消费品零售&化妆品行业周报：元旦后首周消费政策面持续向好，维持推荐高稳定性的优质零售标的

元旦后首周消费政策面持续向好，维持推荐高稳定性的优质零售标的 核心看点（2023.01.03-2023.01.08）： 本周行业热点：🕔1月4日，商务部、文化和旅游部、国家文物局联合印发 《关于加强老字号与历史文化资源联动促进品牌消费的通知》。②2023年全国网上年货节将从2022年12月30日持续至2023年1月28日，收获社会各界的广泛关注和强烈反响。 行情表现：上周（2023.01.03-2023.01.06）商贸零售指数下跌2.38%，跑输 深证成指（3.19%）、上证指数（2.21%）、沪深300指数（2.82%）。 消费品零售&化妆品行业推荐维持评级 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间2023.01.06 电商及代运营板块：南极电商发布公司使用闲置自有资金购买理财产品的上证指数商贸零售 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 进展公告，此举符合公司股东利益；若羽臣发布关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份超过1%暨减持至5%以下的权益变动提示性公告。 个护用品板块：延江股份发布关于使用部分闲置募集资金购买理财的公告， 此举可以提高资金使用效率，为公司及股东获取更多的回报。 超市板块：中百集团发布持股5%以上股东减持股份超过1%的公告，本次权 益变动可能和中百集团一定时间内业绩表现承压有关；步步高子公司为公司及子公司提供担保，公司偿债能力正常，担保风险合理可控。 购百板块：大商股份发布增加经营范围并修订《公司章程》的公告，此举有 利于公司的发展；中兴商业发布使用自有闲置资金进行国债逆回购投资的进展公告，此举能对公司经营及财务状况产生积极影响；中兴商业发布持股5%以上股东减持股份比例超过1%暨权益变动达到5%的提示性公告。 化妆品板块：水羊股份发布公司为子公司及子公司为子公司提供担保的进展 公告，该项担保事项可以提高资本营运能力；名臣健康发布关于回购公司股份的进展公告；嘉亨家化发布关于全资子公司以自有资产抵押向银行申请综合授信额度的公告，本次抵押申请将增强资金保障能力。 家居家具连锁板块：美凯龙发布集中竞价交易方式回购股份的进展公告。 珠宝首饰板块：曼卡龙发布2022年向特定对象发行股票募集说明书，本次发行募集资金对公司未来经营业绩产生积极影响；豫园股份发布关于公司短 期闲置资金综合管理的进展公告，此举有助于适当改善财务状况。 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货 （002419.SZ）、�府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦 （603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 -30.00% 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消费者避险情绪上涨导致元旦消费整体承压，市场结构性优点助力复苏_20230103 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_12月多地发放消费券进一步促进消费市场恢复，维持推荐优质零售标的_20221225 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_政策关注提振信心、扩大内需，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20221218 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_短期依旧关注高韧性的生活必需品消费，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20221211 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注民生必需品的保供稳价，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221204 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注境外上市公司最新财报业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221127 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”更关注业绩质量与销售持续性，维持推荐国产优质品牌商_20221120 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”预售首周成交表现亮眼，关注并维持推荐国产优质品牌商_20221113 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_二十大进一步明确扩大内需的重要性，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221106 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023年1月8日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一.最新研究观点3 （一）一周行业要闻3 （二）最新观点4 （三）子行业与龙头公司5 二.核心组合11 （一）核心推荐11 （二）核心关注13 （三）国内外行业及公司估值情况15 三.风险提示17 四.附录18 （一）一周市场综合表现18 （二）行业数据跟踪19 （三）核心关注企业业绩表现20 （四）行业与公司市场表现21 （🖂）行业及重点公司估值水平26 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 表1行业要闻 重点事件我们的理解 近日，商务部、文化和旅游部、国家文物局联合印发了《关于加强老字号与历史文化资源联动促进品牌消费的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》提出要不断激发品牌消费活力：一是发挥重要平台作用。