农村小额信贷利率研究报告

农村小额信贷利率研究报告——以中和农信为例中国人民大学中国普惠金融研究院2016年12月 *本研究由花旗集团基金会提供资助支持引用信息资源类别：报告作者：中国人民大学中国普惠金融研究院（CAFI）文献标题：《农村小额信贷利率研究报告》地区：北京发布时间：2016年12月发布机构：中国人民大学中国普惠金融研究院 I前言农村地区低收入人群普遍面临融资难、融资贵的问题。微型金融（microfinance）是提高贫穷群体的金融可得性、缓解贫困的重要工具（世界银行扶贫协商小组，2006；Sameretal.，2015；MiledandRejeb，2015）。作为微型金融的核心内容，小额信贷具有缓解农户面临的正规信贷约束（程恩江和刘西川，2010）、改善生产经营（李作稳、黄季焜、贾相平等，2012）等多方面的作用。起源于20世纪70年代的孟加拉国的小额信贷，是当前许多发展中国家解决农村中低收入群体资金约束的重要手段，对世界各国的扶贫事业产生了深远影响。上世纪80年代初，小额信贷作为国际援助机构扶贫项目的一部分在国内进行小范围试验。20世纪90年代初,我国引入孟加拉乡村银行模式并试点，经过20多年的发展，小额信贷已成为我国金融扶贫的重要工具之一。然而，小额信贷利率定价却一直存在争议：一部分观点认为，小额信贷目标在于扶贫，而高利率是对穷人的剥削，与扶贫的初衷相违背（DichterandHarper，2007）；另一些观点则认为，小额信贷机构提供服务的成本较高，只有较高的利率才能保证机构的可持续运营（WongandRichards，2014）。那么，当前我国农村金融市场上，小额信贷的利率到底处于什么水平？我们应该从怎样的角度客观全面的看待当前我国农村小额信贷的利率问题？本报告试图理清当前我国农村小额信贷的利率现状，并且从多个角度客观全面地分析和解读当前我国农村小额信贷利率水平高低的问题。研究小额信贷的利率定价问题可以考虑供求两个维度。一方面，可以从供给端（机构端）比较各类小额贷款的利率和成本，并分析小额贷款的利率成因；另一方面，可以从需求端（农户端）探讨农户是否能够接受小额贷款机构的贷款利率水平。课题组选取福建霞浦县、河北承德县和甘肃景泰县三地作为调研地点，从供求两个维度进行了实地调研。其中，对农户进行了抽样调查，获取了363份农户问卷调研资料，对各类涉农金融机构（如中和农信、银行类机构、资金互助社、涉农互联网金融企业等机构）进行了访谈。基于调研资料，从供给端对比分析了中和农信与其他农村金融机构的利率构成、定价的差异；从需求端利用描述统计方法分析了农户利率承受能力和不同融资渠道的成本以及农户对贷款利率的主 II观评价。在将近一年的调查和研究过程中，我们深感农村小额信贷利率研究的复杂性。不同机构服务的客户群体有差异，不同机构自身的特点也不同，并且各个地区的社会、经济等方面的具体状况也不一样，这些因素都会对农户的贷款利率产生影响。中国农村金融问题十分复杂，非用脚做研究绝不能理清农村金融存在的问题，更不用谈解决问题的办法。我们力求获取的调研资料尽可能丰富、客观和研究的视角尽可能全面，以期“窥一斑而知全豹”。然而，在此成稿之际，我们深知“研海无涯”，我们的研究必定存在不足之处，还望各位读者批评指正。 III致谢经过大约一年的努力，本研究报告最终得以完成，一路走来，我们庆幸得到了多方的帮助与支持，在此一一致谢。首先，感谢花旗集团基金会的资金支持，正是有了花旗集团基金会的支持，本研究才得以启动。其次，我们真诚感谢所有对报告做出贡献的专家、领导们，尤其是以下几位专家：中国普惠金融研究院研究总监莫秀根博士、中国普惠金融研究院吴跃华先生、中央民族大学教师吴本健博士为我们报告的撰写和修改提供了宝贵意见，中国扶贫基金会会长段应碧、中和农信总经理刘冬文为我们的研究工作提供了宝贵的指导与大力的支持。在此，我们对各位专家、领导的鼎力支持再次表示真诚的感谢！同时，我们还要感谢调研团队中的各位老师和同学。在调研过程中，福建农林大学的郑海荣老师、中国人民大学的朱海波、赵将、申正茂、毕毅琛、雷鹏、王彩虹、陈宣睿、贾伟、宋于峰、刘昊军等同学为我们的资料搜集付出了艰辛努力，在此一并感谢！此外，我们还要感谢福建霞浦、河北承德和甘肃景泰县主要涉农金融机构的支持。一项调查研究要做到客观、详实，关键在于有丰富的资料。我们在三县的调研中，得到了中和农信、涉农银行类机构、以及地方资金互助社等机构支持，他们为我们的研究提供了宝贵的资料。本报告为中国普惠金融研究院集体研究成果，版权为中国普惠金融研究院所有。引用报告中内容、观点、数据请注明出处。 IV摘要本文重点探讨了中和农信这类小额信贷机构的贷款利率高低的问题。中和农信提供的农户贷款的年实际利率为19.2%，国内银行类机构、资金互助社以及民间借贷的年实际利率平均分别约为11%、7%、18.2%，涉农互联网企业的年实际利率平均约为22.5%。总体而言，中和农信提供的贷款利率较高是不争的事实，但我们不能够仅以此来对中和农信这类小额信贷机构进行评价。现实中，农村小额信贷市场存在分割，中和农信服务的多是被正规金融机构排斥的农户，其收入相对较低、地处偏远、风险较高并且获得贷款额度相对较小。由于利率受供求两方的影响，理解中和农信这类机构的小额贷款利率水平高低的问题，可以从供给（机构）端和需求（农户）端两个维度进行考察。从机构端来看，中和农信利率较高的原因主要是其综合成本较高：第一，中和农信的资金来源主要是银行贷款和债券融资，机构本身融资渠道有限，融资成本较高，约为7.2%。第二，中和农信为小微农户提供贷款服务，目前业务规模较小，尚未实现规模经济；并且，由于中和农信实行上门服务的业务模式，业务流程中需投入较多的人力和物力，从而导致中和农信整体的运营成本较高。第三，虽然中和农信的贷款损失率很低，但是在当前的风控技术条件下，降低贷款损失意味着需要投入更多的成本，所以风险控制成本较高。