农林牧渔行业周报：猪价疲软静待需求复苏，后备祖代白羽鸡存栏量收缩明显

猪价疲软静待需求复苏，后备祖代白羽鸡存栏量收缩明显 农林牧渔行业周报（20230103-20230106） 核心结论 证券研究报告 行业周报|农林牧渔 2023年1月9日 本周（2023.1.3-2023.1.6）农林牧渔板块行情回顾： 本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅-1.22%，表现弱于沪深300指数（涨幅+2.82%）、上证指数（涨幅+2.21%）。农林牧渔板块 涨跌幅位于31个行业中第31位。涨跌幅前三的子行业为涨跌幅前三为动物保健（+4.05%）、饲料（+0.12%）、种植业（+0.10%）。 观点更新： 生猪养殖：猪价疲软静待需求复苏，头部上市猪企完成全年出栏目标 截至23年1月6日，全国生猪出栏均价为14.96元/公斤，较上周末均价进一步走低。我们认为生猪供给充足同时需求较为低迷仍然是猪价走低的核心原因。供给端，本周全国屠宰量为137.73万头，环比+13.78%，显示生猪供给仍然充裕需求端，近期春节备货期将基本结束，需求将平稳走低，预计生猪价格仍将维持低位。头部生猪企业完成全年出栏目标。根据12月生猪销售简报，牧原/温氏/新希望当月分别出栏生猪602.7/187.32/156.69万头，22年全年出栏生猪6120.1/1790.86/1461.39万头，基本完成6000/1800/1400万头的出栏目标。 白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格维持低位，12月后备祖代鸡存栏量收缩明显截至23年1月6日，全国主产区白羽肉鸡/商品代鸡苗价格较上周分别+1.52%/ -7.75%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格仍然处于低位，下游需求不振对价格的压制仍然明显。截至22年第51周，在产祖代鸡/后备祖代鸡存栏量分别为129.13/ 42.26万套，同比+13.25%/-33.36%。目前在产祖代鸡的存栏量仍然充沛，但后备祖代鸡存栏量同比明显收缩，未来对白鸡产能的影响将逐步传导。 种业：春节前夕主要农产品价格平稳，第五届国家农作物品种审定委员会成立本周，农业部颁布成立第五届国家农作物品种审定委员会的通知；国家品审委设稻、小麦、玉米、棉花、大豆等5个专业委员会，负责相应作物品种的初审等工作。我们认为随着委员会的成立，相关审定工作将在后期有序开展，持续关注相关转基因品种的审定结果。 饲料：生猪产能小幅回暖，饲料企业安全边际逐步放大 生猪产能小幅回暖或带动22Q4往后猪饲料销量，与此同时原材料价格上行动力转弱，加工利润有望持续修复。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平 高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：下游需求不足压制猪价，种植链关注新一轮粮食增产—农林牧渔行业周报 （20221226-20221230）2023-01-01 农林牧渔：生猪及肉鸡价格短期下跌明显，养殖板块配置价值显现—农林牧渔行业周报 （20221219-20221223）2022-12-25 农林牧渔：USDA12月供需报告出炉整体呈现中性态势—农林牧渔USDA月报点评 （20221217）2022-12-17 农林牧渔：11月生猪出栏量环比增长，出栏均价环比下滑明显—2022年11月主要生猪养殖企业销售数据跟踪点评2022-12-14 农林牧渔：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显—2023年农林牧渔行业年度投资策略2022-12-08 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类12 五、风险提示12 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-1.22%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第31位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，动物保健、饲料、种植业居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：猪价疲软静待需求复苏，头部上市猪企完成全年出栏目标 根据涌益数据，截至2023年1月6日，全国生猪出栏均价为14.96元/公斤，较上周末（2022 年12月30日，下同）的16.70元/公斤均价进一步走低。我们认为生猪供给充足同时需求较为低迷仍然是猪价走低的核心原因。供给方面，本周（12月31日~1月6日）涌益数据抽样的全国屠宰量为137.73万头，环比+13.78%，显示生猪供给仍然充裕。需求方面，近期春节备货期将基本结束，需求将平稳走低，预计生猪价格仍将维持低位。出栏均重方面，本周商品猪出栏体重126.06公斤/头，环比-0.97%，出栏商品猪重量缓慢下降。养殖利润方面，目前生猪价格下行业进入亏损期。 头部生猪企业完成全年出栏目标。根据12月的生猪销售简报，牧原/温氏/新希望当月分别出栏生猪602.7/187.32/156.69万头，22年全年出栏生猪6120.1/1790.86/1461.39万头，基本完成6000/1800/1400万头的业绩指引目标。总体看，2022年头部猪企经营仍然稳健，出栏量、能繁母猪存栏、完全养殖成本等经营指标均按照既定计划稳步改善，头部猪企的经营稳定性和抗风险能力有所提升。 