医药生物行业跨市场周报：第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块

2023年1月8日 行业研究 第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块 ——医药生物行业跨市场周报（20230108） 要点 行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨2.41%，跑输沪深300指数0.41pp，跑输创业板综指1.14pp，排名17/31。港股恒生医疗健康指数收涨5.52%，跑输恒生国企指数1.02pp，排名6/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，亿腾景昂药业的恩替诺特片的NDA申请新进承办；海思科的HSK40118片的IND申请新进承办；复宏汉霖的HLX51、荣昌生物的注射用RC88的临床申请新进承办。恒瑞医药的HR18034注射剂（冻干）、 正大天晴的AL2846胶囊正在进行二期临床；亚盛医药的EEDi-5273片、康方生物的AK129注射剂和AK130注射剂正在进行一期临床。 本周观点：第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块。1月6日和7日，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》和《新 型冠状病毒感染防控方案（第十版）》陆续出台，根据最新疫情防控形势对第九版方案做了多处修订，工作重心从“防感染、动态清零”转到“保健康、防重症”，从风险地区和人员管控转到健康服务与管理。其中，重型/危重型高危人群中的老年人年龄段从“大于60岁”更改为“65岁以上，尤其是未全程接种疫苗者”。治疗方案纳入了更多抗病毒药物（如阿兹夫定片和莫诺拉韦胶囊等），强调与基础疾病共治，进一步完善了中医诊疗和儿童治疗等方案。1月8日起，我国对新冠病毒感染正式实施“乙类乙管”，各地新冠疫情将陆续达峰，社会经济活动和医院客流量将恢复正常，基于新的政策框架与边际变化也将催生新的投资机会，建议积极布局疫后复苏、中医药和创新药械等板块。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 EPS（元） PE（X） 证券代码 投资评 公司名称股价（元） 重点公司盈利预测与估值表 002675.SZ 东诚药业 17.75 21A22E23E21A22E23E级 0.190.470.61933829买入 600587.SH 新华医疗 22.80 1.37 1.41 1.72 17 16 13 买入 600129.SH 太极集团 30.86 -0.94 0.58 1.03 NA 53 30 买入 688301.SH 奕瑞科技 467.99 6.67 8.67 11.48 70 54 41 买入 688356.SH 键凯科技 162.99 2.93 3.3 4.33 56 49 38 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 318.10 6.58 7.97 9.63 48 40 33 买入 688331.SH 荣昌生物 80.50 0.56 -1.97 -1.12 144 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 40.66 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 176.39 1.96 2.2 2.82 90 80 63 买入 000538.SZ 云南白药 55.04 2.19 1.92 3.09 25 29 18 增持 688046.SH 药康生物 27.30 0.35 0.45 0.65 78 61 42 增持 9995.HK 荣昌生物-B 50.80 0.56 -1.97 -1.12 91 NA NA 买入 2162.HK 康诺亚-B 54.63 -13.9 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-1-6；汇率按1HKD=0.88186CNY换算 医药生物 增持（维持） 作者分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江liyijiang@ebscn.com联系人：叶思奥yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com联系人：张杰zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 0% -10% -20% -31% 12/2104/2207/2209/22 医药生物沪深300 资料来源：Wind 医药生物 目录 1、行情回顾：生物制品领涨，整体表现一般3 2、本周观点：第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块5 3、行业政策和公司新闻8 3.1、国内医药市场和上市公司新闻8 3.2、海外市场医药新闻9 4、上市公司研发进度更新10 5、一致性评价审评审批进度更新12 6、沪深港通资金流向更新14 7、重要数据库更新15 7.1、22M1-M6多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次略有降低15 7.2、22M1-11医药制造业收入同比下滑16 7.3、2022M1-9基本医保收入同比增长18.9%17 7.4、11月抗生素价格基本稳定，中药材价格指数下降19 7.5、11月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比持平20 7.6、耗材带量采购21 7.7、一致性挂网评价21 8、医药公司融资进度更新21 9、上周重要事项公告22 10、风险提示22 11、附录23 中庚基金 1、行情回顾：生物制品领涨，整体表现一般 整体市场情况（1.3-1.6） A股：医药生物（申万，下同）指数上涨2.41%，跑输沪深300指数0.41pp， 跑输创业板综指1.14pp，在31个子行业中排名第17，表现一般，生物制品、医疗研发外包、疫苗、药店等板块领涨。 