轻工制造及纺织服装行业周报：6月线上服装销售表现平淡，消费偏好更重性价比

6月线上服装销售表现平淡，消费偏好更重性价比 轻工制造及纺织服装|行业周报（2023.07.10-07.16）|2023.07.16 评级：看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 郭琦分析师 SAC执证编号：S0110523070001 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 0.1纺织服饰 沪深300 0 -0.1 -0.2 13-Jul 2-May 19-Feb 9-Dec 28-Sep 18-Jul 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 轻工制造及纺织服装行业周报：毛纺行业集中度逐步提升，龙头盈利能力优势显著 轻工制造及纺织服装行业周报：受需求前置及基数影响，5月服装线上销售增速放缓 轻工制造及纺织服装行业周报：LululemonFY22收入快速增长，存货暂处高位 核心观点 本周专题：6月线上服装销售表现平淡，消费偏好更重性价比。根据炼丹炉数据，2023年6月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比+1.3%/-3.2%/+3.6%；男装销售额/销量/均价分别同比-14.6%/-16.5%/+2.8%；童装销售额/销量/均价分别同减5.8%/9.4%/1.2%；家纺销售额/销量/均价分别同比+2.5%/-6.1%/+13.9%；户外用品销售额/销量/均价分别同增107.3%/68.9%/22.7%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同比-18.2%/-14%/-5%。疫后国内消费需求弱势复苏，6月淘系平台服装销售受到去年基数回升、今年天气异常炎热等因素影响，销售表现平淡。从行业端看，女装、家纺表现平稳；童装、男装及运动鞋服有所回落；户外用品增长明显。从品牌端看，在不确定的经济环境下，消费偏好更注重性价比，具有性价比优势的大众品牌销售表现明显强于其他品牌。 2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。 本周行情回顾：本周上证综指上涨1.29%，轻工制造行业下跌1.03%，跑输大盘；纺织服装行业上涨0.34%，小幅跑输大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为*ST金一（7.63%）、集友股份（7.42%）、珠海中富（7.31%）；跌幅前三为鸿博股份（-16.6%）、百亚股份（-11.45%）、英联股份（-11.02%）。本周纺织服装行业涨幅前三为报喜鸟（14.77%）、安踏体育 （9.31%）、361度（8.67%）；跌幅前三为太平鸟（-11.29%）、锦泓集团（-11.02%）、金发拉比（-9.41%）。 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7100元/吨，较上周持平。本周白板纸/箱板纸/瓦楞纸较上周分别下跌30/30/30元/吨，其他纸种价格均较上周持平。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为17884元/吨，较上周上涨465元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为16214元/吨，较上周上涨183元/吨；中外棉花价差为1670元/吨，较上周上涨282元/吨；棉花期货：郑交所棉花期货收盘价为16885元/吨，较上周上涨425元/吨；纽交所棉花期货收盘价为82.7美分/磅，较上周下跌0.18美分/磅。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 目录 1本周专题：6月线上服装销售表现平淡，消费偏好更重性价比1 2投资策略：曙光微露，静待黎明破晓5 2.1轻工制造：黎明将至，周期拐点隐现6 2.2纺织服装：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头7 3本周行情回顾8 3.1板块行情：本周轻工制造板块下跌1.03%，纺织服装板块上涨0.34%8 3.2个股行情：*ST金一及报喜鸟涨幅领先8 4行业基本数据10 4.1造纸10 4.2家具11 4.3纺织服装12 5本周重要公告及行业新闻14 5.1公司公告14 5.2行业新闻14 6风险提示14 插图目录 图1：淘系平台全网女装成交情况1 图2：淘系平台全网女装均价及成交量1 图3：2023年6月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(单位：百万元)1 图4：2022年6月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(单位：百万元)1 图5：淘系平台全网男装成交情况2 图6：淘系平台全网男装均价及成交量2 图7：2023年6月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(单位：百万元)2 图8：2022年6月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(单位：百万元)2 图9：淘系平台全网童装成交情况2 图10：淘系平台全网童装均价及成交量2 图11：2023年6月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(单位：百万元)3 图12：2022年6月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(单位：百万元)3 图13：淘系平台全网家纺成交情况3 图14：淘系平台全网家纺均价及成交量3 图15：2023年6月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌(单位：百万元)3 图16：2022年6月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌(单位：百万元)3 图17：淘系平台全网户外用品成交情况4 图18：淘系平台全网户外用品均价及成交量4 