2022年11月电力行业月报：消费用电增速由负转正，年度交易价格大幅上涨

信达证券发布了2022年11月电力行业月报。报告指出，消费用电增速由负转正，年度交易价格大幅上涨。云南设立调节容量市场，明确煤电调节价值。新政鼓励新能源购买煤电容量调节服务，若未达标将导致上网电价受损。云南鼓励配储比例未达装机规模10%的新能源企业向省内煤电企业自行购买系统调节服务。调节容量价格由买卖双方在220元/千瓦·年上下浮动30%区间范围内自主协商形成。新政意义是煤电调峰能力可被等效为储能调节，以装机容量计，最高可获得114.4元/千瓦·年的容量补偿。云南调节容量市场机制是对于煤电调峰价值的制度化和市场化认可，将煤电调峰能力与储能调节能力等效对待，当地燃煤火电机组有望迎来业绩修复。然而，电力市场化改革推进下，煤电有望实现经营纾困，新能源和储能收益恐受影响。新能源需要额外承担辅助服务费用分摊的局面有望持续，收益率存在下行风险。煤电调峰能力与储能租赁同台竞价，储能市场空间恐被挤占和压缩。报告还分析了月度电力需求和生产情况，全社会用电量增速下降明显，消费用电同比增速由负转正。火电发电量持续增长，风光电量同环比增速放缓。