H股：港股恒生医疗健康指数上周收涨5.52%，跑输恒生国企指数1.02pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第6位。 分子板块来看： A股：涨幅最大的是其他生物制品，上涨7.77%，随着国内新冠疫情发展，部 分生物制品需求快速上涨，市场供给不足；跌幅最大的是医院，下跌0.64%，略有回调。 H股：生命科学工具和服务Ⅲ涨幅最大，为9.54%；医疗保健设备与用品涨幅最小，为0.12%。 个股层面： A股：辰欣药业涨幅最大，上涨23.65%，主要是大输液概念，受益于近期国 内新冠疫情发展；丰原药业跌幅最大，下跌20.94%，股票复牌跌幅较大。 H股：再鼎医药-SB涨幅最大，达45.73%；金威医疗跌幅最大，达19.23%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（1.3-1.6） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（1.3-1.6） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药上周累计涨跌幅（%，1.3-1.6）图4：港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况（%，1.3-1.6 资料来源：wind、光大证券研究所资料来源：wind、光大证券研究所 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（1.3-1.6） 排序 涨幅TOP10 涨幅（%） 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅（%） 下跌原因 1 辰欣药业 23.65 大输液概念 1 丰原药业 (20.94) 股票复牌 2 济民医疗 18.63 大输液概念 2 莎普爱思 (9.10) 冲高回落 3 诺思格 17.83 CXO概念，板块轮动 3 南新制药 (8.46) 震荡回调 4 和元生物 17.79 CXO概念，板块轮动 4 亨迪药业 (8.37) 冲高回落 5 百普赛斯 16.24 CXO上游企业 5 乐心医疗 (8.01) 冲高回落 6 首药控股 16.10 选择性RET抑制剂SY-5007开展关6 键性临床试验 山河药辅 (7.19) 冲高回落，高管拟减持公告 7 昆药集团 15.93 NA 7 宝莱特 (6.99) 冲高回落 8 *ST必康 15.09 破产重整预期 8 康泰医学 (6.85) 冲高回落 9 诺禾致源 14.70 NA 9 金石亚药 (6.39) 冲高回落 10 长春高新 14.53 疫后复苏 10 鲁抗医药 (5.92) 冲高回落，股票增发公告提示 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2022.10以来上市次新股） 表2：上周H股医药行业涨跌幅Top10（%，1.3-1.6） 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅（%） 1 9688.HK 再鼎医药-SB 45.73 1 8143.HK 金威医疗 -19.23 2 1696.HK 复锐医疗科技 28.48 2 8603.HK 亮晴控股 -18.18 3 2211.HK 大健康国际 26.98 3 0673.HK 中国卫生集团 -17.04 4 3689.HK 康华医疗 25.00 4 0401.HK 万嘉集团 -11.97 5 8513.HK 官酝控股 22.22 5 1877.HK 君实生物 -11.34 6 1110.HK 金活医药集团 21.18 6 1951.HK 锦欣生殖 -8.46 7 2135.HK 瑞丽医美 15.92 7 0897.HK 位元堂 -7.25 8 2005.HK 石四药集团 15.55 8 0455.HK 天大药业 -6.17 9 6996.HK 德琪医药-B 15.53 9 6118.HK 奥星生命科技 -5.94 10 2142.HK 和铂医药-B 15.30 10 0690.HK 联康生物科技集团 -5.56 资料来源：Wind，光大证券研究所 图5：上周美国医药中资股涨跌幅情况（%，1.3-1.6） 资料来源：wind、光大证券研究所 2、本周观点：第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块 第十版新冠感染诊疗和防控方案出台，根据最新疫情防控形势进行了多处修订。 考虑到我国新冠疫苗接种率的提高、新冠药物的上市推广以及奥密克戎病毒传播 力增强但致病力减弱等特征，我国持续优化疫情防控措施，兼顾人民群众生命健康和社会经济发展。国务院联防联控机制分别于2022年11月11日发布优化防疫“二十条”、12月7日发布“新十条”、12月26日发布“乙类乙管”的总体方案，自2023年1月8日起，我国新型冠状病毒感染调整为“乙类乙管”。 为进一步做好新冠感染医疗救治和疫情防控工作，1月6日和7日，《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》和《新型冠状病毒感染防控方案（第十版）》陆续出台，较上一版有多处修订，工作重心从“防感染、动态清零”转到“保健康、防重症”，从风险地区和人员管控转到健康服务与管理。第十版新冠诊疗方案重点修订内容如下： 序号 项目 新冠肺炎第九版诊疗方案 变化 新冠感染第十版诊疗方案 1 传染源 传染源主要是新型冠状病毒感染者，在潜伏期即有传染性，发病后5天内传染性最强。 修订 传染源主要是新型冠状病毒感染者，在潜伏期即有传染性，发病后3天内传染性最强。 2 易感人群 人群普遍易感。感染后或接种新型冠状病毒疫苗后可获得一定的免疫力。 增加 增加表述“老年人及伴有严重基础疾病患者感染后重症率、病死