图19：2023年6月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌(单位：百万元)4 图20：2022年6月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌(单位：百万元)4 图21：淘系平台全网运动鞋服成交情况5 图22：淘系平台全网运动鞋服均价及成交量5 图23：2023年6月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌(单位：百万元)5 图24：2022年6月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌(单位：百万元)5 图25：2023年6月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌(单位：百万元)5 图26：2022年6月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌(单位：百万元)5 图27：本周市场涨跌幅（%）8 图28：年初至今市场涨跌幅（%）8 图29：本周各申万一级行业涨跌幅（%）8 图30：轻工制造行业本周涨幅榜前五名9 图31：轻工制造行业本周跌幅榜前五名9 图32：纺织服装行业本周涨幅榜前五名9 图33：纺织服装行业本周跌幅榜前五名9 图34：本周溶解浆内盘价格（元/吨）10 图35：本色浆CFR外盘报价（美元/吨）10 图36：漂阔叶浆与针木浆CFR外盘报价（美元/吨）10 图37：包装纸市场均价（元/吨）11 图38：文化纸市场均价（元/吨）11 图39：30大中城市商品房成交套数11 图40：30大中城市商品房成交面积11 图41：商品房销售面积累计值及累计同比12 图42：房屋竣工面积累计值及累计同比12 图43：人造板价格（元/张）12 图44：TDI与MDI市场价（元/吨）12 图45：棉花现货中外价格指数及价差（元/吨）12 图46：棉花期货价格指数（元/吨，美分/磅）12 图47：中国纱线价格指数（元/吨）13 图48：坯布价格指数（元/米）13 图49：涤纶价格指数（元/吨）13 图50：粘胶价格指数（元/吨）13 图51：氨纶价格指数（元/吨）13 图52：锦纶价格指数（元/吨）13 表格目录 表1：轻工纺服重点上市公司行情一览表9 1本周专题：6月线上服装销售表现平淡，消费偏好更重性价比 6月女装线上销售额同比略增，UR及TeenieWeenie品牌增速明显。根据炼丹炉数据，2023年6月，淘系平台女装成交额287亿元，同比增长1.28%，环比增长16.8%；销量2.18亿件，同比下降3.61%，环比增长3.1%；均价131元，同比增长3.6%。2023年6月，淘系平台女装销售额前五品牌分别为ur、ksoeur、优衣库、摩安珂、伊芙丽。 图1：淘系平台全网女装成交情况图2：淘系平台全网女装均价及成交量 成交额（亿元）同比价格（元）销量（右轴，百万件） 600 500 400 300 200 100 0 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% -60.00% 250 200 150 100 50 0 250 200 150 100 50 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图3：2023年6月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 图4：2022年6月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 350 300 250 200 150 100 50 0 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 6月男装线上销售额同比下降双位数，罗蒙、海澜之家品牌表现亮眼。根据炼丹炉数据，2023年6月，淘系平台男装成交额78亿元，同比下降14.57%，环比增长4.9%；销量7300万件，同比下降16.48%，环比下降4.6%；均价107元，同比增长2.82%。2023年6月，淘系平台男装销售额前五品牌分别为罗蒙、海澜之家、优衣库、花花公子、杰克琼斯。 图5：淘系平台全网男装成交情况图6：淘系平台全网男装均价及成交量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交额（亿元）同比 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 250 200 150 100 50 0 价格（元）销量（右轴，百万件） 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图7：2023年6月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 图8：2022年6月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 6月童装线上销售额同比小幅下降，巴拉巴拉领先优势显著。根据炼丹炉数据，2023 年6月，淘系平台童装成交额40亿元，同比下降5.75%，环比下降22.23%；销量7416万件，同比下降9.36%，环比下降28.2%；均价54元，同比下降1.18%。2023年6月，淘系平台童装销售额前五品牌分别为巴拉巴拉、dave＆bella、moodytiger、安踏、优衣库。 图9：淘系平台全网童装成交情况图10：淘系平台全网童装均价及成交量 成交额（亿元）同比 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 80%90 60%80 40%70 60 20%50 0%40 -20%30 20 -40%10 -60%0 价格销量（右轴，百万件） 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：炼丹炉，首创证券资料来源：炼丹炉，首创证券 图11：2023年6月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 图12：2022年6月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌(单位：百万元) 140 120 100 80 60 40 20 0 160 140 120 100 80 60 40