铁矿周报：补库支撑价格，盘面震荡为主

铁矿周报 补库支撑价格，盘面震荡为主 朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询编号：Z0015327 2022年12月24日 目录 CONTENTS 01周度观点 02周度重点 03相关数据图表 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：铁矿年前的基本面尚可，需求基本见底回升，供应端也边际有所回落，港口库存元旦前很难有明显增加。但目前铁矿价格大幅反弹后主要驱动是成材，钢材虽然需求预期好，但是从11月地产数据看，还很难乐观。预计铁矿下周震荡偏弱运行，但下行空间不会太大，波段操作为主。 本周走势分析：盘面震荡为主，波动相对较小，走势强于钢材。 本周主要观点：虽然预期有所弱化，包括监管以及钢材需求的疲软，但现实端的支撑还是比较强的，钢厂补库加速开启，供应端还 有巴西地区降雨的扰动，预计盘面震荡为主。 •1.铁矿发运环比回升； •2.钢厂补库速度加快，钢厂库存增加明显； •3.港口库存压力小。 风险提示：累库超预期 02 周度重点 2.1发运环比回升 发运环比有所回升 澳洲铁矿石发运 2019年 2020年 2021年 2022年 2500 2000 1500 1000 500 0 1月1日 巴西铁矿石发运 2019年2020年2021年2022年 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 澳洲巴西19港铁矿发运总量2731.5万吨，环比增加304.8万吨，同比增加154.3万吨。 澳洲发运量2025.0万吨，环比增加175.4万吨，同比增加121.3万吨。巴西发运量706.6万吨，环比增加129.5万吨，同比增加33万吨。 2.2钢厂补库速度加快 铁矿石日疏港量 2019年 2020年 2021年 2022年 350 300 250 200 150 1月1日 钢厂库存增加明显 钢厂进口铁矿石库存 2020年2021年2022年 13000 12000 11000 10000 9000 8000 钢厂铁矿库存9464.7万吨，环比增加225.5万吨，同比减少1345.6万吨，钢厂库存开始明显增加，但从绝对量来看还有很大空间。 日疏港量量304.4万吨，环比减少5.7万吨，虽然同比有所回落，但处在历年高位。 2.3港口库存压力小 港口库存下降 港口铁矿库存 2019年2020年2021年2022年 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 1月3日2月14日3月25日4月29日6月5日7月12日8月20日9月25日11月5日12月13日 港口铁矿石库存13336.6万吨，环比减少62.1万吨，同比减少2176万吨，港口去库，库存低位。 03 相关数据图表 3.1现货价格与基差 超特粉 普氏指数62%Fe 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 铁矿石现货价格（元/吨）铁矿石基差（元/吨） 铁矿石主力合约基差（PB粉） 2019年2020年2021年2022年 600 500 400 300 200 100 19-01-01 -03-01 5-01 1 0 -100 青岛港PB粉 涨跌 青岛港超特粉 涨跌 基差 涨跌 2022-12-23 821 3 670 1 30 -25 2022-12-22 818 -8 669 -2 55 32 2022-12-21 826 19 671 10 23 -17 2022-12-20 807 7 661 7 40 -20 2022-12-19 800 -23 654 -19 60 7 PB粉 卡粉 卡粉-PB粉 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 3.2品种价差 高中品价差（元/吨）中品价差（元/吨） 中低品价差（元/吨）块矿和粉矿价差（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PB粉超特粉PB-超特粉 PB粉 PB块 PB块-PB粉 2500 2000 1500 1000 500 0 500 400 300 200 100 0 -100 19-01-01 -03-01 5-01 1 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 2019-01-01 2019-03-01 2019-05-01 2019-07-01 2019-09-01 2019-11-01 2020-01-01 2020-03-01 2020-05-01 2020-07-01 2020-09-01 2020-11-01 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 2022-07-01 2022-09-01 2022-11-01 0 3.3铁矿石发运量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 澳巴发运总量 澳洲铁矿石发运 2019年 2020年 2021年 2022年 2500 2000 1500 1000 500 0 1月1日 澳巴铁矿石发运总量（万吨）澳洲铁矿石发运量（万吨） 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 巴西铁矿石发运量（万吨）澳洲发中国铁矿石量（万吨） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 巴西铁矿石发运 2019年 澳洲发中国 2020年2021年 2022年 2500 2000 1500 1000 500 0 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 3.4铁矿石发运量 力拓发中国铁矿石量（万吨）必和必拓发中国铁矿石量（万吨） 800 700 600 500 400 300 200 100 0 力拓发运量 2019年2020年2021年2022年 700 600 500 400 300 200 100 0 必和必拓发运量 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 FMG发中国铁矿石量（万吨）淡水河谷铁矿石发运量（万吨） 淡水河谷发运量 2019年 2020年 2021年 2022年 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 FMG发运量 2019年2020年2021年2022年 500 400 300 200 100 0 1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13 日 3.5生铁产量 高炉产能利用率（%）日均生铁产量 100 95 90 85 80 75 70 65 60 247家钢厂高炉产能利用率 2019年2020年2021年2022年 270 250 230 210 190 170 150 247家钢厂日均生铁产量 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日 1月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日 生铁产量 变化 高炉产能利用率 变化 2022-12-23 221.95 -1 82.39% -0.25% 2022-12-16 222.88 2 82.64% 0.64% 2022-12-09 221.16 -2 82.00% -0.62% 2022-12-02 222.81 0 82.62% 0.10% 2022-11-25 222.56 -2 82.52% -0.84% 3.6铁矿石库存 球团矿库存（万吨）块矿库存（万吨） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 块矿库存 2019年 球团矿库存 2020年2021年 2022年 1200 1000 800 600 400 200 0 1月1日 粉矿库存（万吨）粗粉库存（万吨） 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11 日 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 精粉库存 2019年 粗粉库存 2020年2021年 2022年 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11 日 2019年2020年2021年2022年 1月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11 日 免责声明 谢谢 请联系东吴期货研究所，期待为您服务 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！