将促 进老字号创新发展纳入国际消费中心城市培育、步行街改造提升等重点工作部署，丰富集商业、文化、旅游于一体的新型消费供给。发挥中国国际进口博览会、中国国际消费品博览会、中国国际服务贸易交易会等大型展会平台作用，加强老字号展览展销，促进国际交流合作。支持符合条件的老字号企业参加境外专业展会，推动老字号等国潮品牌走出国门、走向国 际。二要举办消费促进活动。办好“老字号嘉年华”“非遗购物节”等 1月4日，商务 部、文化和旅游部、国家文物局联合印发《关于加强老字号与历史文化资源联动促进品牌消费的通知》 2023年全国网上年货节正式拉开序幕 形式多样的消费促进活动，以老字号为重点，兼顾各地特色品牌，多方协同联动、线上线下同步，推动国潮品牌进商场、进街区、进景区、进社区、进平台。鼓励电商平台设立老字号等国潮品牌专区，充分利用“全国网上年货节”“双品网购节”等网络促销活动，带动品牌消费。聚焦中华民族传统节日，积极开展常态化消费促进工作，形成促进品牌消费、弘扬中华优秀传统文化的长效机制。三是创新营销推广手段。支持新媒体平台举办“直播探店”等专题活动，运用短视频推介、视频直播等创新手 段，发挥引流作用，扩大宣传范围。支持老字号传承人、相关企业负责人参与电商直播，讲述历史文化，展示传统工艺，推广创新产品。推动老字号企业数字化转型，运用大数据、云计算等现代信息技术升级营销模式，营造消费新场景。支持各类媒体开设老字号专题专栏，充分运用人民群众喜闻乐见的方式扩大宣传，持续营造良好的舆论环境。《通知》坚持以人民为中心的发展思想，聚焦更好满足人民群众品质化、多样化消费需求的目标，积极推动老字号依托历史底蕴和文化精髓开发创意产品、营造消费场景、提升消费者体验，进一步顺应国潮消费趋势，释放品牌消费潜力，丰富品牌消费供给，不断满足人民对美好生活的向往。 商务部会同中央网信办、工业和信息化部、市场监管总局、国家邮政局和中国消费者协会共同指导举办的“2023全国网上年货节”将从2022 年12月30日持续至2023年1月28日。结合元旦佳节，12月30日-1月 2日，跨境电商进口商品展、品牌企业展和车尾箱集市等场景丰富、体验新颖的线下活动同步举办，推广线上下单和无人机、无人车、智能机器人配送等创新消费场景，多维度营造传统节日和广府文化特色浓厚的消费氛围，收获社会各界的广泛关注和强烈反响。据不完全统计，4天时间里线下参观人流超17万人次，100余家参展企业线上线下商品销售额超5.5 亿元，通过线下引流带动广州市网上零售额168.3亿元，同比增长51.5 8%；跨境电商进口交易额1.16亿元。 作为2023年商务领域首场全国性消费促进活动，本届年货节横跨元旦、春节两个重要节日，紧扣人民美好生活需要、节日市场采购需求、消费场景应用创新、内外城乡市场联通、网络消费环境优化，广东主会场和各地分会场均策划了精彩纷呈的配套活动和启动仪式，各电商平台也围绕“好物年货节”“美好城市年货节”“福‘企’年货节”“数商兴农线上大集”等主题推出系列活动，更好满足人民群众的新春期待。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 上周（2023.01.03-2023.01.06）商贸零售指数下跌2.38%，跑输深证成指（3.19%）、上证指数（2.21%）、沪深300指数（2.82%）。2022年年初至今行业指数累计下跌7.79%，跑输上证指数（-13.25%）、沪深300（-19.42%）、深证成指（-23.49%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第30，较前一周下降19名。 表2市场及行业表现 上周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 较前一周涨跌幅变化值（%） 2023年年初至今涨跌幅（%） 上证指数 2.21 1.42 0.79 2.21 深证成指 3.19 1.53 1.66 3.19 沪深300 2.82 1.13 1.69 2.82 商贸零售 -2.38 2.97 -5.35 -2.38 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 图1上周各行业涨跌幅 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 计建电通家算材力信电机设 备及新能源 汽机基 车械础化工 轻有房 工色地 制金产 造属 食非医建品银药筑饮行 料金融 钢传石 铁媒油石化 电国银 力防行 及军 公工用 事业 电综消综子合费合 者金 服融务 纺煤交农商织炭通林贸服运牧零 装输渔售 4 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 （三）子行业与龙头公司 表3子行业表现 总市值（亿元）最新收盘日：2023-01-06 板块市值占比 本周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 涨跌幅变化值（%） 2023年年初至今涨跌幅（%） CS商贸零售 8704.07 100.00% -2.38 2.97 -5.35 -2.38 CS一般零售 3167.84 36.39% -5.12 3.34 -8.46 -5.12 CS贸易Ⅱ 1392.61 16.00% -0.10 2.08 -2.18 -0.10 CS专营连锁 2220.02 25.51% 0.75 2.10 -1.35 0.75 CS电商及服务Ⅱ 880.90 10.12% -0.22 4.82 -5.03 -0.22 CS专业市场经营 1042.70 11.98% -2.49 2.93 -5.41 -2.49 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 上周行业子板块中，仅专营连锁板块上涨0.75%，其他板块均下跌。其中，贸易板块下跌0.10%、电商及服务板块下跌0.22%，跌幅较小；商贸零售板块下跌2.38%，专业市场经营板块下跌2.49%，一般零售板块下跌5.12%，跌幅度较大。 2022年12月30日，十三届全国人大常委会第三十八次会议经表决，通过了关于修改对外贸易法的决定，删去《中华人民共和国对外贸易法》第九条关于对外贸易经营者备案登记的规定。根据决定，自2022年12月30日起，各地商务主管部门停止办理对外贸易经营者备案登记。对于申请进出口环