螺纹钢周报：短线震荡走势 螺纹中线看涨

2022年12月26日星期一 短线震荡走势 螺纹中线看涨 联系人：李婷 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn电话：021-68555105 视点及策略摘要 品种 螺纹钢：短线震荡走势，螺纹中线看涨 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2305合约震荡走势，多地疫情达峰，居民出行减少就医增加，周初期价大幅回落，宏观上终端地产政策逐步落地，宏观中期向好，现实需求偏弱，明年消费预期将转好，期价总体震荡，收4005。现货市场，唐山钢坯价格3730，环比下跌80，全国螺纹报价4112，环比上涨7。宏观方面，国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。落实支持刚性和改善性住房需求、保交楼和房企融资等16条金融政策。产业方面，周度螺纹产量减少，表观需求回落，螺纹产量276万吨，减少8万吨；需求方面，表需266万吨，减少32万吨。全国建材社会库存、厂库增加，螺纹厂库177万吨，增加9万吨，社库367万吨，增加2万吨，总库存544万吨，增加11万吨。钢厂延续减产，需求回落，厂库社库增加，出货减慢。总体上，国内房地产政策逐步落地，多地疫情达峰预计高位回落，制约建材市场的主要因素疫情和房地产政策均有转向，宏观向好，现货需求强预期弱现实，短线期价高位受阻，中期继续看涨，操作建议，逢低做多为主。 震荡偏强 操作建议： 逢低做多 风险因素： 环保限产，需求不及预期 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 4005 -44 -1.09 13863312 2827885 元/吨 SHFE热卷 4045 -60 -1.46 1901087 768358 元/吨 DCE铁矿石 825.0 4.0 0.49 4459403 841031 元/吨 DCE焦煤 1839.5 -129.5 -6.58 351655 87484 元/吨 DCE焦炭 2646.0 -203.5 -7.14 197074 36681 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手； (2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价； (3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 上周螺纹期货2305合约震荡走势，多地疫情达峰，居民出行减少就医增加，周初期价大幅回落，宏观上终端地产政策逐步落地，宏观中期向好，现实需求偏弱，明年消费预期将转好，期价总体震荡，收4005。 宏观方面，国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。支持平台经济健康持续发展。结合实际促进服务消费有序恢复。落实支持刚性和改善性住房需求、保交楼和房企融资等16条金融政策。随着优化调整疫情防控措施的有序推进落实，要统筹协调保持经济回稳态势，为明年经济增长打好基础。国家卫健委从12月25日起，不再发布每日疫情信息，将由中国疾控中心发布相关疫情信息。 产业方面，周度螺纹产量减少，表观需求回落，螺纹产量276万吨，减少8万吨；需求 方面，表需266万吨，减少32万吨。全国建材社会库存、厂库增加，螺纹厂库177万吨，增 加9万吨，社库367万吨，增加2万吨，总库存544万吨，增加11万吨。钢厂延续减产，需求回落，厂库社库增加，出货减慢。 现货市场，唐山钢坯价格3730，环比下跌80，全国螺纹报价4112，环比上涨7。 本周钢厂开工回落，钢厂盈利能力依然不佳。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.93%，环比上周下降0.04%，同比去年增加8.06%；高炉炼铁产能利用率82.39%，环比下降0.25%，同比增加8.06%；钢厂盈利率21.65%，环比持平，同比下降60.61%；日均铁水产量221.95万吨，环比下降0.93万吨，同比增加22.94万吨。 钢厂原料维持偏低状态，铁矿石、焦炭、焦煤均按需采购。本周统计全国247家钢厂样 本：焦炭日均产量47.19增0.2；焦炭库存584.01减6.7，焦炭可用天数12.05天增0.1天；炼 焦煤库存838.39增24.8，焦煤可用天数13.36天增0.3天。全国钢厂进口铁矿石库存总量为 9464.74万吨，环比增加225.52万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为274.82万吨，环比减少 0.37万吨，库存消费比34.44，环比增加0.87天。 三、行情展望 国内房地产政策逐步落地，多地疫情达峰预计高位回落，制约建材市场的主要因素疫情和房地产政策均有转向，宏观向好，现货需求强预期弱现实，短线期价高位受阻，中期继续看涨，操作建议，逢低做多为主。 四、行业要闻 1.国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。支持平台经济健康持续发展。结合实际促进服务消费有序恢复。落实支持刚性和改善性住房需求、保交楼和房企融资等16条金融政策。 2.12月25日，国家卫健委网站发布说明：从即日起，不再发布每日疫情信息，将由中国疾控中心发布相关疫情信息，供参考和研究使用。 3.证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。 4.上期所公告，螺纹钢期权和白银期权自12月26日起上市交易，交易手续费为2元/手，平今仓暂免收交易手续费。 5.中央财办表示，要充分认识到房地产行业的重要性，确保房地产市场平稳发展。预期和需求端方面，要着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求。2022年已出台的政策要持续抓好，2023年还将出台新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况等。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及月差走势图表2热卷期货及月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7长流程钢厂冶炼利润图表8华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9螺纹钢产量图表10热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11螺纹钢社库图表12热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13螺纹钢厂库图表14热卷厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹钢总库存图表16热卷总库存 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表17螺纹钢表观消费图表18热卷表观消费 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表19全国247家高炉开工率图表20247家钢厂日均铁水产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21钢厂原料可用天数：铁矿石图表22钢厂原料可用天数：焦炭 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21钢厂原料可用天数：焦煤图表22焦企原料可用天数：焦煤 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。