2、白鸡养殖：本周肉鸡及鸡苗价格维持低位，12月后备祖代鸡存栏量收缩明显 截至2023年1月6日，全国主产区白羽肉鸡均价为8.02元/公斤，商品代鸡苗价格为1.31 元/羽。价格较12月23日分别+1.52%/-7.75%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格仍然处于低位，下游需求不振对价格的压制仍然明显。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为 -4.40/-1.39（元/羽），养殖户仍处于深度亏损区间。 截至22年第51周，在产祖代鸡/后备祖代鸡存栏量分别为129.13/42.26万套，同比分别 +13.25%/-33.36%。目前在产祖代鸡的存栏量仍然充沛，但后备祖代鸡存栏量同比已出现明显收缩。主要原因是由于欧美禽流感流行引起的祖代鸡引种受限已导致国内后备祖代鸡存栏量同比收缩。预计未来后备祖代鸡的产能收缩将逐步影响在产祖代鸡及父母、商品代鸡苗的供给。 3、种业：春节前夕主要农产品价格平稳，第五届国家农作物品种审定委员会成立 截至2023年1月6日，截至2023年1月6日，小麦现货平均价为3213.33元/吨，环比 +0.03%，同比+12.97%；玉米现货平均价为2937.45元/吨，环比-0.04%，同比+7.45%； 大豆现货价为5392.63元/吨，环比持平，同比+3.28%。农业部颁布成立第五届国家农作物品种审定委员会的通知，委员会承担国家级主要农作物品种审定工作，监督指导省级农作物品种审定委员会工作。国家品审委设稻、小麦、玉米、棉花、大豆等5个专业委员会，负责相应作物品种的初审等工作。随着委员会的成立，相关审定工作将在后期有序开展，对于前期已经获得安全证书的转基因玉米/大豆品种而言，一旦审定通过即将正式流入市场，持续关注审定进展流程。 4、饲料：生猪产能小幅回暖，饲料企业安全边际逐步放大 截至2023年1月6日，生猪饲料价格为3.68元/公斤，环比小幅回落，同比增加10.2%； 肉鸡饲料价格为4.04元/公斤，环比小幅回落，同比增加8.3%；蛋鸡饲料价格为3.46元/公斤，环比小幅回落，同比增加13.1%。基于生猪产能小幅回暖或带动22Q4往后猪饲料销量，与此同时原材料价格上行动力转弱，加工利润有望持续修复。 二、行情回顾 1月3日至1月6日，农林牧渔指数涨跌幅为-1.22%，沪深300指数涨幅+2.82%、上证 指数涨幅+2.21%，涨跌幅位于31个行业中第31位。具体子行业中，涨跌幅前三为动物保健（+4.05%）、饲料（+0.12%）、种植业（+0.10%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-1.22% 农林牧渔沪深300上证指数 2022/12/30 2023/1/3 2023/1/4 2023/1/5 2023/1/6 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第31位 申万一级行业 计建通电家轻汽房有基机公建食非环医石传银电钢国纺商综煤美交社农算筑信力用工车地色础械用筑品银保药油媒行子铁防织贸合炭容通会林机材设电制产金化设事装饮金生石军服零护运服牧料备器造属工备业饰料融物化工饰售理输务渔 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，动物保健、饲料、种植业居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 动物保健 饲料 种植业 农产品加工 渔业 养殖业 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 1月3日至1月6日，涨幅前十的公司包括：ST中基（17.02%）、福建金森（12.77%）、天马科技（9.15%）、永安林业（8.44%）、绿康生化（6.74%）、生物股份（6.55%）、晨光生物（5.41%）、普莱柯（4.31%）、中牧股份（3.87%）、荃银高科（3.79%）。 跌幅前十的公司包括：道道全（-8.31%）、双塔食品（-7.99%）、大湖股份（-6.68%）、民和股份（-6.57%）、益生股份（-6.19%）、金新农（-5.66%）、宏辉果蔬（-5.17%）、国联水产（-4.78%）、好当家（-4.69%）、罗牛山（-4.67%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 ST中基 17.02% 道道全 -8.31% 福建金森 12.77% 双塔食品 -7.99% 天马科技 9.15% 大湖股份 -6.68% 永安林业 8.44% 民和股份 -6.57% 绿康生化 6.74% 益生股份 -6.19% 生物股份 6.55% 金新农 -5.66% 晨光生物 5.41% 宏辉果蔬 -5.17% 普莱柯 4.31% 国联水产 -4.78% 中牧股份 3.87% 好当家 -4.69% 荃银高科 3.79% 罗牛山 -4.67% 资料来源：Wind，西部证券研发中心 三、重点数据跟踪 3.1生猪养殖 生猪价格延续疲软态势，养殖利润再度走低。截至2022年12月23日，全国22个省市生猪均价为16.97元/千克，环比-16.16%，同比+6.13%。猪粮比价为5.77，环比-15.64%，同比-0.35%。2023年1月6日，自繁自养利润为-188.60元/头，环比-325.73%，同比 -63.35%；外购仔猪利润为-289.20元/头，环比-64.35%，同比-380.61%。2022年12月 23日，