沪铜周报

和合期货沪铜周报（20221226--20221230） 段晓强 从业资格证号：F3037792投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜震荡 数据来源：文华财经和合期货 2，沪铜本周成交情况 12月26--12月30日，沪铜指数总成交量58.6万手，较上周减少14.0万 手，总持仓量39.7万手，较上周减仓0.4万手，沪铜主力震荡，主力合约收盘价66260，与上周收盘价上张1.33%。 二、影响因素分析 1、宏观面 1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降 3.6%。1—11月份，采矿业实现利润总额15132.3亿元，同比增长51.4%；制造业实现利润总额57714.2亿元，下降13.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4333.1亿元，增长26.1%。 营业收入与利润总额增速 数据来源：国家统计局 1—11月份，在41个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增长，21个 行业下降。主要行业利润情况如下：石油和天然气开采业利润总额同比增长1.13倍，电力、热力生产和供应业增长47.2%，煤炭开采和洗选业增长47.0%，电气机械和器材制造业增长29.7%，专用设备制造业增长3.2%，汽车制造业增长0.3%，农副食品加工业下降0.5%，通用设备制造业下降2.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降4.2%，化学原料和化学制品制造业下降6.9%，非金属矿物制品业下降14.9%，纺织业下降18.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降20.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降74.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。 各经济类型情况 数据来源：国家统计局 11月份，受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓，企业经营压力加大，但利润结构持续改善。工业企业营收保持增长，利润有所下降，装备制造业利润继续恢复，工业企业利润行业结构持续改善，重点行业较快发展、成本压力有所缓解，带动装备制造业盈利持续增长。1—11月份，装备制造业利润同比增长3.3%，增速较1—10月份加快0.1个百分点；装备制造业利润占规 上工业的比重为33.1%，较1—10月份、上半年分别提高0.9和5.5个百分点，工业企业利润行业结构持续改善。分行业看，电气机械行业在新能源产业带动下，利润同比增长29.7%，增速较1—10月份加快0.7个百分点；铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长8.2%，保持较快增长；专用设备行业在半导体设备、医疗设备等产品带动下，利润增长3.2%，增速加快2.9个百分点。 总体看，国内疫情反弹短期制约工业企业利润恢复，“三重压力”对工业经济影响仍然较大。下一步，保障产业链供应链畅通，着力扩大内需，激发市场主体活力，为工业经济企稳回升创造更多有利条件。 国内疫情方面 数据来源：百度健康 在截止到12月29日下午的全国第六次疫情调查数据中，5182人参与调查，其中已经阳性比例为3953人，占比76.3%，全国感染已超过四分之三。而截止到12月25日的第五次调查，全国阳性比例为67.9%，这意味着在四天时间内， 全国新增感染数据增加了8.4%。 而在过去的四次疫情调查数据中，第一次调查数据截止在12月9日，当时 只有6.9%的阳性！第二次调查数据截止在12月13日，当时数据显示全国已经 有17.69%的人感染。第三次调查数据截止到12月17日，数据已经显示31.2% 的人感染。第四波调查截止到12月21日，数据显示53.38%人已感染，而第五波截止到25号的数据67.9%，最新的第六波数据为76.3%。很明显新增感染速度在快速下降，全国疫情传播已过高峰，并且到达瓶颈期。 国外疫情，据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间12月30日0时，全球海外新冠病毒确诊病例超过64193万例，死亡病例超过664万例。其 中六分之一的确诊病例发生在美国，美国新冠病毒确诊病例达逾10169万例，死 亡病例至111.3万例。 全球新冠肺炎数据： 数据来源：新浪新闻 全球疫苗接种数据 数据来源：腾讯新闻 2、铜精矿供应宽松，新能源汽车续创历史新高 海关总署12月19日公布，中国11月铜矿砂及其精矿进口量为241万吨;同期增长10.3%，1-11月铜矿砂及其精矿进口量为2,317万吨，同期增长8.6%。 铜精矿进口 数据来源：wind 11月底敲定2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，较2022年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识。ICSG预计，2022年全球铜矿增速为3.9%，到2023年，增速有望达到5.3%。 铜精矿TC 数据来源：wind 国内10月电解铜产量为90.12万吨，同比增长14.20%，低于月初预期93.66万吨。1-10月电解铜累计产量为851.25万吨，累计同比增长2.8%。 电解铜产量（万吨） 数据来源：wind 新能源汽车续创历史新高。11月，新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，市场占有率达到33.8%。1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%。 动力电池装车量方面，11月，我国动力电池装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。其中三元电池装车量11.0GWh，占总装车量32.2%，同比增长 19.5%，环比增长2.0%；磷酸铁理电池装车量23.1GWh，占总装车量67.4%，同比增99.5%，环比增长17.4%。1-11月，我国动力电池累计装车量258.5GWh,累计同比增长101.5%。其中三元电池累计装车量99.0GWh,占总装车量38.3%，累计同比增长56.5%；磷酸铁锂电池累计装车量159.1GWh,占总装车量61.5%，累计同比增长145.5%。 数据来源：中汽协 三、后市行情研判 数据来源：中汽协 宏观面，11月份，受疫情反弹和需求不足等因素影响，工业生产有所放缓，企业经营压力加大，但利润结构持续改善。总体看，国内疫情反弹短期制约工业 企业利润恢复，“三重压力”对工业经济影响仍然较大。国内疫情方面，在截止到12月29日下午的全国第六次疫情调查数据中，5182人参与调查，其中已经阳性比例为3953人，占比76.3%，全国感染已超过四分之三，很明显新增感染速度在快速下降，全国疫情传播已过高峰，并且到达瓶颈期。 基本面，2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，较2022年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识，ICSG预计，2022年全球铜矿增速为3.9%，到 2023年，增速有望达到5.3%。新能源汽车续创历史新高，1-11月新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场占有率达到25%。 盘面看7月中旬最低点到53300，超跌反弹，到8月初开始，沪铜一直在 60000--64000区间震荡整理，11月初突破上方64000区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11月中下旬开始回调整理，12月初到下旬横盘震荡整理。 四、交易策略建议 中性偏多 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不 作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。