本研报主要分析了60大细分景气趋势,认为当前受疫情冲击,大部分板块景气度均下行,但随着内循环的带动,消费和制造两大板块有望回升。海外衰退期主要经济体主动去库存,相关出口链和部分全球定价的上游原材料或继续承压。建议把握两条配置主线:一是经济复苏顺周期品种,如动力煤、焦煤、机床工具、机器人和证券;二是大消费中受益于场景修复的高弹性品种,如养殖业、一般零售。
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