螺纹钢周报：强预期支撑 螺纹中线看涨

2023年1月3日星期二 强预期支撑 螺纹中线看涨 联系人：李婷 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn电话：021-68555105 视点及策略摘要 品种 螺纹钢：强预期支撑，螺纹中线看涨 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2305合约震荡偏强，多地疫情高峰回落，居民出行增加，周初期价短暂回落后快速回升，宏观上终端地产政策逐步落地，宏观中期向好，现实需求偏弱，明年消费预期较好，收4105。现货市场，唐山钢坯价格3780，环比上涨50，全国螺纹报价4164，环比上涨52。宏观方面，全国财政工作视频会议在北京召开，会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。加强财政资源统筹，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。产业方面，周度螺纹产量减少，表观需求回落，螺纹产量272万吨，减少5万吨；需求方面，表需247万吨，减少20万吨。全国建材社会库存、厂库增加，螺纹厂库179万吨，增加2万吨，社库390万吨，增加23万吨，总库存569万吨，增加25万吨。钢厂延续减产，需求季节性回落，累库加速。总体上，国内房地产政策逐步落地，多地疫情达高位回落，制约建材市场的主要因素疫情和房地产政策均有转向，宏观向好，现货需求强预期弱现实，中期继续看涨，操作建议，逢低做多为主。 震荡偏强 操作建议： 逢低做多 风险因素： 环保限产，需求不及预期 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 4105 99 2.47 9524048 2747177 元/吨 SHFE热卷 4143 95 2.35 1733977 795615 元/吨 DCE铁矿石 863.0 35.0 4.23 3596759 885333 元/吨 DCE焦煤 1864.5 -34.0 -1.79 315566 79616 元/吨 DCE焦炭 2670.0 -52.5 -1.93 175375 33662 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手； (2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价； (3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 上周螺纹期货2305合约震荡偏强，多地疫情高峰回落，居民出行增加，周初期价短暂回落后快速回升，宏观上终端地产政策逐步落地，宏观中期向好，现实需求偏弱，明年消费预期较好，收4105。 宏观方面，全国财政工作视频会议在北京召开，会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。加强财政资源统筹，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。 产业方面，周度螺纹产量减少，表观需求回落，螺纹产量272万吨，减少5万吨；需求 方面，表需247万吨，减少20万吨。全国建材社会库存、厂库增加，螺纹厂库179万吨，增 加2万吨，社库390万吨，增加23万吨，总库存569万吨，增加25万吨。钢厂延续减产，需求季节性回落，累库加速。 现货市场，唐山钢坯价格3780，环比上涨50，全国螺纹报价4164，环比上涨52。 本周钢厂开工回落，钢厂盈利能力依然不佳。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.2%；高炉炼铁产能利用率82.59%，环比增加0.21%，同比增加6.8%；钢厂盈利率19.91%，环比下降1.73，同比下降66.23%；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.5万吨。 钢厂原料维持偏低状态，铁矿石、焦炭、焦煤均按需采购。本周统计全国247家钢厂样 本：焦炭日均产量46.56减0.5；焦炭库存606.11增20.1，焦炭可用天数12.41天增0.4天； 炼焦煤库存863.7增25.3，焦煤可用天数13.92天增0.6天。全国钢厂进口铁矿石库存总量为 9504.23万吨，环比增加3949万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为275.21万吨，环比增加0.39 万吨，库存消费比34.53，环比增加0.1天。 三、行情展望 国内房地产政策逐步落地，多地疫情达高位回落，制约建材市场的主要因素疫情和房地产政策均有转向，宏观向好，现货需求强预期弱现实，中期继续看涨，操作建议，逢低做多为主。 四、行业要闻 1.全国财政工作视频会议在北京召开，会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。加强财政资源统筹，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。 2.国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染。 3.海关总署：自2023年1月8日起，取消入境人员全员核酸检测，所有入境人员均需向海关申报入境前48小时内新型冠状病毒核酸检测结果。 4.太原市秋冬季大气污染综合治理攻坚方案发布。方案要求，年底前，山西美锦钢铁有限公司完成粗钢产量压减19.23万吨任务。清徐县梗阳新能源、美锦华盛、亚鑫新能科技3家焦化企业，12月底前，完成全流程超低排放改造。 5.国家统计局：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%。其中，1-11月份黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。 6.国家发改委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议，要求狠抓任务落实，统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效，全力以赴做好岁末年初各项工作。 7.世界钢协：11月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.391亿吨，同比下降2.6%。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及月差走势图表2热卷期货及月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7长流程钢厂冶炼利润图表8华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9螺纹钢产量图表10热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11螺纹钢社库图表12热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13螺纹钢厂库图表14热卷厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹钢总库存图表16热卷总库存 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表17螺纹钢表观消费图表18热卷表观消费 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表19全国247家高炉开工率图表20247家钢厂日均铁水产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21钢厂原料可用天数：铁矿石图表22钢厂原料可用天数：焦炭 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21钢厂原料可用天数：焦煤图表22焦企原料可用天数：焦煤 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。