轻工制造及纺织服装行业周报：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增

12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增 轻工制造及纺织服装|行业周报（2023.01.02-01.08）|2023.01.08 评级：看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 郭琦 研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 0.2纺织服饰 沪深300 0 -0.2 -0.4 5-Jan 25-Oct 14-Aug 3-Jun 23-Mar 10-Jan 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 轻工制造及纺织服装行业周报：我国木浆产销近况梳理 轻工制造及纺织服装行业周报：Nike存货清理取得进展，大中华区重回增长 轻工制造及纺织服装行业周报：11月社零消费承压，静待疫后消费复苏 核心观点 本周专题：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增。根据炼丹炉数据，2022年12月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比-21.06%/-32.97%/+17.8%；男装销售额/销量/均价分别-12.04%/-20.51%/+10.66%；童装销售额/销量/均价分别-4.43%/-18.71%/+17.57%；家纺销售额/销量/均价分别+2.92%/-21.06%/+30.37%；户外用品销售额/销量/均价分别-8.38%/-36.95%/+45.31%；运动鞋服销售额/销量/均价分别-23.52%/-39.46%/+26.33%。12月纺服行业受疫情、冬季气温偏暖、双十一提前消费等多重因素影响，线上销售表现偏弱。但在产品创新迭代下价格增长明显。伴随出行及消费场景修复、去库存取得进展，行业复苏可期。 2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。 本周行情回顾：本周上证综指上涨2.21%，轻工制造行业上涨3.95%，小幅跑赢大盘；纺织服装行业上涨0.75%，小幅跑输大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为哈尔斯（19.77%）、箭牌家居（19.41%）、安妮股份 （15.65%）；跌幅前三为环球印务（-6.13%）、陕西金叶（-5.8%）、居然之家（-5.13%）。本周纺织服装行业涨幅前三为如意集团（11.19%）、波司登（9.7%）、欣龙控股（9.62%）；跌幅前三为赢家时尚（-12.05%）、益民集团（-8.65%）、朗姿股份（-5.91%）。 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7400元/吨，较上周下跌1%。本周白卡纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸较上周分别下跌50/1/50/20元/吨，其他纸种价格均较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数39705套，较上周增长71%；本周30大中城市商品房成交面积453万平方米，较上周增长64%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为15103元/吨，较上周上涨57元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为16699元/吨，较上周下跌544元/吨；中外棉花价差为-1596元/吨，较上周上涨601元/吨；棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为14405元/吨，较上周上涨180元 /吨；纽交所棉花期货收盘价为85.67美分/磅，较上周上涨2.27美分/磅。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 目录 1本周专题：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增1 2投资策略：曙光微露，静待黎明破晓6 2.1轻工制造：黎明将至，周期拐点隐现6 2.2纺织服装：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头7 3本周行情回顾8 3.1板块行情：本周轻工制造板块上涨3.95%，纺织服装板块上涨0.75%8 3.2个股行情：明牌珠宝及安奈儿涨幅领先9 4行业基本数据10 4.1造纸10 4.2家具11 4.3纺织服装13 5本周重要公告及行业新闻14 5.1公司公告14 5.2行业新闻15 6风险提示16 插图目录 图1：淘系平台全网女装成交情况1 图2：淘系平台全网女装均价及成交量1 图3：2022.12淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(百万元)1 图4：2021.12淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(百万元)1 图5：淘系平台全网男装成交情况2 图6：淘系平台全网男装均价及成交量2 图7：2022.12淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(百万元)2 图8：2021.12淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(百万元)2 图9：淘系平台全网童装成交情况2 图10：淘系平台全网男装均价及成交量2 图11：2022.12淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(百万元)3 图12：2021.12淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(百万元)3 图13：淘系平台全网家纺成交情况3 图14：淘系平台全网家纺均价及成交量3 图15：2022.12淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌(百万元)3 图16：2021.12淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌(百万元)3 图17：淘系平台全网户外用品成交情况4 图18：淘系平台全网户外用品均价及成交量4 