金融期权日报：近期北向资金大幅净流入，引领市场风格

专业研究·创造价值 2023年1月16日金融期权 近期北向资金大幅净流入，引领市场风格 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各期指均呈现高开高走的走势，午后虽有所回落，但全天涨幅均在1.2%以上。今日市场情绪亢奋，主要是因为北向资金大幅净流入，带动消费、金融等权重板块走强。今日北向资金大幅净流入158.43亿，为连续9个交易 日净流入；2023年总共10个交易日累计净流入800亿元左右，增量资金入市带动股指连续反弹。2023年以来，稳增长政策接连落地，全国各地疫情陆续达峰，经济复苏预期升温，叠加目前股指的估值水平较低，盈利修复预期成为目前股指反弹的主要逻辑。考虑到1-2月经济数据预计仍偏弱，总的来说,预计节前大盘股指数表现以震荡偏强为主,小盘股指数仍易受经济弱现实扰动以区间震荡走势为主。 近期期权隐含波动率有所回升，处于正常分位数范围。大盘股指数相关的期权品种持仓量PCR处于高位，显示市场情绪仍偏乐观。考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 1月13日，据新华社报道，为贯彻落实中央经济工作会议部署，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。此后市场消息称，相关主管部门将对执行了约两年的“三线四档”做出微调。 银保监会官微发文，要着力扩大国内需求，引导银行业保险业把支持恢复和扩大消费摆在优先位置,要以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车、绿色家电等大宗商品消费，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。 2期权指标 2023年01月16日,50ETF涨1.71%,收于2.847；300ETF(上交所)涨1.54%,收于 4.143；300ETF(深交所)涨1.47%,收于4.208；沪深300指数涨1.56%,收于4137.96；中证1000指数涨1.14%,收于6591.81；500ETF(上交所)涨0.97%,收于6.143；500ETF(深交所)涨0.84%,收于6.242；创业板ETF涨1.86%,收于2.462。 上证50ETF期权成交量PCR为77.51,上一交易日成交量PCR为109.83；持仓量PCR为149.95,上一交易日持仓量PCR为148.63。上交所3000ETF期权成交量PCR为74.61,上一交易日成交量PCR为94.20；持仓量PCR为131.06,上一交易日持仓量PCR为135.14。深交所300ETF期权成交量PCR为84.11,上一交易日成交量PCR为124.91；持仓量PCR为136.88,上一交易日持仓量PCR为151.84。中金所沪深300指数期权成交量PCR为73.54,上一交易日成交量PCR为96.02；持仓量PCR为132.25,上一交易日持仓量PCR为119.69。中金所中证1000指数期权成交量PCR为71.20,上一交易日成交量PCR为106.34；持仓量PCR为85.22,上一交易日持仓量PCR为81.94。上交所中证500ETF期权成交量PCR为74.16,上一交易日成交量PCR为104.74；持仓量PCR为121.16,上一交易日持仓量PCR为126.49。深交所中证500ETF期权成交量PCR为69.49,上一交易日成交量PCR为145.58；持仓量PCR为93.36,上一交易日持仓量PCR为107.16。创业板ETF期权成交量PCR为77.03,上一交易日成交量PCR为104.26；持仓量PCR为148.81,上一交易日持仓量PCR为148.16。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为14.40%,标的30交易日历史波动率为14.40%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为11.91%,标的30交易日历史波动率为12.95%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为12.31%,标的30交易日历史波动率为13.01%。中金所沪深300指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为15.32%,标的30交易日历史波动率为13.59%。中金所中证1000指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为14.98%,标的30交易日历史 波动率为14.75%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为12.03%, 标的30交易日历史波动率为11.93%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 权隐含波动率为11.79%,标的30交易日历史波动率为11.97%。创业板ETF期权2023 年01月平值期权隐含波动率为16.25%,标的30交易日历史波动率为16.42%。 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07