银行行业点评：居民存款高增缘由和影响探析

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国信银行研报指出，2022年1-11月我国居民存款累计新增14.95万亿元，创历史同期最高记录，沿海经济发达区域存款同比多增更为明显。同时，存款定期化趋势明显加剧，反映了居民对经济信心偏弱。居民存款高增核心原因是疫情冲击下居民收入增速下降，且未来不确定性加大，居民预防性储蓄意愿增强。同时，疫情对消费场景破坏较大、房地产市场景气度低迷，以及资本市场表现欠佳等因素，消费和投资行为难以开展，也会带来居民被动储蓄的增加。2022年银行存款规模实现了较好增长，负债稳定性加强，但实体融资需求疲软，导致银行资产荒进一步加剧。同时，存款定期化趋势明显，给银行负债成本也带来了较大压力，进一步拖累净息差，这也是银行下调部分期限定期存款利率的原因。建议关注宁波银行、招商银行、平安银行和兴业银行等银行板块，维持行业“超配”评级。