期货研究报告|果蔬品日报2023-01-06 苹果走货加快,红枣止跌企稳 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2305合约8408元/吨,较前日上涨30元,涨幅0.36%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤,与前一日持平,现货基差AP05- 810,较前一日下跌30;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.0元/斤,与前一日持平,现货基差AP05-410,较前一日下跌30。 本周随着春节临近,产区进入春节备货阶段,冷库包装走货加快,部分产区冷库用工仍显紧张,目前冷库走货仍以客商自存货为主,果农货成交仍不快,终端市场受节日提振,人流量增多,成交量有所增多,但整体成交量仍不及去年同期,预计短期内苹果价格平稳运行为主,临近春节,需重点关注备货情况。 ■策略 震荡为主,中性观望 ■风险 需求 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2305合约10360元/吨,较前日下跌15元,跌幅0.14%。现 货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ05-1860,较前一日上涨20;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ05-1860,较前一日上涨20;新疆喀什地区成交较少暂无报价;河北一级灰枣现货价格9.05元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ05-1310,较前一日上涨20。 产区采购进度加快,新疆余货量在三成左右,且价格下调吸引众多客商前往新疆二次补货,产区价格止跌,好货价格回升。销区红枣市场,临近春节,销售时间紧张,而低价原料到货突增,低价货不断冲击市场,价格下调明显。进入一月,多数物流将逐步停运,届时产区发运量将减少,枣农压力加大,后续产区仍可能下滑。而产区方面部分低价货源尚未完全发至销区市场,节前旺季销售时间不足,节后价格仍有承压可 能。整体来说,震荡筑底为主。 ■策略 震荡筑底为主 ■风险 天气、政策、宏观 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位:万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位:万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位:万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位:千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位:万吨5 图6:红枣产量丨单位:万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位:吨6 图9:苹果基差丨单位:元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位:元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位:元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位:元/吨6 图13:红枣基差丨单位:元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位:元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位:元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位:元/吨7 市场要闻及动态 1.本周产地走货继续加快,其一主要受春节节日提振效应,其二销区市场成交好转,流动人员增多,其三快递陆续恢复,电商发货增多。周内产地发货仍集中在客商自存货源,果农货成交有所增多,货源多围绕通货、三级等低价货源。周内山东人工紧张的情况有所缓和,冷库库内集中包装,西部产区仍显紧张,包装人工费用维持高位。 2.主销区河北崔尔庄市场产区原料持续到沧,随着春节备货的进行,红枣价格止跌企稳,年前走货节凑加快,持货商积极�货,成交以质论价;广州如意坊市场到货7车,场外仍有等待车辆,低价枣农货减少,市场价格回归正常,止跌企稳,随着春节备货的支撑,走货较快。 图1:中国苹果产量丨单位:万吨图2:中国苹果消费量丨单位:万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2012201320142015201620172018201920202021 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位:万吨图4:中国苹果种植面积丨单位:千公顷 1200 1000 1990 1980 8001970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位:万吨图6:红枣产量丨单位:万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位:吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位:元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位:元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位:元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位:元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位:元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位:元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位:元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位:元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com