【中泰军工重点推荐】WS18预计放量提速，2023高景气航发细分方向

【中泰军工重点推荐】WS18预计放量提速，2023高景气航发细分方向 大运放量提速，国产航发需求快速提升 2022Q3中航西飞公告大额预付款，表明大运大额订单落地，列装预计显著提速，将带动国产航发需求大幅提升。 俄乌紧张局势持续，国产替代预计加速 俄乌局势的持续将使D-30KP-2型进口航发供给缺口扩大，相关国产机型实战演练增强预计带来维修换发持续高增，国产航发的国产替代进程预计加速。 产业链产能快速提升，供给端迎突破 作为大运首款国产航发WS18已完成定型程序，技术性能趋于成熟，目前主机厂420正协调全产业链加速提升产能，满足下游快速提升的需求，未来几年有望看到相关机型快速放量。 投资建议 1）建议关注资质壁垒高、议价能力强、基本面改善预期明显的类主机厂：航发科技，预计公司2022-24年收入分别为44/61/76亿元，归母净利润分别为0.5/1.1/1.8亿元，对应PS分别为1.4/1.0/0.8倍，给予“买入”评级；2）重点推荐技术壁垒高、耗材属性强的精铸叶片配套厂商：应流股份，预计公司2022-2024年收入分别为24/29/34亿元，归母净利润分别为 5.12/4.84/7.29亿元（2022年含土地收储收益2亿元），对应PE为28X/29X/19X，维持“买入”评级。[福]风险提示：军品订单不及预期；民航国际转包复苏不及预期。