总之，虽然中和农信农户贷款利率较高，但是由于其成本也较高，中和农信并没有获得暴利，其利润率只有1.4%，处于保本微利的状态。此外，国际小额贷款机构普遍具有高利率、高成本的特点，平均利润率并不高。从农户端来看，虽然19.2%的利率水平较高，但是中和农信的客户能够接受当前的利率水平：首先，农户的投资收益率较高，并且多数客户家庭拥有务工收入，还贷能力较强。其次，中和农信的利率为“到岸价”，农户从中和农信贷款的额外成本（尤其是时间成本）较低，与从银行等机构贷款（需要较高额外成本）相比，农户贷款的总成本差别不大。第三，主观上，至少有一半的中和农信客户能接受当前的利率水平，认为贷款划算，且为了获得更多贷款而愿意支付更高的利率。降低中和农信一类的公益性小额信贷机构的成本和利率需要政府和机构自身共同发挥作用。政府需要通过完善金融基础设、提供相关政策支持等为小额信贷机构营造良好的发展环境。机构则需要通过采用新技术，改进经营模式以及提供综合服务等方式降低成本，从而有效降低利率。 V目录前言............................................................................................................................I致谢........................................................................................................................III摘要..........................................................................................................................IV第一章中和农信利率较高的现实..............................................................................1第二章中和农信的低端市场定位与瞄准和农村信贷市场分割..............................2一、中和农信的目标客户定位：低收入农户......................................................2二、农村信贷市场分割..........................................................................................5第三章农村小额信贷的定价机制与中和农信高利率的成因..................................6一、中和农信融资渠道不足，资金成本较高......................................................6二、较小的信贷额度以及上门服务模式导致中和农信运营成本较高..............8三、贷款损失较低，但风险控制成本较高........................................................10四、总成本较高，实现保本微利........................................................................11第四章中和农信客户的利率承受能力和贷款渠道选择........................................13一、农户投资的较高收益率和多渠道收入保证了较强的还贷能力................13二、农户从中和农信与其他机构贷款的总成本差别不大................................14三、中和农信客户主观上能接受目前的利率水平............................................16第五章结论与建议....................................................................................................20参考文献......................................................................................................................21 1第一章中和农信利率较高的现实目前我国农村金融市场上小额信贷服务机构呈多元化格局，主要有当地农信社等银行类机构、资金互助社、涉农互联网金融企业和中和农信等，除此之外，绝大部分地区也存在民间借贷。国内不同机构或类型的小额贷款的利率如表1.1所示，中和农信提供的农户贷款年实际利率平均为19.2%，银行类机构、资金互助社、民间借贷和互联网金融企业的年实际利率平均分别约为11%、7%、18.2%和22.5%。不同地区、不同种类的小额贷款利率也有差异，如表1.2中，霞浦地区民间借贷利率略高于中和农信的利率，表1.3中，中和农信与M网贷机构的利率近似。通过比较可知，与国内银行等机构的小额贷款利率相比，中和农信的利率处于相对较高水平。那么，该如何来看待中和农信的利率水平？具体而言，中和农信的利率较高的原因是什么？并且农户是否能接受当前的利率水平？下文将从多个角度来分析和解读中和农信小额贷款的利率问题。表1.1各类小额贷款利率比较（2015年）机构中和农信银行类机构资金互助社民间借贷涉农互联网金融机构名义利率12.5%约10%约7%约18.2%约18.9%实际利率19.2%约11%约7%约18.2%约22.5%数据来源：调研资料。注：1.实际利率未考虑通胀因素，实际利率按照会计准则中的定义进行计算；2.民间借贷包括无息借贷和有息借贷，其中以无息为主，主