节日效应不佳 苹果红枣震荡

期货研究报告|果蔬品周报2023-01-01 节日效应不佳苹果红枣震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 苹果观点 ■市场分析 本周随着春节临近，产区进入春节备货阶段，冷库包装走货加快，部分产区冷库用工仍显紧张，目前冷库走货仍以客商自存货为主，果农货成交仍不快，终端市场受节日提振，人流量增多，成交量有所增多，但整体成交量仍不及去年同期，预计短期内苹果价格平稳运行为主，临近春节，需重点关注备货情况。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 需求 红枣观点 ■市场分析 产区采购进度加快，新疆余货量在三成左右，且价格下调吸引众多客商前往新疆二次补货，产区价格止跌，好货价格回升。销区红枣市场，临近春节，销售时间紧张，而低价原料到货突增，低价货不断冲击市场，价格下调明显。进入一月，多数物流将逐步停运，届时产区发运量将减少，枣农压力加大，后续产区仍可能下滑。而产区方面部分低价货源尚未完全发至销区市场，节前旺季销售时间不足，节后价格仍有承压可能。整体来说，震荡筑底为主。 ■策略 震荡筑底为主 ■风险 天气、宏观、政策 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 苹果市场分析3 红枣市场分析3 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位：吨6 图9:苹果基差丨单位：元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨6 图13:红枣基差丨单位：元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨7 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘苹果2305合约7880元/吨，环比上涨248元，涨幅3.25%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格7600元/吨，环比上周持平，现货基差AP05-280，环比下跌250。陕西延安地区70#苹果现货价格8000元/吨，环比持平，现货基差AP05+120，环比下跌250。 ■苹果供需 截止12月29日，全国冷库库容量为803.37万吨，本周�库量11.28万吨，去年同期 单周�库量28.05万吨，相比去年同期减少50.78%，春节提振效果有限。截止到2022 年12月29日第52周，据Mysteel农产品监测，全国批发市场红富士成交量19832.38吨，环比上周上涨3.93%。本周受节日提振，成交量所回升，但仍不及去年同期，同比下滑35.43%。 ■后市展望 本周随着春节临近，产区进入春节备货阶段，冷库包装走货加快，部分产区冷库用工仍显紧张，目前冷库走货仍以客商自存货为主，果农货成交仍不快，终端市场受节日提振，人流量增多，成交量有所增多，但整体成交量仍不及去年同期，预计短期内苹果价格平稳运行为主，临近春节，需重点关注备货情况。 红枣市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘红枣2305合约10190元/吨，环比上涨40元，涨幅0.39%。现货 方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8500元/吨，环比下跌800元/吨，现货基差CJ01-1690，环比下跌840。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8500元/吨，环比下跌800元/吨，现货基差CJ01-1690，环比下跌840。新疆喀什地区采购进度相对较慢，暂不报价。河北一级灰枣现货价格9050元/吨，环比下跌450元/吨，现货基差CJ01-1140，环比下跌490。 ■红枣供需 供应方面，阿克苏地区参考主流成交价格3.50-5.50元/公斤，参考超特级10.50元/公 斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公 斤。阿拉尔地区主流收购价格参考4.50-6.20元/公斤。喀什地区原料价格参考4.50- 6.30元/公斤，成交多围绕5.00元/公斤。实际成交根据品质不同价格不一。据 Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在13301吨，较上周增加3118 吨，环比增加30.62%，同比增加1.92%。 ■后市展望 产区采购进度加快，新疆余货量在三成左右，且价格下调吸引众多客商前往新疆二次补货，产区价格止跌，好货价格回升。销区红枣市场，临近春节，销售时间紧张，而低价原料到货突增，低价货不断冲击市场，价格下调明显。 进入一月，多数物流将逐步停运，届时产区发运量将减少，枣农压力加大，后续产区仍可能下滑。而产区方面部分低价货源尚未完全发至销区市场，节前旺季销售时间不足，节后价格仍有承压可能。整体来说，震荡筑底为主。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 1990 1980 1970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com