卡倍亿：22Q4业绩高增超预期，三重拐点向上

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卡倍亿是一家专注于汽车线缆的研发、生产和销售的公司，主要产品包括高压线束、低压线束和数据线束等。2022年公司业绩预告显示，预计实现归母净利润1.5~1.7亿元，同比增长73.7%~96.9%；2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元，同比增长99.3%~125.9%。业绩增长主要受益于电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容和外资线束厂下属线缆产能逐步出清，国产替代进程加速。公司层面呈现“三个优化”，迎来利润率拐点：产品结构优化、客户结构优化和成本结构优化。我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.6亿元、2.4亿元、3.5亿元，对应EPS分别为2.96、4.32、6.25元，对应PE分别为33.4倍、22.8倍和15.8倍。