医药生物行业周报：口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机

证券研究报告 行业周报 口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机 ——医药生物行业周报（20221219-1223） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary]  主要观点 行情回顾：上周（12.19-12.23日，下同），A股申万医药生物行业指数下跌5.19%，板块整体跑输沪深300指数2.00pct、跑输创业板综指1.50pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第24位，整体表现一般。港股恒生医疗保健指数上周下跌1.08%，跑输恒生指数1.81pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第7位。 本周观点：口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机 口腔正畸耗材集采落地，平均降幅43%。据证券日报，12月19日，陕西等16省联盟口腔正畸托槽耗材集中带量采购产生拟中选结果，32家企业的572个产品拟中选，本次联盟集采的品种包括托槽、无托槽隐形牙套、颊面管等耗材，拟中选产品价格平均降幅43.23%，较为温和。 隐形矫治产品平均降幅低于传统正畸产品，国产品牌积极参与，外资龙头出现落标现象。部分传统正畸产品降价幅度较高，自锁金属托槽及普通金属托槽产品最高降幅分别达88%和84%，陶瓷组（39.4%）平均降幅显著低于金属组（45.1%）。作为传统正畸之外新兴市场的隐形矫治，无托槽矫治器平均降幅39.8%，低于本次集采整体降幅，平均拟中标价格为6737.5 元，远高于其它传统产品，较为昂贵。此外，本次整体国产报量显著大于进口，且在部分板块存在进口头部厂商落标的现象，如无托槽矫治器组，龙头之一的进口品牌隐适美未中选。 隐形正畸市场一片蓝海。我国居民对口腔健康的意识日渐提高，据动脉网，在消费者口腔困扰中，牙齿不整齐占比达到48.7%。近年来，我国隐形正畸市场增速迅猛；据立鼎产业研究网，2020-2030年全球/美国/中国隐形矫治器市场规模CAGR预计分别为14.2%/10.4%/ 23.1%，且2020年我国隐形正畸渗透率仅为10%，较美国32%的渗透率，仍存在较大的提升空间。 我们认为一方面本次集采降幅有限，难以击穿企业出厂价，外资龙头降价意愿较低，正是国产品牌以价换量，抢占市场的好时机，国产替代有望加速；另一方面，我国正畸行业渗透率较低，耗材价格降低叠加疫情放开后前期压制消费需求修复，或将提升正畸服务体量；此外，集采联盟省份多为二三线省市，也有利于推动口腔正畸服务下沉，打开基层市场。  投资建议 建议关注通策医疗(600763.SH)、时代天使(06699.HK)等企业。  风险提示 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险 [Table_Industry] 行业: 医药生物 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC编号: S0870521100001 联系人: 李斯特 Tel: 021-53686148 E-mail: lisite@shzq.com SAC编号: S0870121110002 联系人: 徐昕 Tel: 021-53686141 E-mail: xuxin03308@shzq.com SAC编号: S0870121100014 联系人: 尤靖宜 Tel: 021-53686160 E-mail: youjingyi@shzq.com SAC编号: S0870122080015 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《防控优化下，关注防疫重心变化产生的需求》 ——2022年12月20日 《防疫措施优化政策相继发布，关注疫情防控相关需求》 ——2022年12月12日 《疫苗+抗原自测+中药精准防疫工具包》 ——2022年12月06日 -31%-27%-23%-19%-14%-10%-6%-2%2%12/2103/2205/2207/2210/2212/22医药生物沪深3002022年12月26日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1.本周观点：口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机 ......................................................................... 4 2.上周市场回顾 .............................................................................. 4 2.1板块行情回顾 .................................................................... 4 2.2个股行情回顾 .................................................................... 6 3.行业要闻与最新动态 ................................................................... 7 3.1国内医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 7 3.2海外医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 8 4.沪深港通资金流向更新 ............................................................. 13 5.行业核心数据库更新 ................................................................. 14 5.1 疫情数据更新.................................................................. 14 5.2一致性评价及注册信息更新 ............................................ 15 5.3核心原料药数据更新 ....................................................... 15 5.4各地集中采购及新政推行更新 ........................................ 17 6.医药公司融资情况更新 ............................................................. 17 7.本周重要事项公告 .................................................................... 18 8.风险提示 ................................................................................... 19 图 图 1 A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（12.19-12.23） ........................................................................... 5 图 2 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（12.19-12.23） ............................................................. 5 图 3 A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（12.19-12.23） ........................................................................... 6 图 4主要维生素原料药价格（单位：元/千克） ................... 16 图 5 主要抗生素原料药价格（单位：元/千克） ................... 16 图 6 主要心脑血管类原料药价格（单位：元/千克）............ 17 表 表1 A股医药行业涨跌幅Top10（12.19-12.23） ................. 6 表2 H股医药行业涨跌幅Top10（12.19-12.23） ................. 7 表3 A+H股公司要闻核心要点（12.16-12.23） .................... 7 表4陆股通资金医药持股每周变化更新（12.19-12.23） .... 13 表5港股通资金医药持股每周变化更新（12.19-12.23） .... 13 表6国内疫情相关新闻（2022.12.19-2022.12.24） ............ 15 表7 通过仿制药一致性评价的上市公司品规（12.19-12.25） ...................................................................................... 15 表8近期医药板块定向增发预案更新 ................................... 17 表9近期医药板块可转债预案进度更新 ............................... 18 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 表10本周股东大会信息（12.26-12.30） ............................ 18 表11本周医药股解禁信息（12.26-12.30） ........................ 19 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.本周观点：口腔正畸耗材集采平均降幅43%，外资降价意愿低或成国产放量良机 口腔正畸耗材集采落地，平均降幅43%。据证券日报，12月19日，陕西等16省联盟口腔正畸托槽耗材集中带量采购产生拟中选结果，32家企业的572个产品拟中选，本次联盟集采的品种包括托槽、无托槽隐形牙套、颊面管等耗材，拟中选产品价格平均降幅43.23%，较为温和。 隐形矫治产品平均降幅低于传统正畸产品，国产品牌积极参与，外资龙头出现落标现象。部分传统正畸产品降价幅度较高，自锁金属托槽及普通金属托槽产品最高降幅分别达88%和84%，且陶瓷组（39.4%）平均降幅显著低于金属组（45.1%）。作为传统正畸之外新兴市场的隐形矫治，无托槽矫治器平均降幅39.8%，低于本次集采整体降幅，平均拟中标价格为6737.5 元，远高于其它传统产品，较为昂贵。此外，本次整体国产报量显著大于进口，且在部分板块存在进口头部厂商落标的现象，如无托槽矫治器组，龙头之一的进口品牌隐适美未中选。 隐形正畸市场一片蓝海。我国居民对口腔健康的意识日渐提高，据动脉网，在消费者口腔困扰中，牙齿不整齐占比达到48.7%。近年来，我国隐形正畸市场增速迅猛；据立鼎产业研究网，2020-2030年全球/美国/中国隐形矫治器市场规模CAGR预计分别为14.2%/10.4%/23.1%，且2020年我国隐形正畸渗透率仅为10%，较美国32%的渗透率，仍存在较大的提升空间。 我们认为一方面本次集采降幅有限，难以击穿企业出厂价，外资龙头降价意愿较低，正是国产品牌以价换量，抢占市场的好时机，国产替代有望加速；另一方面，我国正畸行业渗透率