专业研究·创造价值 2023年1月5日金融期权 北向资金大幅净流入,股指全面反弹 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均呈现单边上涨的走势。沪深两市全天成交额8428亿元,有所 放量。两市超3000只个股上涨,北向资金全天净买入127.54亿元,大消费板块涨幅居前。目前国内的疫情正处在快速上升的阶段,由于健康因素,居民出门活动意愿不强,消费短期内难以出现快速回升,最新公布的12月PMI数据显示景气度回落显著,经济弱现实的状态可能还将延续。在增量表述较少的政策空档期,弱现实对市场情绪造成短线扰动。不过市场情绪并不恐慌,政策端把支持恢复和扩大消费摆在优先位置,经济复苏的信心较为充足,政策端的利好预期对股指形成强力支撑。总的来说,政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主,但是中长期股指仍有上行动力。 近期期权隐含波动率有所回升,处于正常分位数范围,考虑到股指中长期仍 有向上动力,可以逢股指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 央行部署2023年重点工作,强调要大力提振市场信心,突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,推动经济运行整体好转,实现质的有效提升和量的合理增长,有效防范化解重大金融风险。要精准有力实施好稳健的货币政策,多措并举降低市场主体融资成本,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加大金融对国内需求和供给体系的支持力度,支持房地产市场平稳健康发展。有序推进人民币国际化。有序推进数字人民币试点。 2期权指标 2023年01月05日,50ETF涨1.88%,收于2.710;300ETF(上交所)涨1.90%,收于 4.029;300ETF(深交所)涨1.95%,收于4.034;沪深300指数涨1.94%,收于3968.58;中证1000指数涨1.00%,收于6485.47;500ETF(上交所)涨0.99%,收于6.027; 500ETF(深交所)涨0.96%,收于6.130;创业板ETF涨2.78%,收于2.330。 上证50ETF期权成交量PCR为92.82,上一交易日成交量PCR为93.50;持仓量PCR为123.03,上一交易日持仓量PCR为98.69。上交所3000ETF期权成交量PCR为91.07,上一交易日成交量PCR为91.63;持仓量PCR为118.65,上一交易日持仓量PCR为106.30。深交所300ETF期权成交量PCR为114.74,上一交易日成交量PCR为97.77;持仓量PCR为128.08,上一交易日持仓量PCR为106.02。中金所沪深300指数期权成交量PCR为84.37,上一交易日成交量PCR为79.97;持仓量PCR为105.45,上一交易日持仓量PCR为94.72。中金所中证1000指数期权成交量PCR为91.89,上一交易日成交量PCR为85.12;持仓量PCR为83.23,上一交易日持仓量PCR为78.15。上交所中证500ETF期权成交量PCR为95.32,上一交易日成交量PCR为104.85;持仓量PCR为120.45,上一交易日持仓量PCR为117.01。深交所中证500ETF期权成交量PCR为92.49,上一交易日成交量PCR为110.01;持仓量PCR为124.99,上一交易日持仓量PCR为125.76。创业板ETF期权成交量PCR为74.94,上一交易日成交量PCR为82.86;持仓量PCR为113.60,上一交易日持仓量PCR为95.13。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.36%,标的30交易日历史波动率为18.39%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为14.67%,标的30交易日历史波动率为14.97%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.14%,标的30交易日历史波动率为15.06%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.85%,标的30交易日历史波动率为15.94%。中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.27%,标的30交易日历史 波动率为15.49%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为13.57%,标的30交易日历史波动率为12.62%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为13.58%,标的30交易日历史波动率为12.67%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为18.46%,标的30交易日历史波动率为14.59%。 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源:iFinD、宝城期货研究所 数据来源:iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源: iFinD、宝城期货研究所 数据来源: iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3/11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 上交所300ETF期权 图5 上交