鑫融讯：关注量能变化

证 券 研2023年01月09日 究 报关注量能变化 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至1月6日，上交所两融余额报8217.11亿元，较前一 交易日减少14.19亿元；深交所两融余额报7224.97亿 元，较前一交易日减少14.49亿元；两市合计15442.07 亿元，较前一交易日减少28.68亿元。 ▌最新观点 上周五，大盘全天冲高回落，创业板指数领涨，沪指迎来5连阳。截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.95%，科创50涨0.77%，沪深300涨0.31%，上证50涨0.49%。上涨家数为1865家，高于前一交易日3014家，高于 此前一周均值2520家。涨停家数为37家，低于前一交易日 52家，低于此前一周均值53家。下跌家数为2982家，低于 前一交易日1786家，低于此前一周均值2373家。跌停家数 为14家，高于一交易日9家，低于此前一周均值11家。北 向资金净流入60.66亿元，前一交易日为净流入127.53亿 元，上周均值为净流入14.32亿元。成交额为8382亿元，前 一交易日为8427亿元，上周均值为6325亿元。成交金额连 续扩大，沪指突破至3150之上后遇阻回落，整体来看，场内资金恐高的特征出现，我们延续近一阶段的判断，沪指 3150-3200点区域，现阶段而言较难能有效突破，我们认为首先年末阶段很难有较好的交易情绪出现，其次在春节前阶段内外部流动性有边际转弱的可能性，最后主流投资者对经济复苏不确定性的担忧依然存在，风险偏好将持续扰动A股，结合判断我们认为A股大概率存在一个新的“挖坑”过程。那么现阶段的反弹更类似于对于此前反弹高点的确认，而非春季躁动行情的开始，因此在市场走暖过程中控制仓位才是相对正确的选择。 ▌主题追踪 今日关注：智能汽车、光伏设备、储能 1.智能汽车主题：1月6日，第五届海口国际新能源暨智能网联汽车展览会在海南国际会展中心开幕。以“绿动未来”为主题，全面展示全球新能源暨智能汽车行业的前沿产品、最新技术与创新解决方案，聚焦行业未来发展前景与方向，助推新能源暨智能汽车行业不断突破升级。2022年11月21日工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，2022年12月14日中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中均指出推进汽车智能化发展。利好政策频发，智能汽车将迎 来发展机会。建议关注：华阳集团（002906）、德赛西威 （002920） 2.光伏设备主题：2022年12月25日，西藏最大光伏保供项 目—华电那曲色尼区12万千瓦光伏电站实现全容量并网发 电。2022年12月21日，国家发改委、国家能源局发布的 《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。2022年12月16日，国家能源局发布2022年1-11月份全国 电力工业统计数据。截至2022年11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约 3.7亿千瓦，同比增长29.4%。建议关注：海优新材 （688680）、金辰股份（603396） 3.储能主题：2022年10月16日，党的二十大报告提出，积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：祥鑫科技（002965）、盛弘股份（300693） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.40% 2.38% 2.36% 2.34% 2.32% 2.30% 2.28% 2.26% 2.24% 2.22% 2.20% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW有色金属SW电力设备SW交通运输SW国防军工SW建筑装饰 SW传媒SW房地产SW纺织服饰 SW环保 SW商贸零售 -659.93 8,163.03 8,074.03 5,200.23 2,480.45 386.35 20,003.48 17,589.09 15,387.33 12,758.37 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 5,418.31 2,804.95 2,502.11 1,767.82 1,703.03 1,426.02 1,312.20 1,226.16 863.33 SW电力设备SW基础化工SW交通运输 SW电子SW银行SW煤炭 SW有色金属SW食品饮料SW计算机SW建筑装饰 29,413.34 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 贵州茅台宁德时代歌尔股份天齐锂业通威股份东方财富阳光电源隆基绿能五粮液京东方A 69,248.66 61,617.96 55,801.30 49,257.43 47,402.24 44,329.22 41,921.46 41,164.50 39,262.67 38,810.97 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 6,570.92 5,896.37 5,756.28 4,302.63 4,136.37 3,948.79 3,627.05 3,473.39 3,045.42 宁德时代东方财富科伦药业民生银行通威股份阳光电源爱尔眼科中航光电包钢股份长安汽车 20,064.60 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。