图19：2022.12淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌(百万元)4 图20：2021.12淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌(百万元)4 图21：淘系平台全网运动鞋服成交情况5 图22：淘系平台全网运动鞋服均价及成交量5 图23：2022.12淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌(百万元)5 图24：2021.12淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌(百万元)5 图25：2022.12淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌(百万元)5 图26：2021.12淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌(百万元)5 图27：本周市场涨跌幅（%）8 图28：年初至今市场涨跌幅（%）8 图29：本周各申万一级行业涨跌幅（%）9 图30：轻工制造行业本周涨幅榜前五名9 图31：轻工制造行业本周跌幅榜前五名9 图32：纺织服装行业本周涨幅榜前五名10 图33：纺织服装行业本周跌幅榜前五名10 图34：本周溶解浆内盘价格（元/吨）11 图35：包装纸市场均价（元/吨）11 图36：文化纸市场均价（元/吨）11 图37：30大中城市商品房成交套数12 图38：30大中城市商品房成交面积12 图39：商品房销售面积累计值及累计同比12 图40：房屋竣工面积累计值及累计同比12 图41：人造板价格（元/张）13 图42：TDI与MDI市场价（元/吨）13 图43：棉花现货中外价格指数及价差（元/吨）13 图44：棉花期货价格指数（元/吨，美分/磅）13 图45：中国纱线价格指数（元/吨）13 图46：坯布价格指数（元/米）13 图47：涤纶价格指数（元/吨）14 图48：粘胶价格指数（元/吨）14 图49：氨纶价格指数（元/吨）14 图50：锦纶价格指数（元/吨）14 表格目录 表1：轻工纺服重点上市公司行情一览表10 1本周专题：12月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增 疫情及冬季偏暖致使女装销售偏弱，波司登品牌表现亮眼。根据炼丹炉数据，2022年12月，淘系平台女装成交额328亿元，同比下降21.06%，环比下降28.58%；销量 1.65亿件，同比下降32.97%；均价199元，同比增长17.8%。12月，淘系平台女装销售额前五品牌分别为波司登、鸭鸭、优衣库、雪中飞、雅鹿。 图1：淘系平台全网女装成交情况图2：淘系平台全网女装均价及成交量 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 成交额（亿元）同比 0% -20% -40% -60% 250 200 150 100 50 0 价格（元）销量（右轴，百万件） 250 200 150 100 50 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图3：2022.12淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(百万元)图4：2021.12淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(百万元) 600 500 400 300 200 100 0 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 男装销售额双位数下降，波司登排名销售额首位。根据炼丹炉数据，2022年12月，淘系平台男装成交额145亿元，同比下降12.04%，环比下降14.37%；销量7614万件，同比下降20.51%；均价191元，同比增长10.66%。12月，淘系平台男装销售额前五品牌分别为波司登、罗蒙、花花公子、优衣库、鸭鸭。 图5：淘系平台全网男装成交情况图6：淘系平台全网男装均价及成交量 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交额（亿元）同比 0% -20% -40% -60% 250 200 150 100 50 0 价格（元）销量（右轴，百万件） 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图7：2022.12淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(百万元)图8：2021.12淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(百万元) 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 童装线上销售额表现稳健，巴拉巴拉品牌排名首位。根据炼丹炉数据，2022年12月，淘系平台童装成交额72亿元，同比下降4.43%，环比下降8.9%；销量8456万件，同比下降18.71%；均价85元，同比增长17.57%。12月，淘系平台童装销售额前五品牌分别为巴拉巴拉、dave＆bella、南极人、优衣库、安踏。 图9：淘系平台全网童装成交情况图10：淘系平台全网男装均价及成交量 成交额（亿元）同比 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 40%90 80 20%70 60 0%50 -20%40 30 -40%20 10 -60%0 价格销量（右轴，百万件） 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图11：2022.12淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(百万元)图12：2021.12淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(百万元) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 350 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 价增推动家纺品类线上销售额实现增长，水星、罗莱增速超过行业平均。根据炼丹炉数据，2022年12月，淘系平台床上用品成交额34亿元，同比增长2.92%，环比下降10.52%；销量2409万件，同比下降21.06%；均价142元，同比增长30.37%。12月，淘系平台床上用品销售额前五品牌分别为南极人、水星家纺、罗莱、无印良品、苏萱。 图13：淘系平台全网家纺成交情况图14：淘系平台全网家纺均价及成交量 销售额（亿元）同比