77.75万TEU，环比上涨15.3%；12月前20天韩国出口同比下降8.89%；越南12月出口同比下降14.07%；美西洛杉矶港12月31日集装箱进口同比下降41.93% 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%）韩国外贸出口前10、20日同比增速 八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量:当旬同比八大枢纽港口集装箱吞吐量:当旬同比 八大枢纽港口集装箱内贸吞吐量:当旬同比 60 40 20 0 -20 -40 80 100 80 60 40 20 Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22 Nov-22 0 -20 -40 -60 -80 韩国:出口金额:当月前20日:同比月%韩国:出口金额:当月前10日:同比月% 韩国:出口金额:当月值:同比月% 越南出口趋势洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 数据来源：Wind、招商期货 需求：主要区域航线海运集装箱出口趋势 亚洲-北美海运集装箱出口趋势亚洲-欧洲海运集装箱出口趋势 亚洲-北美海运集装箱出口量（单位:百万TEU）亚洲-北美海运集装箱出口量增速 2523.823.022.823.1 20.00% 亚洲-欧洲海运集装箱出口量（单位:百万TEU）亚洲-欧洲海运集装箱出口量增速 1817.1 10.00% 2017.218.0 19.218.820.2 17.97% 15.00% 17 174.52%16.2 16.7 8.25% 8.00% 6.00% 4.00% 1510.00% 1615.9 2.03% 3.00%15.8 15.9 15.9 2.00% 104.81% 5 0 6.64% -2.54% 7.49% -3.22% -1.00% 5.00% 1.50% 0.00% -5.00% 1615.2 15 15 14 -5.42% 15.6 -2.00% -6.88% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 20162017201820192020202120222023(f)2024(f) 全球集装箱港口吞吐量（单位：百万TEU） 20162017201820192020202120222023(f)2024(f) 区域集装箱港口吞吐量（单位：百万TEU） 1,000 总计增速 882.9888.4901.6926.6 9.0% 600 北美欧洲亚洲其他 900 800 770.6 722.5 811.7829.2820.3 7.6% 8.0% 7.0% 500 700 600 500 400 300 200 100 1.7% 6.6% 5.3% 2.2% -1.1% 0.6% 1.5% 6.0% 5.0% 4.0% 2.8%3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% 400 300 200 100 0 20162017201